加仓与减仓

加仓在期货上比股票危险得多，原因不在心理，在机制： 浮盈可以直接当保证金用。

那个机制

你开了仓，价格朝着你的方向走，产生浮盈。这笔浮盈会计入权益， 于是可用资金变多了，你能开更多手。

股票里没有这回事：股票浮盈要卖掉才能变成现金再买别的。 期货的浮盈当天就能用。

结果是一个很危险的正反馈：赚钱 → 可用资金变多 → 加仓 → 敞口变大 → 波动变大。

而这个链条在回撤时会反向运转，且速度更快。

正确的加仓有三条约束

一是总敞口上限事先定死。加仓不能突破这个数， 无论浮盈有多少。这是最重要的一条。

二是每次加仓量递减。比如首仓 4 手，第二次 2 手，第三次 1 手。 如果每次加一样多，最后一笔的成本最高、仓位最重， 一次正常回调就能抹平之前所有盈利。

三是加仓后重算整体失效位。加仓抬高了平均成本， 原来的止损位可能已经不合适了。要用新的平均成本重新算一个， 保证整体亏损仍在预算内。

减仓比加仓更值得练

多数教程讲加仓，很少讲减仓。但在期货上，主动减仓的场景更多：

隔夜前：降到日内的一半。长假前：降到最低。 保证金上调时：被动降低敞口。波动率放大时： 同样的手数意味着更大的金额风险，要相应减手。

最后这一条经常被忽略：你的仓位是按当时的波动率算的， 波动率变了，仓位就该跟着变。