损失厌恶

来源是 Kahneman & Tversky (1979) 的前景理论。 实验测得的痛苦强度大约是快乐的两倍到两倍半。

它在交易上的直接后果是：面对确定的小损失，人会倾向于赌一把更大的不确定损失。 「不卖就不算亏」这句话之所以有市场，是因为它把确定的痛苦推迟成了不确定的痛苦。

这个机制无法靠意志力克服，只能靠把决定提前： 在还没有持仓、还没有浮亏的时候，把失效位写下来。