指数

关键认识：指数不是「市场」本身，是一套规则的输出。 规则不同，同一天的涨跌可以给出不同印象。

编制规则里最影响结果的三项：选样范围（哪些股票）、 加权方式（总市值还是自由流通市值）、分红处理（价格指数还是全收益指数）。

最后一项影响最大：价格指数不含分红。 股息率 2% 的指数，20 年下来价格指数会低估实际回报约 48.6%。 比较长期表现应当用全收益版本。