美股期权实战训练手册

学习目标建立方向、幅度、时间、波动率四维判断。

1. 01.01股票与期权分别买到什么权利制作中
2. 01.02看对方向为什么仍可能亏钱制作中
3. 01.03买方与卖方的权利义务制作中
4. 01.04方向交易、波动率交易与持仓保护制作中
5. 01.05个股、ETF与指数期权的区别制作中
6. 01.06持有到期与提前平仓的区别制作中
7. 01.07收益率、资金占用与名义敞口制作中
8. 01.08哪些需求不适合用期权表达制作中
9. 01.09不同经验和账户规模的学习路线制作中
10. 01.10完整交易生命周期初体验制作中

学习目标独立核对一张合约而不是只看代码。

1. 02.01看懂标的、到期日、行权价与类型制作中
2. 02.02标准股票合约的乘数与例外制作中
3. 02.03拆股与特殊分红后的调整合约制作中
4. 02.04实值、平值与虚值的判定制作中
5. 02.05内在价值与时间价值制作中
6. 02.06买价、卖价、中间价与最新成交价制作中
7. 02.07成交量与未平仓量的区别制作中
8. 02.08周度、月度与长期合约制作中
9. 02.09合约选择中流动性与价差的权衡制作中
10. 02.10从期权链筛掉不适合交易的合约制作中

学习目标识别券商和账户限制。

1. 03.01期权权限级别为什么因券商而异制作中
2. 03.02现金账户与保证金账户制作中
3. 03.03现金备兑与保证金担保的区别制作中
4. 03.04保证金不是最大亏损制作中
5. 03.05开仓、平仓与四种买卖指令制作中
6. 03.06结算现金与可交易购买力制作中
7. 03.07日内交易限制怎样核查当前规则制作中
8. 03.08券商内部风控和提前平仓制作中
9. 03.09费用、汇兑与跨境账户记录制作中
10. 03.10建立账户操作与规则核对表制作中

学习目标分清到期公式和到期前估值。

1. 04.01买入看涨的到期收益制作中
2. 04.02买入看跌的到期收益制作中
3. 04.03卖出看涨的到期义务制作中
4. 04.04卖出看跌的到期义务制作中
5. 04.05盈亏平衡点只在什么条件下成立制作中
6. 04.06权利金报价怎样换成账户金额制作中
7. 04.07到期收益曲线为何不能代替实时盈亏制作中
8. 04.08到期前获利而到期亏损的路径制作中
9. 04.09费用与滑点怎样移动盈亏平衡点制作中
10. 04.10四种基础头寸对照训练制作中

学习目标理解定价因素和模型边界。

1. 05.01期权价格的主要输入制作中
2. 05.02复制组合与无套利的直觉制作中
3. 05.03看涨看跌平价的适用条件制作中
4. 05.04利率怎样影响期权价值制作中
5. 05.05现金股息与提前行权价值制作中
6. 05.06历史波动率与隐含波动率制作中
7. 05.07模型价与可成交价制作中
8. 05.08欧式模型与美式行权的差别制作中
9. 05.09离散跳空与连续价格模型的差别制作中
10. 05.10定价异常还是数据异常制作中

学习目标把合约数量换成动态方向风险。

1. 06.01Delta的单位与符号制作中
2. 06.02一张合约对应多少股票方向敞口制作中
3. 06.03组合Delta怎样相加制作中
4. 06.04Delta为何不是固定杠杆制作中
5. 06.05平值、虚值与深实值的差别制作中
6. 06.06Delta不能直接当成真实胜率制作中
7. 06.07Delta与到期风险中性概率的区别制作中
8. 06.08用Delta比较股票和期权方案制作中
9. 06.09价格跳变时线性近似为何失效制作中
10. 06.10建立方向风险预算制作中

学习目标解释时间收益和曲率风险的交换。

1. 07.01Gamma描述Delta如何变化制作中
2. 07.02长Gamma与短Gamma制作中
3. 07.03平值附近与临近到期的敏感性制作中
4. 07.04Theta的单位与报价口径制作中
5. 07.05时间损耗为什么不是每天固定扣款制作中
6. 07.06周末与节假日怎样进入定价制作中
7. 07.07Theta收益怎样被价格变化抵消制作中
8. 07.08虚值变平值后的风险突变制作中
9. 07.09到期前一天与一个月前的对照制作中
10. 07.10Gamma与Theta联合压力测试制作中

学习目标把便宜贵的判断放在期限和行权价背景中。

1. 08.01Vega与一个波动率点制作中
2. 08.02相同方向下IV升降的盈亏差别制作中
3. 08.03IV Rank与IV Percentile的不同定义制作中
4. 08.04历史高位不代表卖出必赚制作中
5. 08.05不同行权价的波动率偏斜制作中
6. 08.06不同到期日的期限结构制作中
7. 08.07事件前后的局部波动率峰值制作中
8. 08.08平行移动假设与实际曲面变化制作中
9. 08.09Volga、Vanna与Charm入门制作中
10. 08.10建立波动率观察面板制作中

