手续费到底扣了多少

上一节算的是平今平昨的差别，这一节把手续费的完整构成拆开。 目标是让你能算出一笔交易的全部成本，而不是只知道一个费率。

两种计费方式

期货手续费有两种收法，不同品种用不同的方式：

按成交额比例，比如万分之一。特点是价格涨了手续费也跟着涨， 螺纹从 3000 涨到 4000，同样一手的手续费涨三分之一。

按手固定金额，比如每手若干元。特点是跟价格无关， 价格越高，手续费占比越小。

知道自己做的品种是哪一种，才能正确估算成本。有些品种还会在不同时期 在两种方式之间调整过。

四笔钱

第二行是重点。加收比例在不同期货公司之间差别可以很大， 而它伴随你之后的每一笔交易。开户前问清楚，比开户后省下的任何东西都多。

算一笔完整的账

「要走几跳才回本」这个数

这是整节课最该记住的一个换算。手续费用「元」表示没有直觉， 换算成「跳」之后，你立刻就知道它有多重。

比如一笔往返 0.64 跳，意味着价格必须朝你的方向走满一跳，你才刚够本还有一点剩。 如果你的策略平均每笔只想赚两三跳，那么成本就吃掉了四分之一到三分之一。

这个数还解释了一个常见现象：为什么同一套方法，做低价品种的人抱怨手续费高， 做高价品种的人却觉得还好。因为按比例计费时，成本随名义价值走， 而一跳的绝对金额由合约乘数决定，两者不是同一个东西。

还有一笔隐性成本

手续费是明的，滑点是暗的，而后者经常更贵。

用市价单成交时，你拿到的价格通常不是你看到的那个。盘口薄的时候， 一手就可能吃掉好几档挂单。夜盘和临近收盘时尤其明显。

估算总成本时，把滑点按至少一跳算进去比较稳妥。 这样上面那个「往返 0.64 跳」的例子，实际成本可能接近两跳。

三个实用动作

一是把成本写进期望值。不扣成本的期望值毫无意义， 而扣完之后由正转负的策略非常多。

二是开户时谈加收比例。这是唯一可谈的部分，且长期累积可观。 资金量大或交易频繁的客户通常有议价空间。

三是降低频率而不是降低费率。费率能省下的比例有限， 而交易次数减半，成本直接减半。这两条路的效果不是一个量级。