科斯托蘭尼：主人慢慢走，狗跑前跑後
經濟像遛狗的主人，走得慢、方向穩；股價像狗，一會衝到前面，一會跑回來。做長線就看主人往哪走，別被狗的來回嚇跑；做短線就承認你在追狗，停損按狗的步子定。小白理解：先想清楚你看的是主人還是狗，再決定拿多久、停損放多遠。
2它在說什麼
投機家安德烈·科斯托蘭尼在《一個投機者的告白》裡打過一個比方：一個人帶著狗散步，狗一會兒跑到前面，一會兒跑回主人身邊，來來回回，最後和主人一起走到終點。主人走了一段路，狗跑的路要多出好幾倍。主人是經濟，狗是股市。
意思不難懂：長期看，股市跟著經濟走；短期看，兩者經常各走各的，有時方向還相反。書裡把短期漲跌更多歸到資金和人心上，這也是狗會亂跑的原因。
場景：老周看好未來幾年經濟慢慢變好，按計畫買了一隻指數基金，起點記成 100 點。第一個月指數衝到 109，老周心癢想加倉；第二個月跌到 97，第三個月回到 104；第四個月又跌到 95，老周差點全賣了。第五個月回到 103，第六個月到 106。
3為什麼成立
把這半年的數加一加：指數每個月來回走的點數合起來有 48 點，起點到終點卻只差 6 點。狗跑了 48，主人只走了 6。你要是每一步都當真，這半年得被嚇好幾回。
狗跑得遠，主人走得穩老周差點賣在 95 那次，就是把狗的一次回頭當成了主人掉頭。那個月經濟資料沒變壞，變的只是價格。真賣了，等回到 103 再想買回來，一賣一買就虧掉 8 點。
這個比喻對交易最大的用處，是逼你先想清楚自己跟的是誰。跟主人，就看經濟和公司基本面有沒有變，價格來回只要在你算過的回撤範圍裡，就別動。跟狗，那就是短線，你得承認自己在猜它下一步往哪跑，停損要近，部位要小。
最怕兩樣混著來：買的時候說看好經濟，跌的時候又按短線的心態慌著賣。理由是長線的，停損是短線的，結果就是被狗遛了。
先看主人往哪走也別把比喻用反了。主人慢，不代表狗跑得再遠都會回來。主人要是真掉頭了，狗遲早跟著掉頭，那時候你還拿比喻安慰自己，虧的就是真錢。
4落成一條規則
買之前先寫清楚你跟的是誰：
5什麼時候不靈
- 繩子可能很長。狗跑開的時間可能是好幾年，分散的指數能等，個股、槓桿和馬上要用的錢等不了。
- 個股的繩子可能會斷。公司出問題、退市，狗就再也回不到主人身邊，這個比喻主要適合大盤和分散的指數。
- 經濟好不等於這一段股價就該漲，價格可能早就提前跑到前面去了，追進去也要接受狗往回跑。
- 半年裡 48 點和 6 點只是演示，真實的來回幅度要看你自己的品種。
6對應技能和課節
想把這條練成習慣，按下面的技能和課節學。點技能名回學習地圖看它的前後位置。
- 市場是什麼、價格怎麼來
能說清一筆成交是怎麼撮合出來的，知道買賣價差、掛單與吃單是誰在付錢。
- 財報、政策與預期差
區分發生了什麼和市場原先押了什麼，不把好訊息等同上漲。
- 大週期定方向，小週期找入場
先定自己拿多久，再用大一級週期排除逆風；大小週期打架時，知道怎麼記錄和取捨。
30 秒自測
老周按經濟會慢慢變好買了指數，第四個月指數跌到 95，經濟資料沒有變壞。按規則該怎麼做？
看答案與解析
答案：A。老周跟的是主人。經濟沒掉頭，95 只是狗的一次回頭；賣了再在 103 買回來，一賣一買虧掉 8 點。中途改短線或加槓桿都是換規則。