报复性交易与日内死亡螺旋

报复性交易的机制在任何市场都一样。 这个市场的特殊之处在于它跑得有多快。

螺旋的四个阶段

为什么这里能一夜走完

传统市场里这个螺旋通常跨几天，因为有收盘强制中断。

这个市场没有中断。三个因素让它跑得极快：

一是 24 小时运行，没有任何强制冷却。
二是杠杆可以随时调高，第三阶段的执行没有门槛。
三是波动大，每一轮的盈亏来得快，循环周期短。

结果是：「亏损、加倍、再亏、失控」这一整轮， 在这里可能只需要几小时。

为什么讲道理没用

因为在第二阶段，人的目标已经变了。

你在冷静时定的规则，是为「按规则交易」这个目标服务的； 而此刻的目标是「回到那个数字」。 目标不同，规则自然就被绕过了。

所以有效的干预不能依赖当时的自我说服， 必须是在目标改变之前就设好的、机械执行的东西。

唯一有效的拦截点

这就是停手规则里的第一层熔断， 而它在这个市场里比在任何市场都重要。

具体做法要足够简单：

「当日亏损达到 X，关掉软件，今天不再交易。」

「关掉软件」比「保持冷静」容易执行得多， 因为前者是一个动作，后者是一种状态。

怎么知道自己已经进入螺旋

三个可观察的信号，任何一个出现都该停：

一是这一笔的仓位明显大于你平时的。
二是你在算「需要涨多少才能回本」而不是「这个信号成不成立」。
三是你打开了一个平时不做的品种。

第二条最典型：当你的注意力从「机会」转到「回本」时， 螺旋已经开始了。