学习目标把理论策略变成可成交订单。

1. 09.01为什么不把中间价当作成交价制作中
2. 09.02限价、撤单与逐步改价制作中
3. 09.03组合订单与逐腿成交制作中
4. 09.04买卖价差与隐含交易成本制作中
5. 09.05低流动性和过时报价制作中
6. 09.06部分成交后的残余风险制作中
7. 09.07开盘与消息时段的价差变化制作中
8. 09.08止损订单不能保证成交价格制作中
9. 09.09报价跳变时如何取消计划制作中
10. 09.10多腿订单执行核对训练制作中

学习目标为看涨看跌观点选择期限与行权价。

1. 10.01买入看涨适合表达什么观点制作中
2. 10.02买入看跌适合表达什么观点制作中
3. 10.03突破、回踩和事件观点怎样区分制作中
4. 10.04涨幅不够与上涨太慢制作中
5. 10.05实值和平值虚值如何比较制作中
6. 10.06到期日与催化时间如何匹配制作中
7. 10.07权利金止损与标的失效的区别制作中
8. 10.08分批止盈与剩余时间价值制作中
9. 10.09廉价虚值合约连续归零制作中
10. 10.10完整案例：方向正确却亏损制作中

学习目标用封顶收益交换成本下降。

1. 11.01牛市看涨价差制作中
2. 11.02熊市看跌价差制作中
3. 11.03宽度、净支出与最大到期收益制作中
4. 11.04到期盈亏平衡点制作中
5. 11.05行权价位置怎样表达目标区间制作中
6. 11.06期限内价值为何不等于到期收益制作中
7. 11.07何时单买优于价差制作中
8. 11.08何时价差优于单买制作中
9. 11.09短腿指派后的持仓变化制作中
10. 11.10从开仓到平仓的完整对照制作中

学习目标看懂收权利金背后的股票风险。

1. 12.01备兑看涨的收益来源与机会成本制作中
2. 12.02已有股票和新建备兑的区别制作中
3. 12.03现金担保卖沽的资金需求制作中
4. 12.04卖沽被指派后的真实持仓成本制作中
5. 12.05Wheel的完整持仓循环制作中
6. 12.06持续下跌时收租为何不能补回损失制作中
7. 12.07上涨过快时被封顶的机会成本制作中
8. 12.08分红前短看涨的指派风险制作中
9. 12.09滚动卖出为何不能抹去已发生亏损制作中
10. 12.10Wheel与直接持股的同区间比较制作中

学习目标把高胜率转换为完整损益分布。

1. 13.01牛市看跌价差制作中
2. 13.02熊市看涨价差制作中
3. 13.03净收入、宽度与理论最大到期损失制作中
4. 13.04胜率、赔率与数学期望制作中
5. 13.05短腿行权价与风险预算制作中
6. 13.06高IV不等于错误定价制作中
7. 13.07提前止盈与持有到期的权衡制作中
8. 13.08止损倍数与跳空穿透制作中
9. 13.09价差到期后为何可能留下股票风险制作中
10. 13.10连续交易和尾部冲击对照制作中

学习目标研究实际变动能否覆盖已付成本。

1. 14.01买入跨式的交易假设制作中
2. 14.02买入宽跨式的交易假设制作中
3. 14.03卖出跨式的未封顶看涨风险制作中
4. 14.04卖出宽跨式的尾部暴露制作中
5. 14.05隐含变动幅度只是估计制作中
6. 14.06财报前买波动与财报后IV回落制作中
7. 14.07利好上涨但跨式仍亏损制作中
8. 14.08双向突破与来回震荡的区别制作中
9. 14.09平仓时点如何改变事件收益制作中
10. 14.10成功失败和不交易样本对照制作中

学习目标理解区间策略的窄收益区和多腿成本。

1. 15.01铁鹰结构与四条腿制作中
2. 15.02铁蝶结构与盈利区间制作中
3. 15.03看涨蝶式与看跌蝶式制作中
4. 15.04对称与非对称蝶式制作中
5. 15.05断翼蝶式的方向暴露制作中
6. 15.06净借记与净贷记怎样分别计算制作中
7. 15.07最大到期收益难以兑现的原因制作中
8. 15.08单边趋势对区间策略的冲击制作中
9. 15.09多腿手续费与滑点累积制作中
10. 15.10到期前退出与留仓的结果对照制作中

学习目标分开管理不同期限的波动率和行权风险。

1. 16.01日历价差的期限假设制作中
2. 16.02同一行权价不代表风险简单制作中
3. 16.03前月到期时后月仍有价值制作中
4. 16.04对角价差的方向与时间暴露制作中
5. 16.05LEAPS的资金效率与期限风险制作中
6. 16.06深实值长期看涨与持股的差别制作中
7. 16.07PMCC不是持有股票的完全替代制作中
8. 16.08短腿指派后长腿不会必然自动处理制作中
9. 16.09期限结构倒挂下的策略变化制作中
10. 16.10日历策略为什么没有一条通用到期收益线制作中

