指数编制方式

三种常见方式后果完全不同： 价格加权（按每股价格，高价股影响大，跟公司规模无关）、 市值加权（大公司主导，成分集中度可能很高）、 行业集中型（行业景气度主导整体走势）。

价格加权最奇怪的一点：一家公司拆股之后， 它在指数里的权重会立刻下降，而拆股不改变任何基本面。

市值加权的问题是集中度：当少数几家公司市值占比很高时， 指数走势主要由这几家决定， 你以为买了「整个市场」，实际上相当一部分风险来自少数几只票。

用错基准的后果是高估或低估自己的水平， 以及误判市场状态（指数在涨而大多数成分股在跌）。