加密市场波动特征

实测样本（2019-11 至 2023-04，1138 个交易日）：日均振幅 5.75%、中位数 4.64%；振幅 ≥5% 占 44.6%、≥10% 占 11.0%、≥20% 占 1.6%；单日最大跌幅 −39.5%（2020-03-12），当日振幅 80.6%。数据来自公开市场行情。

这个分布有两个直接后果：一、用日均振幅设计的仓位在尾部会失效，压力测试必须按极端值做；二、止损距离必须按这个波动水平定，否则会在噪音里被反复扫掉。

再加上24 小时无休、没有熔断、杠杆可以到三位数，把账户做没所需要的时间比任何传统市场都短。