再平衡

再平衡不是为了提高收益，是为了让风险敞口不偏离原定计划。

一个十年模拟的结果：初始 60/40 的组合，从不再平衡的收益最高（+263.9%）， 但期末股票占比漂到了 87.4%，最大回撤 29.9%； 每年再平衡一次收益 +213.6%，占比维持 60%，回撤降到 21.9%。

也就是说：不调仓的人以为自己拿的是稳健组合，实际上早就变成了进攻组合， 而这个变化是悄悄发生的，没有任何一天你做过「加仓」这个决定。

按时间还是按阈值差别不大，选一种并坚持才是关键。 成本最低的做法是用新增资金补比例偏低的那一类，尽量不卖出。