存托凭证（ADR）

境外公司的股票存放在托管方那里，存托机构据此发行凭证。 你持有的是凭证，不是直接持有那家公司的股票。

四处实际差别：一张凭证不一定等于一股（可能是几股或几分之一股）、 存托机构会收管理费、投票权要通过存托机构行使、 股息可能先被来源国预扣一次再按你的税务身份处理。

还要分清两种发行方式：公司参与设立的通常在主要交易所挂牌， 需要按美国要求做信息披露；公司未参与的往往在场外交易， 不承担额外披露义务，流动性差、信息少。