杜邦分解

ROE = 淨利率 × 總資產週轉率 × 權益乘數

三項分別對應三種提高 ROE 的路徑：賣得貴（提價或降本）、 轉得快（提高資產使用效率）、借得多（加槓桿）。

做這個分解的價值在於：它把「ROE 高不高」這個籠統判斷， 變成了「高在哪一項」這個可追查的問題。 而靠權益乘數撐起來的高 ROE，需要結合資產負債率一起評估。