回购与增发

回购让流通股数减少，每股对应的权益增加， 在净利润不变时每股盈利会上升。

它说明公司有多余现金且管理层认为买回股票是较好的用途， 但它不说明股价便宜： 历史上公司在高位大量回购、在低位停止回购的情况并不少见， 因为回购能力取决于现金，而现金最充裕时通常是景气高点。 另外宣布的回购授权不等于实际执行。

增发的共同点是稀释，关键是稀释换来的东西值不值。 其中「为补充营运资金」最值得警惕， 因为它说明经营现金流不足。