指数调样

纳入标准通常是市值和流动性排名靠前，剔除的是排名下滑的。

这带来一个结构性倾向：涨上来的被纳入，跌下去的被剔除， 也就是说，指数在机制上倾向于在高位买进、在低位卖出。

这不是缺陷，而是「跟踪市场结构」这个目标的必然结果， 因为市场结构本来就是由市值排名定义的。

调样名单通常提前公布，被纳入的标的可能被抢跑， 而基金必须在生效日按规则买入，这部分成本最终体现在跟踪误差里。