庞氏骗局

结构性特征：收益高且稳定（真实投资的收益必然波动）、 说不清钱是怎么赚来的（或者解释听起来很复杂但无法验证）、 鼓励拉人（因为新资金是唯一的现金来源）。

它的数学是确定的：参与人数必须持续增长才能维持支付， 而任何指数增长都会在有限时间内耗尽人口，所以崩盘不是风险，是必然结果。

早期参与者确实能拿到钱，这恰恰是它能持续扩散的原因，不是它可靠的证据。