交易成本

显性部分：佣金（双向）、印花税（卖出）、过户费。这些在交割单上能看到。

隐性部分：买卖价差、滑点、冲击成本。这些不出现在任何账单上，但同样从你的收益里扣掉。

交易成本的关键特征是它随交易频率线性累积。同一个策略，把交易频率从每天一次降到每月两次，净收益可以从负数变成正数：信号完全一样，只是做得少了。