零基础入门 · 第 10 节

手续费、监管费与其他隐性成本

这个市场怎么运转 · 第 10 页。

一句话速览 零佣金不等于零成本。这一节把所有会从你账户里扣钱的项目列全，并算出年化影响。
这节课要你带走的 零佣金之后还有哪些成本、它们合计有多大，以及哪一项最容易被忽略。

「零佣金」指的是券商不收佣金， 不是这笔交易不产生任何成本。 这一节把所有会从你账户里扣钱的项目列全。

成本清单

项目什么时候产生大小
买卖价差每次进出通常最大的一项
监管相关费用卖出时按金额的极小比例
平台费或账户费按月或按年，各家不同小额账户占比可能不小
汇兑成本入金、出金各一次容易被严重低估
融资利息使用融资时按日计长期持有时很大
存托凭证管理费持有凭证时通常从分红扣
股息预扣税收到股息时按比例，见 U2-7
交互 · 一年下来总共扣掉多少
价差年成本 0
股息预扣 0
合计占账户 0
　
股息预扣按常见的三成比例估算， 实际比例取决于你的税务身份和表格状态（见 U2-7）。 汇兑和平台费没算进来，因为各家差别太大，要自己按条款加上。

最容易被忽略的一项

汇兑成本

它不显示在交易记录里，而是藏在换汇的价格里。

入金换一次、出金换一次， 如果一年进出几次，这项成本可能超过你全年的交易费用。

怎么算见 U2-6。

另一项容易低估的

融资利息

它按日计息、按年化报价， 短期用感觉不到，长期持有融资仓位时非常可观。

而且利率通常随基准利率浮动， 你开仓时的利率不代表未来的利率。

算法见 U5-4。

一条结论

成本里唯一由你完全决定的是交易频率，而它同时影响价差、汇兑和税务。

所以降低成本最有效的动作只有一个：少做几次。

这个动作不需要任何技巧， 而且它顺带改善的东西不止成本 （见 U6-8）。

做

今天就做这一件事

打开你的券商费率页，把上面清单里的每一项对照一遍，标出哪些对你成立、各是多少。

这件事只用做一次，但很多人从来没做过。

带走这一条：零佣金不等于零成本。清单包括价差、监管费、平台费、汇兑、融资利息、存托管理费、股息预扣税。最容易被忽略的是汇兑成本，因为它藏在换汇价格里不显示在交易记录中；其次是融资利息，按日计且随基准利率浮动。成本里唯一由你完全决定的是交易频率。