清算与穿仓：你的仓位怎么消失的
一句话速览
维持保证金率、强平价、自动减仓。逐步算清楚从开仓到归零中间发生了什么。
这节课要你带走的
清算是怎么一步步发生的、穿仓和自动减仓分别是什么、以及为什么「我做对了方向」也可能被强制平仓。
清算是这个市场里最常见的归零方式。 它不是突然发生的，中间有几个阶段，而每个阶段你都还能做点什么。
四个阶段
阶段一
浮亏累积，保证金率下降
价格朝不利方向走，未实现亏损计入权益，保证金率随之下降。
这时候你能做的：减仓，或者追加保证金。 两个动作都还完全由你控制。阶段四
穿仓与自动减仓
如果强平成交价太差，亏损超过了你的保证金，就形成穿仓缺口。
这个缺口通常由平台的风险保险基金承担； 基金不够时，部分平台会启动自动减仓， 也就是强制了结盈利方的仓位来填补。自动减仓：做对了也可能被平
这是很多人第一次遇到时完全无法理解的机制。
逻辑是这样的：亏损方穿仓了，钱不够赔， 而这个市场上没有一个「最终付款人」来承担这个缺口。 于是有些平台的规则是：按盈利和杠杆排序， 强制了结排在前面的盈利仓位，用它们的利润来填。
结果就是：你判断对了方向、仓位也健康， 却收到通知说你的仓位被部分或全部平掉了。
这跟期货的强制减仓是同一类设计， 本质上是「没有最终付款人」这个结构性缺陷的补丁。
这四个阶段给你的三条结论
一、能干预的只有阶段一。 进入阶段二之后一切都是自动的，你的操作权基本消失。 所以风控的全部动作都必须发生在阶段一。
二、强平价不是你的实际出场价。 实际出场价取决于强平单执行时的盘口， 在剧烈行情里它会明显更差。 用强平价来算最坏损失，算出来的是乐观值。
三、极端情况下你的盈亏不完全由你决定。 自动减仓意味着规则本身可以在极端时刻改变你的持仓状态。 这跟期货频道那句结论一样： 不要让自己的生存依赖于极端行情里某一次操作能够生效。
风控的全部动作必须发生在阶段一，因为阶段二之后你就没有操作权了。
做
今天就做这一件事
如果你有合约仓位，现在就看一眼保证金率（不是强平价）。
然后定一条规则：这个数低到多少时我必须减仓。
把它写下来。这条规则的用处在于，它让你在阶段一就动手，而不是等到阶段二被动出局。
带走这一条：清算分四个阶段，而你能干预的只有第一个。强平价不是实际出场价，剧烈行情里会更差。自动减仓意味着你做对了方向也可能被强制了结。