基金规模

规模对业绩的影响是双向的：太小有清盘风险， 且固定费用摊薄后侵蚀收益；太大则策略容量受限， 尤其是投小盘股的基金，规模膨胀后买不动也卖不动。

一个常见的模式：业绩好 → 规模快速增长 → 业绩下滑。 这不是基金经理变差了，是同一套方法在更大的资金量上不再适用。