强制平仓

强平的关键特征是：不是你选择卖出，是系统在那个价位替你卖出， 没有商量余地，而且它发生在最差的时点。

放大效应可以算清楚：自有 10 万 + 融资 10 万 = 20 万仓位， 股价跌 35% 时市值 13 万触及平仓线，还掉 10 万融资后剩 3 万， 本金亏损 70%，而股价只跌了 35%，杠杆把亏损放大了 2 倍。

更麻烦的情况是叠加流动性问题：如果那天是一字跌停， 想卖也卖不掉，而担保比例还在继续恶化。