学习目标识别复杂名称背后的基础风险。

1. 17.01合成多头与合成空头制作中
2. 17.02期权组合与股票风险的对应制作中
3. 17.03领口策略与保护成本制作中
4. 17.04比率价差的额外短腿制作中
5. 17.05回溯价差的中间亏损区制作中
6. 17.06融资结构如何改变资金需求制作中
7. 17.07箱式价差的执行和美式行权陷阱制作中
8. 17.08转换与反转换的机制认识制作中
9. 17.09复杂组合为何可能只是隐蔽裸卖制作中
10. 17.10复杂策略拆解验收制作中

学习目标能处理从期权变成股票的账户变化。

1. 18.01美式和欧式的行权时间制作中
2. 18.02实物交割与现金结算制作中
3. 18.03主动行权与卖出平仓的差别制作中
4. 18.04自动行权处理与券商截止时间制作中
5. 18.05实值不保证指派，虚值也不能完全排除制作中
6. 18.06提前指派怎样分配到账户制作中
7. 18.07除息日前短看涨的额外风险制作中
8. 18.08临近行权价的Pin Risk制作中
9. 18.09盘后消息怎样改变到期决策制作中
10. 18.10双腿不同处理后的应急预案制作中

学习目标按具体合约规格选择交易工具。

1. 19.01SPY与SPX不是同一种合约制作中
2. 19.02SPX与XSP的规模和规格核对制作中
3. 19.03AM结算与PM结算制作中
4. 19.04最后交易时间与结算取值时间制作中
5. 19.05NDX等指数产品逐项核对制作中
6. 19.06ETF分红与指数现金结算制作中
7. 19.07VIX指数、期货与期权的区别制作中
8. 19.08为什么不能用现货VIX直接解释全部期权价格制作中
9. 19.09波动率ETP的展期与路径依赖制作中
10. 19.10产品选择与到期机制核对卡制作中

学习目标理解剩余时间极短的非线性风险。

1. 20.010DTE描述期限而不是独立盈利策略制作中
2. 20.02开盘到收盘的风险变化制作中
3. 20.03方向买方与短期期权价差制作中
4. 20.04短Gamma的快速损失制作中
5. 20.05小额权利金与大名义敞口制作中
6. 20.06经济数据发布与价格跳变制作中
7. 20.07频繁交易成本与过度交易制作中
8. 20.08临近收盘的流动性和处理时限制作中
9. 20.09自动演示一次止损失效的情境制作中
10. 20.10与较长期限方案比较后选择不做制作中

学习目标在账户层面限制关联损失。

1. 21.01保护性看跌的保险成本制作中
2. 21.02领口与收益封顶制作中
3. 21.03单笔权利金预算与总风险预算制作中
4. 21.04组合Delta、Gamma、Vega与Theta制作中
5. 21.05不同到期月份的风险集中制作中
6. 21.06科技股和指数头寸的重复暴露制作中
7. 21.07动态Delta对冲的成本与跳空残余制作中
8. 21.08融资约束与保证金上调制作中
9. 21.09极端行情下的流动性压力制作中
10. 21.10从单笔限损到账户压力测试制作中

学习目标让调整服从新判断而不是回避认亏。

1. 22.01建立开仓前退出计划制作中
2. 22.02标的、时间与IV三类失效制作中
3. 22.03平仓、减仓和对冲如何比较制作中
4. 22.04滚动是平旧仓再开新仓制作中
5. 22.05滚动净收入不等于盈利制作中
6. 22.06展期如何增加风险暴露时间制作中
7. 22.07加宽价差与增加仓位的代价制作中
8. 22.08调整一侧后组合风险的变化制作中
9. 22.09已实现与未实现盈亏统一记录制作中
10. 22.10停止调整并接受亏损的条件制作中

学习目标验证策略时保留历史可交易信息。

1. 23.01历史期权链需要哪些字段制作中
2. 23.02标的复权与合约调整如何配对制作中
3. 23.03不能用今日成分股代替历史候选制作中
4. 23.04未来信息与事后选行权价偏差制作中
5. 23.05买卖报价、滑点与不可成交样本制作中
6. 23.06行权、指派和保证金的回测处理制作中
7. 23.07Delta、IV与时间损益的近似归因制作中
8. 23.08收益率分母与资金占用制作中
9. 23.09胜率、回撤、尾部损失与基准制作中
10. 23.10样本外验证与策略失效监测制作中

学习目标完成从观点到退出的可复核研究。

1. 24.01盘前市场与事件核对制作中
2. 24.02把模糊观点写成价格时间波动假设制作中
3. 24.03生成股票、单腿和组合候选制作中
4. 24.04核查合约与账户可执行性制作中
5. 24.05完成开仓和三种压力情境制作中
6. 24.06交易期间监控关键条件制作中
7. 24.07到期前处理与意外指派演练制作中
8. 24.08收益归因与执行偏差复盘制作中
9. 24.09建立自己的不交易清单制作中
10. 24.10结业：提交个人策略卡和完整交易档案制作中