单笔风险规则：加密版

公式跟另外两个频道是同一个：

加密版的特殊之处不在公式，在于止损距离这一项在这里必须放得宽得多。 而它在分母上。

为什么止损必须更宽

三个原因，全部是这个市场特有的：

一是日常波动本来就大。 实测样本里日均振幅 5.75%（2019-11 至 2023-04，1138 个交易日）。 止损设在 2% 的位置，意味着几乎每天都会被扫掉一次， 而这跟你的判断对不对完全无关。

二是插针。 深度不足时价格可以瞬间偏离几成再回来， 你的止损在那一瞬间成交，然后价格回到原位。 技术差异篇会讲这个。

三是止损位容易被针对。 大量止损堆在整数关口，而这个分布在盘口上是部分可见的。

宽止损 + 固定单笔风险 = 小仓位

这是这一节唯一要记住的推论。

止损距离在分母上，它翻倍，仓位就减半。 所以在一个必须用宽止损的市场里， 按同样的单笔风险规则算出来的仓位，必然比传统市场小。

而多数人的做法恰好相反：因为波动大所以觉得机会大， 于是用了更高的杠杆。这个方向是反的。

算出来的数通常让人不舒服

用默认参数算一下：10 万权益、单笔风险 1%、止损距离 10%， 结果是名义价值 1 万，对应 0.1 倍杠杆。

也就是说按规范的风控，你连 1 倍都用不到， 实际上只该动用十分之一的资金。

这个结论会让很多人觉得荒谬。但它荒谬的地方不在公式， 在于这个市场的波动幅度本身。 波动越大，同样的风险预算能承载的仓位就越小，这是算术。

三个可选的调整

如果算出来的仓位小到你觉得没意义，可选的调整只有三个：

一是提高单笔风险。但那意味着连亏时的伤害成比例放大， 而这个市场的连亏深度比传统市场大。

二是收窄止损。但那会让你被日常波动反复扫出局， 实际结果通常是亏得更多。

三是接受小仓位。

没有第四个选项。特别注意「提高判断准确率」不在里面， 因为它不改变公式里的任何一项。