市净率（PB）

相对可用的场景：重资产行业、周期股、以及净资产质量可靠的公司。 在上面那个周期股例子里，PB 从顶部的 2.00 到底部的 0.91，给出了正确的信号。

会失效的场景：轻资产公司（核心价值是人和品牌，不在账面上）、 以及净资产里含大量商誉或虚高资产的公司。

后一种要特别小心：如果净资产里有大额商誉，一旦减值，PB 会瞬间变高。