處置效應

Odean (1998) 對某折扣券商 10000 個帳戶 1987-1993 的交易紀錄做了實證： 投資者實現收益的傾向明顯高於實現損失。

更關鍵的是後續表現：被賣掉的那些贏家，在之後一年裡跑贏了被留下的輸家。 也就是說這個行為不僅心理上可以理解，在結果上也是虧的。

它跟損失厭惡是一體兩面：賣掉贏家能立刻兌現快樂，賣掉輸家則要立刻承受痛苦。