科斯托兰尼：主人慢慢走，狗跑前跑后
经济像遛狗的主人，走得慢、方向稳；股价像狗，一会冲到前面，一会跑回来。做长线就看主人往哪走，别被狗的来回吓跑；做短线就承认你在追狗，止损按狗的步子定。小白理解：先想清楚你看的是主人还是狗，再决定拿多久、止损放多远。
2它在说什么
投机家安德烈·科斯托兰尼在《一个投机者的告白》里打过一个比方：一个人带着狗散步，狗一会儿跑到前面，一会儿跑回主人身边，来来回回，最后和主人一起走到终点。主人走了一段路，狗跑的路要多出好几倍。主人是经济，狗是股市。
意思不难懂：长期看，股市跟着经济走；短期看，两者经常各走各的，有时方向还相反。书里把短期涨跌更多归到资金和人心上，这也是狗会乱跑的原因。
场景：老周看好未来几年经济慢慢变好，按计划买了一只指数基金，起点记成 100 点。第一个月指数冲到 109，老周心痒想加仓；第二个月跌到 97，第三个月回到 104；第四个月又跌到 95，老周差点全卖了。第五个月回到 103，第六个月到 106。
3为什么成立
把这半年的数加一加：指数每个月来回走的点数合起来有 48 点，起点到终点却只差 6 点。狗跑了 48，主人只走了 6。你要是每一步都当真，这半年得被吓好几回。
狗跑得远，主人走得稳老周差点卖在 95 那次，就是把狗的一次回头当成了主人掉头。那个月经济数据没变坏，变的只是价格。真卖了，等回到 103 再想买回来，一卖一买就亏掉 8 点。
这个比喻对交易最大的用处，是逼你先想清楚自己跟的是谁。跟主人，就看经济和公司基本面有没有变，价格来回只要在你算过的回撤范围里，就别动。跟狗，那就是短线，你得承认自己在猜它下一步往哪跑，止损要近，仓位要小。
最怕两样混着来：买的时候说看好经济，跌的时候又按短线的心态慌着卖。理由是长线的，止损是短线的，结果就是被狗遛了。
先看主人往哪走也别把比喻用反了。主人慢，不代表狗跑得再远都会回来。主人要是真掉头了，狗迟早跟着掉头，那时候你还拿比喻安慰自己，亏的就是真钱。
4落成一条规则
买之前先写清楚你跟的是谁：
5什么时候不灵
- 绳子可能很长。狗跑开的时间可能是好几年，分散的指数能等，个股、杠杆和马上要用的钱等不了。
- 个股的绳子可能会断。公司出问题、退市，狗就再也回不到主人身边，这个比喻主要适合大盘和分散的指数。
- 经济好不等于这一段股价就该涨，价格可能早就提前跑到前面去了，追进去也要接受狗往回跑。
- 半年里 48 点和 6 点只是演示，真实的来回幅度要看你自己的品种。
6对应技能和课节
想把这条练成习惯，按下面的技能和课节学。点技能名回学习地图看它的前后位置。
- 市场是什么、价格怎么来
能说清一笔成交是怎么撮合出来的，知道买卖价差、挂单与吃单是谁在付钱。
- 财报、政策与预期差
区分发生了什么和市场原先押了什么，不把好消息等同上涨。
- 大周期定方向，小周期找入场
先定自己拿多久，再用大一级周期排除逆风；大小周期打架时，知道怎么记录和取舍。
30 秒自测
老周按经济会慢慢变好买了指数，第四个月指数跌到 95，经济数据没有变坏。按规则该怎么做？
看答案与解析
答案：A。老周跟的是主人。经济没掉头，95 只是狗的一次回头；卖了再在 103 买回来，一卖一买亏掉 8 点。中途改短线或加杠杆都是换规则。