做空比例

它不是看空訊號。高做空比例可以是看空， 也可以是套利、對沖或者可轉債相關的操作。

它有一個反向的效果值得注意： 做空比例高的票在上漲時會引發連鎖回補， 而回補是買入，所以它推高價格；價格越高，越多空頭被迫回補。 這是一個正反饋。

再疊加期權做市方的對沖買盤（標的漲得越多， 看漲期權的 Delta 越大，做市方需要買入的股票越多）， 三條正反饋可以把價格推到脫離基本面的位置。

但三條鏈的共同燃料都是「價格在漲」， 所以上漲一停，三條鏈同時反向。