时差：深夜交易对判断质量的影响
一句话速览
疲劳状态下的决策质量下降是可测量的。这一节讲三个可操作的应对。
这节课要你带走的
时差对决策质量的实际影响，以及三个可操作的应对。
美股的常规交易时段对国内投资者来说是深夜。 这是一个结构性的劣势，而且它无法通过努力克服。
疲劳状态下会发生什么
| 能力 | 疲劳时的变化 |
|---|---|
| 抑制冲动 | 明显下降 |
| 坚持既定规则 | 明显下降 |
| 评估风险 | 倾向于低估 |
| 自我评价 | 不下降，甚至上升 |
最后一行是最危险的：判断质量在下降，而你对自己的判断质量的评价没有下降。
所以「我熬夜也很清醒」这句话本身就是这个现象的一部分。
它跟这个市场的其他特征怎么叠加
一、没有涨跌停：冲动决策的后果没有上限。
二、T+0：可以在同一个深夜反复交易。
三、盘前盘后：交易时间进一步延长 （而那两段的流动性最差，见 U1-3）。
三者叠加，深夜盯盘是这个市场里最容易出事的一种模式。
三个可操作的应对
三、设一条硬规则：深夜不新开仓
只允许按白天定好的计划执行，不允许临时起意。
这条规则很容易检验： 看你的交易记录里有多少笔是没有事先计划的。
一个不该采用的应对
调整作息去配合市场。
因为长期作息紊乱会持续降低你所有时段的判断质量， 而且它的代价远超过任何交易收益。
更根本的是：如果一个方法要求你改变生活来配合它， 那说明这个方法跟你不匹配， 而不是你的生活需要改（见 U0-2）。
一个自查
翻交易记录，按下单时间分组， 看深夜下的单和白天计划的单，结果有没有差别。
这个对比很少有人做过，而它的结果通常很清楚。
做
今天就做这一件事
把你的交易按下单时间分成两组：事先计划好的，和临时决定的。
分别算这两组的合计盈亏。
带走这一条：疲劳时抑制冲动和坚持规则的能力明显下降，风险评估倾向低估，而自我评价不下降甚至上升，所以「我熬夜也很清醒」本身就是这个现象的一部分。它跟没有涨跌停、T+0、盘前盘后叠加，让深夜盯盘成为最容易出事的模式。三个应对是把节奏拉长到不需要盯盘、把决策和执行分开、深夜不新开仓。不该采用的应对是调整作息去配合市场。