退市

退市情形包括交易类、财务类、规范类、重大违法类等，具体标准和程序以交易所现行规则为准。

对持有人的实际后果：股票会进入退市整理期，之后转入其他交易场所或停止交易，流动性和价格通常都会大幅恶化。

退市风险的一个统计学意义值得单独说：幸存者偏差。如果你的股票池是「今天还在市场上的股票」，那么已退市的公司不在里面，而它们恰恰是表现最差的一批。用这样的样本做回测，结果会系统性偏乐观。