手续费到底扣了多少

很多人开完户只记住一个数字：万分之二点五。然后就以为买卖一次成本是万分之五。

不是的。一笔完整的买卖要交四笔钱，其中一笔还有最低收费。对小额交易来说，那个最低收费才是大头。

四笔钱分别是什么

1. 佣金。券商收的，买卖双向都收。上限是成交金额的 0.3%，但现在行业普遍在万分之二到万分之三之间，能谈的话更低。关键是多数券商有「单笔最低 5 元」的规定，不足 5 元按 5 元收。
2. 印花税。国家收的，只在卖出时收，税率 0.05%。这是 2023 年 8 月 28 日起从 0.1% 减半后的水平。买入不收。
3. 过户费。登记结算机构收的，双向，成交金额的 0.001%。沪深两市现在统一是这个标准，金额很小但会算进去。
4. 规费。包括证管费 0.002% 和经手费 0.00341%，双向。多数券商已经把它含在佣金里，所以你在交割单上不一定单独看到。下面的计算器可以选择含或不含。

四项加起来，如果佣金按万二点五算、成交金额足够大不触发最低 5 元，那么买入约 0.026%，卖出约 0.076%，来回大约 0.1%。听上去不多。

自己算一遍

最低 5 元意味着什么

把成交金额往下调，你会看到一个陡峭的拐点。下面这张表是佣金万二点五、最低 5 元时，不同金额的真实来回成本。

临界点是 20000 元：万二点五乘以两万，正好等于 5 元。低于这个金额，你交的佣金就不再是万二点五，而是被最低收费顶着走。

买 1000 元的股票，来回成本 1.05%。这意味着股价要先涨超过 1% 你才回到成本线。而 A股一天的正常波动也就在这个量级。

这条数据值得多看两眼。大部分人以为自己输在眼光，实际上输在摩擦。选股这件事本身造成的亏损，比手续费和税加起来还小。

如果你每天都交易

假设你有 5 万块，每天完整买卖一次，佣金万二点五。单次来回成本约 0.1%，一年 240 个交易日，摩擦成本是本金的 24%。

也就是说，你的策略必须每年先赚出 24% 才能打平，之后赚的才是你的。如果你的资金只有 1 万，每次交易都触发最低 5 元，那这个数字会变成 50% 以上。

这就是为什么后面讲交易系统的时候，我们会把交易成本单独拿出来算一节（交易成本对短线策略的侵蚀）。一个在回测里年化 15% 的短线策略，扣掉真实摩擦之后经常是负的。

能省的部分

1. 佣金可以谈。开户默认给的费率通常不是最低的。资金量上来之后跟客户经理说一声，万一点五到万二是常见水平，有的能更低。
2. 最低 5 元可以问。部分券商可以取消或降低单笔最低收费，这对小资金账户的影响远大于费率本身。
3. 印花税和过户费省不了。这两项是法定的，谁开户都一样。
4. 真正省钱的是少交易。前面三条加起来能省的，通常不如你少做十次无谓交易省得多。