交割标准品

期货合约是标准化的，但现实中的商品有很多规格。 所以合约会规定一个标准品，同时允许若干替代品按规定的升贴水交割。

对套保者的实际影响：你手里的货未必是标准品， 两者的价格不完全同步，这又增加了一层基差风险。

对投机者的影响：空头有权选择用哪个品级交割， 他会选对自己最有利的，而这只货的价格实际上主导了期货价格。 国债期货里的「最便宜可交割券」就是这个逻辑。