集合竞价：早盘那十五分钟在发生什么

开盘前有十五分钟，大部分人不看，或者看了也不知道在看什么。这十五分钟其实分成三段，规则完全不同。

拖一遍时间轴

三个阶段分别在干什么

1. 9:15 到 9:20：可挂可撤。系统接受申报，也接受撤单。行情软件上会实时显示一个「虚拟开盘价」和匹配量，但这个价格随时可能变，因为单子随时能撤。
2. 9:20 到 9:25：可挂不可撤。还能继续报单，但撤单指令不再被接受。这五分钟里出现的委托是真金白银，跑不掉了。
3. 9:25：撮合。系统一次性算出开盘价并成交。9:25 到 9:30 之间可以继续报单，但要等 9:30 才进入连续竞价撮合。

虚假抢筹是怎么做的

知道了上面那条规则，套路就很清楚了：

1. 9:16 左右，在涨停价挂上巨量买单。
2. 行情软件上立刻显示「虚拟开盘价 = 涨停」，看起来抢筹凶猛。
3. 看到的人以为有大资金进场，跟着在高位挂买单。
4. 9:19:5X，那笔巨量买单撤掉。
5. 9:25 撮合，开盘价远低于涨停。跟风者以为自己买在启动点，实际买在当天的高位。

你可以把上面的时间轴拖到 9:19 和 9:20 之间来回看，那根红色斜纹的柱子就是这笔单子。它消失得毫无痕迹，而跟着它挂单的人已经撤不掉了。

这类手法在情绪周期那一篇里还会遇到更复杂的版本。现在你只需要记住一条实用规则：

开盘价是怎么定的

撮合规则是最大成交量原则：系统会试算每一个可能的价格，选出能撮合出最大成交量的那一个作为开盘价。如果有多个价格的成交量相同，取离昨收最近的那个。

所以开盘价不是「谁出价高谁定」，而是让最多的人能成交的那个价格。理解这一点，你就明白为什么挂涨停价买入不一定以涨停价成交：集合竞价是统一价格成交的，你挂得高只是提高了成交优先级，最终大家都按同一个开盘价成交。

这也意味着，如果你想在开盘就买到，挂高一点是安全的：你不会以你挂的高价成交，只会以撮合出的开盘价成交。这跟连续竞价阶段的逻辑完全不同。

那这十五分钟还有什么用

对新手来说，用处主要是三个，而且都在 9:20 之后看：

1. 看开盘方向。9:20 到 9:25 的匹配量和价格已经相对可信，能大致判断今天是高开还是低开。
2. 看量。集合竞价的成交量跟前几天比是放大还是缩小，比价格本身更有信息量。
3. 挂自己的单。如果你昨天就决定今天要买或卖，在 9:20 之后挂单是合理的做法。

至于据此预测全天走势，那属于另一个话题，而且远没有听上去那么可靠。为什么指标会失效 那一节会讲清楚这类「早盘信号」的普遍问题。