敞口倍数

整个期货风控的核心变量。因为有一个式子： 你的亏损 = 标的波动 × 敞口倍数。

右边两项里，标的波动你控制不了，敞口倍数完全由你决定。 这就是仓位为什么是唯一的控制点。

两个必须记住的推论：

一是 1 倍敞口的期货，风险结构跟满仓买股票完全一样。 期货不会因为「它是期货」而让你亏得更多， 让你亏得更多的是你用同样的钱持有了多少倍的东西。

二是敞口 L 倍时，标的反向走 1÷L 就把本金吃光。 3 倍是 33%，5 倍是 20%，10 倍只要 10%， 而很多品种一个停板就是这个数。