卡尼曼：虧一百塊的難受，比賺一百塊的高興大得多

2它在說什麼

丹尼爾·卡尼曼在《思考，快與慢》中把損失厭惡列為前景理論的重要現象：同樣大小的損失和收益，人會有不對稱的感受。交易裡很常見，賺一百元馬上落袋，虧一百元卻不停給原判斷找理由。金額一樣，動作卻相反。

別拿心理學名詞給錯誤開脫。你要在情緒起來前，把退出條件寫在訂單旁邊。這樣一百元的刺痛只會觸發預設動作，不會臨時改計畫。

3為什麼成立

小林每筆計畫風險 100 元。第一筆盈利一百元時，小林提前平倉，錯過後續二百元；第二筆虧到一百元時，小林把退出線往後移，最後虧了 300 元。兩筆起初風險相同，結果卻變成少賺一次、多虧一次。拖著不退，虧損就會超過原先金額。

同樣一百元計畫風險，拖延讓實際虧損變成三百元

先固定退出

浮盈和浮虧都按卡片處理

先寫條件再看感受

每筆交易拆成三張卡：進場理由、失效條件、最大金額。進場後只要失效條件出現，就按卡執行，別用“再等等”代替新證據。盈利單也寫回撤容忍度，別剛有浮盈就把目標全刪掉。

小林給每筆記一個感受分：盈利一百元時高興 2 分，虧損一百元時難受 5 分。這只是個人觀察，不能當通用比例。記了五十筆後，小林發現最難受的幾筆都改過停損，於是把改線設成必須二次確認。

想少賣盈利，先寫什麼時候移動退出線，再寫什麼時候收利潤。價格沒到移動條件，浮盈回落仍算計畫內波動。想少扛虧損，就把失效條件寫成能觀察的事實，比如跌破關鍵位並連續收盤，別寫成“感覺還會回來”。

盤後把結果先遮住。你先數觸發原退出的次數、臨時改線的次數，再看盈虧。損失厭惡會讓人盯著最痛的一筆，數動作次數才能把注意力拉回過程。

一筆虧損讓你想馬上翻本時，暫停十分鐘，讀一遍最大損失卡。暫停改不了價格，卻能截斷把下一筆當報復的衝動。

4落成一條規則

5什麼時候不靈

1. 損失厭惡很常見，但每個人感受虧損的程度不同。看自己的記錄，比套一個通用比例更可靠。
2. 預設退出也可能遇到跳空或成交不了。風險卡里要寫滑價怎麼處理、什麼時候暫停，誰來執行。
3. 別為了看起來冷靜而硬壓情緒。要是已經影響睡眠，就先降風險，必要時暫停交易，並把暫停原因記下來。

6對應技能和課節

想把這條練成習慣，按下面的技能和課節學。點技能名回學習地圖看它的前後位置。

• 行為金融：偏差怎樣留在價格裡

  知道損失厭惡、處置效應、過度反應這些偏差哪些真的留在了價格裡、證據有多硬，哪些只是故事。

  • 手冊 · 第 10 章資料來源、授權範圍與可追溯性
  • 手冊 · 第 10 章多平臺報價差異與成交量口徑
• 一次只改一處

  每次復盤只把結論變成一個要改的行為，記下改了什麼、效果如何，再定下一輪練什麼。

  • 手冊 · 第 11 章收益分佈、偏度、尾部與極端交易
• 停損與風險

  下單前就能說出「價格到哪說明我錯了、錯了虧多少」，也知道停損價不等於成交價。

  • 手冊 · 第 1 章什麼叫停損？免費