链上数据：交易所流入流出
链上数据是这个市场独有的：每一笔转账都是公开的， 任何人都能自己核对。这一节讲最常被引用的那类。
流入流出指的是什么
把已知属于交易所的地址标记出来，统计有多少币转入、多少转出。
常见的解读是：
「大量流入交易所 = 准备卖出 = 看跌」
「大量流出交易所 = 转去自托管 = 看涨」
这个解读方向上有一定道理，但可靠性远低于它被引用的频率。
四个让它出错的原因
| 原因 | 说明 |
|---|---|
| 地址标记不完整 | 交易所有大量地址，标记依赖第三方推断，会漏也会错 |
| 内部划转 | 交易所自己在冷热钱包之间转移，会被计成流入或流出 |
| 用途多样 | 转进交易所可能是为了做合约保证金、参与理财，不一定是卖 |
| 时间差 | 转进来的币可能几个月后才动，也可能马上就走 |
第二行尤其容易造成大幅波动的假信号： 一次内部划转可能让数据出现一个巨大的尖峰， 而它跟市场行为毫无关系。
那它有什么用
有用，但用法跟多数人以为的不同：
一是看长期趋势，不看单日数值。 交易所总余额在几个月尺度上的持续变化， 比某一天的流入量有意义得多。
二是交叉验证而不是单独使用。 它跟未平仓合约、 资金费率放在一起， 能拼出一个关于仓位结构的图景。单独看任何一个都容易误判。
三是核实具体事件。 这才是链上数据最独特的价值： 当有传言说某个地址在转移大额资产时， 你可以自己去链上验证这件事是否真的发生。
链上数据的根本优势
价格数据要信任交易所，成交量数据要信任交易所， 而链上转账你可以自己跑节点验证。
这一条来自开篇讲的那个设计初衷： 账本公开可验证。它在多数时候没什么用， 但在需要核实一件具体的事时，它是唯一可靠的东西。
工具篇会讲怎么自己查。
一条判断信息源的标准
看到任何引用链上数据的观点，问一句： 「这个结论我能不能自己在链上验证？」
能验证的（某个地址转了多少、某个合约有什么权限）值得看； 不能验证的（「这是某某机构的地址」「他们准备出货」） 那部分是推测，不是数据。
而这两类经常被混在同一句话里说出来。
今天就做这一件事
找一条你最近看到的「链上数据显示……」的观点，把它拆成两部分：哪些是链上可验证的事实，哪些是基于事实的推测。
多数时候你会发现，事实部分很短，推测部分很长。