交割標準品

期貨合約是標準化的，但現實中的商品有很多規格。 所以合約會規定一個標準品，同時允許若干替代品按規定的升貼水交割。

對套保者的實際影響：你手裡的貨未必是標準品， 兩者的價格不完全同步，這又增加了一層基差風險。

對投機者的影響：空頭有權選擇用哪個品級交割， 他會選對自己最有利的，而這隻貨的價格實際上主導了期貨價格。 國債期貨裡的「最便宜可交割券」就是這個邏輯。