看懂合约面板的每个数字
一句话速览
标记价格、最新价、指数价格、预估强平价、维持保证金率。看错任何一个都可能让你误判自己离清算有多远。
这节课要你带走的
合约面板上决定你会不会被强平的那五个数字、强平价怎么算出来的、以及为什么该盯保证金率而不是盯强平价。
合约面板上有十几个数字，其中五个决定你会不会被强平， 其余的看不看都行。这一节只讲那五个。
五个数字
| 数字 | 含义 | 看错的后果 |
|---|---|---|
| 标记价格 | 清算的判定依据 | 盯着最新价算距离，误判自己还有多少余地 |
| 预估强平价 | 按当前状态算出的清算触发价 | 以为它固定不变，实际它会随保证金和持仓变化 |
| 保证金率 | 当前权益 ÷ 维持所需 | 不看它，就只能靠价格猜自己有多危险 |
| 维持保证金率 | 平台要求的最低比例，随仓位规模上升 | 仓位加大后这个门槛也在涨，很多人不知道 |
| 未实现盈亏 | 按标记价格算的浮动盈亏 | 它已经计入权益，会直接影响强平价 |
强平价是怎么来的
直觉上，10 倍杠杆意味着反向 10% 归零，所以强平价应该在反向 10% 的位置。 实际会更近一点，因为平台不会等你真的归零才平。
它要求你始终留有一个维持保证金， 权益跌破这条线就触发清算。所以：
强平距离 ≈ 1 ÷ 杠杆 − 维持保证金率
各家平台的具体公式有差异（还要算手续费、资金费率、 以及全仓模式下其他仓位的盈亏）， 所以面板上那个「预估强平价」永远是估算， 在剧烈行情里可能比你看到的更近。
两个容易踩的坑
一、维持保证金率不是常数。 多数平台按仓位规模分档，仓位越大要求越高。 也就是说你加仓之后，强平价会朝不利方向移动一点， 而很多人以为加仓只是摊薄成本。
二、全仓模式下强平价会随其他仓位变化。 你的另一个仓位在赚钱，这个仓位的强平价就远一点； 另一个在亏钱，这个就近一点。 它们共享同一份保证金。风控篇会展开。
该怎么用这几个数
别盯着强平价看，那是个会动的数。盯保证金率。
它是一个百分比，直接告诉你离清算有多远， 而且不受价格换算的干扰。 跟期货频道讲风险度是同一个道理： 它是仪表盘上的油量表，不是等它见底才加油。
做
今天就做这一件事
把你打算用的杠杆倍数填进上面那个组件，看最后一栏：距离强平相当于几个平均日波动。
然后去查一下你要做的那个币，最近三十天里有几天的振幅超过了这个数。
如果答案不是零，那这个杠杆对你来说太高了。
带走这一条：清算按标记价格算，不按 K 线上的最新价。强平价会随保证金、仓位规模和其他仓位的盈亏移动，所以该盯的是保证金率这个百分比，不是那个会动的价格。