供需平衡表

结构：期初库存 + 产量 + 进口 − 消费 − 出口 = 期末库存。 最关键的是库存消费比，它衡量「这些库存够用多久」。

它真正的价值不在预测价格，在于让你知道当前价格隐含了什么假设。

举例：如果平衡表显示会大幅累库而价格却在涨， 说明市场要么不认同这个平衡表，要么在交易别的东西。 这个不一致本身就是有价值的信息。

三个限制：它是估算（不同机构数字经常打架）、 会被修正（而修正本身会影响价格）、是静态的。

正确用法：看边际变化、固定一个来源、跟历史同期比、 把它当假设检验的工具而不是预测工具。