两融余额

A股 的两融余额中，融资（借钱买）占绝大部分，融券（借券卖）占比很小， 所以通常说的两融余额基本等同于融资余额。

它常被当作情绪指标：余额上升说明加杠杆的资金在增加。 但要注意因果方向：通常是价格先涨，杠杆资金才进来， 而不是反过来。所以它是同步或滞后指标，不是领先指标。

更有价值的用法是看它的极端水平：融资余额处于高位时， 市场对下跌的敏感度更高，因为强制平仓会形成连锁反应。