追高被套怎么处理
一句话速览
割、扛、摊三条路各有数学后果。其中摊平最需要小心：它能把回本所需的涨幅从 42.9% 降到 10.7%，但如果继续下跌，你的绝对亏损会翻倍以上。
这节课要你带走的
三条路的完整数学、摊平的隐藏代价，
以及一个能把这道选择题变简单的问法。
阅读提示：这一节用的是假设的数字，不针对任何标的。
本节不给出「应该选哪条」的答案，那取决于你的具体情况和你当初的买入理由。
这里只把每条路的数学后果算清楚，让你在自己的情况下做选择。
先把处境说清楚
假设：买入价 100，现价 70，浮亏 30%。
注意「追高被套」这个前提意味着一件事：你当初的买入很可能没有明确的理由和失效位， 否则你会在失效位就离场了，见 交易计划。
这一点很重要，因为它决定了后面那道选择题为什么这么难。
三条路的数学
割：立即卖出
实现亏损−30%
剩余资金70
要赚回 100 需要+42.9%
敞口归零
扛：不做任何操作
当前亏损−30%
持仓成本100
股价需涨+42.9%
敞口不变
摊：在 70 补一份
摊平后成本85.0
股价需涨+21.4%
投入资金170
敞口变成 2 倍
先注意一件容易被忽略的事：割和扛，回本所需的涨幅是一样的（都是 42.9%）。
区别只在于「用哪只票赚回来」：割了是用新的机会赚，扛着是用这只票赚。
所以这两条路的真正区别不是数学，是判断，你认为哪个更可能实现。
摊平的完整账
摊平看起来很吸引人，因为它把「需要涨 42.9%」变成了「需要涨 21.4%」。但下面这张表要把另一半算出来。
摊平后成本
—
回本需涨
—
再跌之后的绝对亏损
—
| 做法 | 投入资金 | 若再跌 30%，市值 | 亏损比例 | 亏损金额 |
|---|---|---|---|---|
| 不补仓 | 100 | 49 | −51.0% | −51 |
| 补 1 倍 | 170 | 98 | −42.4% | −72 |
| 补 3 倍 | 310 | 196 | −36.8% | −114 |
看最后两列的方向：亏损比例在改善，亏损金额在扩大。
补得越多，百分比越好看，实际亏掉的钱越多。
这是因为百分比的分母（投入资金）也被你放大了。而你的账户关心的是金额，不是百分比。
摊平改善的是百分比，扩大的是金额。
把这道题变简单的一个问法
忘掉成本价，问这一句
「如果我现在手上是等值的现金，我会在这个价格买入这只票吗？」
如果答案是会，那么继续持有是合理的（甚至可以考虑加仓）；
如果答案是不会，那么继续持有就等于在这个价格重新买入一次。
这个问法的作用是把成本价从决策里去掉。
因为成本价是一个跟未来无关的历史数字： 市场不知道你的成本，也不会因为你亏了多少而改变走向。
摊平什么时候是合理的
不是完全不能摊，但要满足几个条件：
- 你当初有明确的买入理由，而且这个理由仍然成立。 如果最初是追高进去的，那就没有理由可供检验，这一条直接不成立。
- 补仓是计划的一部分，不是临时决定。 比如建仓时就计划分三批，这跟「亏了所以补」完全不同。
- 补仓后的总仓位仍在你的风险规则之内。 按 单笔风险规则 重新算一遍， 而不是因为已经亏了就放宽标准。
- 你还有失效位。摊平之后的失效位在哪？ 如果答案是「没有」，那这不是投资决策，是 报复性交易。
四条里只要有一条不成立，那么「摊平」这个动作的实质就是加大一个你已经无法解释的头寸。
做
今天就做这一件事
如果你现在有浮亏的持仓，对每一只问那个问题：
「如果我现在拿的是等值现金，我会在今天的价格买它吗？」
把答案写下来，连同理由。
写不出理由的那几只，就是你真正该处理的。 注意这不等于「立刻卖掉」， 它意味着你需要重新做一次决策，而这次要有理由和失效位。
带走这一条：割和扛回本所需涨幅相同（42.9%），区别在于用哪只票赚回来。
摊平把回本涨幅从 42.9% 降到 21.4%，但敞口翻倍；再跌 30% 时，
亏损比例改善而亏损金额扩大（51 → 114）。
把成本价从决策里去掉：如果现在是现金，你会买吗。