RSI 与 KDJ

RSI 算的是什么

公式其实很直白：取最近 N 天，把上涨的幅度加起来求平均，把下跌的幅度加起来求平均，然后看两者的比例。

• 如果这 N 天全是涨的，平均跌幅为 0，RSI = 100
• 如果全是跌的，平均涨幅为 0，RSI = 0
• 如果涨跌幅度相当，RSI = 50

关键在于：这个数字里没有任何关于「贵」或「便宜」的信息。它只回答一个问题：最近这段时间，涨的力量比跌的力量强多少。

所以「超买」的准确含义是「最近涨得比较急」，不是「涨得太多了该跌了」。这两句话之间没有逻辑关系，而把它们等同起来是这个指标最常见的误用。

「超买就卖」的实际代价

用前面几节那段行情实测。这段行情从 10.43 涨到最高 14.75：

而且不止一次。整段行情里 RSI(14) 有 14 天处在 70 以上，如果每次都当卖出信号，你会在这段上涨里反复离场再追回来。

反过来的情况更值得注意：同样这 116 个交易日里，RSI(14) 只有 1 天低于 30。

这个不对称本身就说明问题：在一段上涨行情里，「超卖」几乎不出现。如果你在等 RSI 跌到 30 以下再买，你会一直等不到。而等到真的出现时，往往是趋势已经反转了。

70 和 30 是怎么来的

没有理论依据，是习惯。而且它们完全取决于你用多长的周期。

点下面的按钮切换周期，看同一段行情的 RSI 怎么变：

同一段行情、同一个 70 的阈值：RSI(6) 超买 25 天，RSI(24) 只有 4 天，差 6 倍多。

更极端的是取值范围：RSI(6) 能到 100 和 16，而 RSI(24) 全程最高只到 73、最低只到 37，从来没进过超卖区。

所以「这只票超买了」这句话，如果不说明周期，是没有意义的。用 RSI(24) 的人和用 RSI(6) 的人，看的是同一段行情，得出的结论可以完全相反。

KDJ：同一个思路，不同的算法

KDJ 问的问题稍有不同：今天的收盘价，在最近 N 天的价格区间里处在什么位置。

• 收在区间最高处，原始值 RSV = 100
• 收在区间最低处，RSV = 0
• K 是 RSV 的平滑，D 是 K 的平滑，J = 3K − 2D

注意最后一行：又是「平滑再平滑」的结构，跟 MACD 一样。所以 K 比 RSV 慢，D 比 K 更慢。

J 值是个特例：J = 3K − 2D 这个公式会放大 K 和 D 的差距，所以 J 经常跑到 0 以下或 100 以上。这不是异常，是公式决定的。把 J 值超过 100 当成什么特别信号，是对公式的误解。

那这类指标该怎么用

有两个用法相对可靠，都不涉及预测。

1. 当波动状态的描述用。RSI 长期在 40 到 60 之间来回， 说明目前是震荡状态；RSI 反复触及 70 以上而很少跌破 40，说明是趋势状态。 这是对现状的分类，可以用来决定「要不要动手」， 正好接上 MACD 那一节 说的趋势过滤。
2. 当仓位调节的参考用，而不是进出信号。 比如在趋势里，RSI 极高时不加仓（但也不减）， 等它回落到中位再考虑。这跟「超买就卖」的区别是： 它调节的是节奏，不是方向。

要避免的用法只有一条，但很重要：不要用它来判断顶和底。

原因上面已经用数字说明了：在真正的趋势里，这类指标会长时间停在极值区，而那恰恰是趋势最强的阶段。用它找顶，等于系统性地在最强的行情里离场。

关于「钝化」

你可能听过「指标钝化」这个说法：指 RSI 或 KDJ 长期贴在高位不下来，信号「失灵」了。

钝化不是指标坏了，是指标在正常工作。

RSI 停在 80 以上，准确含义是「最近这段时间几乎每天都在涨」。这是一个正确的描述。问题出在使用者预期它会给出「该卖了」的信号，而它从来就不提供这个信息。

换句话说，「钝化」描述的是使用者的期待落空，不是指标的故障。把这一点想清楚，你就不需要「钝化了怎么办」这类技巧了。