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> 交易教育站，目前有 4 门课：学炒股，从入门到精通（143 节）；学期货，从入门到精通（127 节）；看懂加密市场：机制、风险与交易（127 节）；学美股，从入门到精通（130 节）。只讲方法与机制，不荐股、不带单、不收费、不推平台、不放返佣链接。全部内容永久免费。

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## 学炒股，从入门到精通

从第一次开户到建立自己的交易系统。共 143 节，目录与阅读器：https://trade1469.com/slides/learn.html

### 开始之前 · 入门与定位
- [先选一条适合你的路](https://trade1469.com/slides/s0-1.html)：三档学习路线按你现在的阶段划好范围：还没开户、亏过钱、想做系统。选完目录自动精简，随时能改。
- [你现在在哪里：交易者的达克曲线](https://trade1469.com/slides/s0-2.html)：新手运、亏损期、认知重建。先认出自己站在哪一段，才知道下一步该补什么。
- [怎么学，才不会学完还是亏](https://trade1469.com/slides/s0-3.html)：看完不等于学到。每节课都配一个当天就能做的动作，不做完等于没学。
- [为什么先讲原理：价格是怎么形成的](https://trade1469.com/slides/s0-4.html)：价格不是公司值多少钱，是此刻愿意成交的人出到了哪里。理解这句，后面所有方法你都能自己判断真假。

### 第一次买股票 · 开户与规则
- [股票到底是什么：你买的是什么](https://trade1469.com/slides/s1-1.html)：一股是公司的一小片所有权，但你赚的钱多数时候来自另一个人愿意出更高价。两件事要分清。
- [开户全流程（A股）](https://trade1469.com/slides/s1-2.html)：证券账户、资金账户、三方存管分别是什么，开户当天会被问到哪些问题，风险测评怎么如实填。
- [板块与权限：创业板、科创板、北交所怎么开通](https://trade1469.com/slides/s1-3.html)：三个板块的资金门槛、交易经验要求和涨跌幅限制各不相同，开通前先搞清你会拿到什么权限。
- [交易时间、T+1 与 T+0、涨跌停](https://trade1469.com/slides/s1-4.html)：A股当天买入不能当天卖出，这一条决定了你所有的仓位安排。涨跌停不是熔断，是价格笼子。
- [集合竞价：早盘那十五分钟在发生什么](https://trade1469.com/slides/s1-5.html)：9:15 到 9:25 撮合出开盘价，其中 9:20 前可以撤单、之后不能。这个差别是很多虚假抢筹的来源。

### 第一次买股票 · 看懂盘面
- [一手是多少，最少要准备多少钱](https://trade1469.com/slides/s1-6.html)：A股一手 100 股，买入必须整手。按当前价格算一算，不同价位的票最低要多少本金。
- [看懂行情软件的每个数字](https://trade1469.com/slides/s1-7.html)：现价、涨跌幅、量比、换手、振幅、委比、内外盘，逐个讲清它怎么算出来、能说明什么、不能说明什么。
- [K线怎么读：开高低收](https://trade1469.com/slides/s1-8.html)：一根 K 线压缩了一天的四个价格。先学会把它还原成当天发生了什么，再谈形态。
- [分时图怎么读：均价线与白黄线](https://trade1469.com/slides/s1-9.html)：白线是即时价，黄线是当日均价。两条线的位置关系比任何指标都直接。
- [五档盘口在说什么](https://trade1469.com/slides/s1-10.html)：买卖五档只是挂在明面上的那部分委托，能撤能改。把它当成真实供需会吃亏。

### 第一次买股票 · 第一笔交易
- [手续费到底扣了多少](https://trade1469.com/slides/s1-11.html)：印花税、佣金、过户费逐项算给你看。短线交易者一年被摩擦掉的钱，通常远超他以为的数字。
- [第一笔交易怎么下单](https://trade1469.com/slides/s1-12.html)：限价、市价、条件单分别在什么情况下用。市价单在流动性差的票上能成交出让你意外的价格。
- [分红派息与除权除息：为什么股价突然掉了](https://trade1469.com/slides/s1-13.html)：除权日股价下调不是跌，是把分掉的钱从价格里扣掉。搞不清这个会误判很多次走势。
- [打新：怎么申购，中签率怎么回事](https://trade1469.com/slides/s1-14.html)：市值配售、顶格申购、中签缴款的完整流程，以及为什么打新收益在逐年下降。
- [ST 与退市：什么样的票碰都不要碰](https://trade1469.com/slides/s1-15.html)：退市新规下的财务类、交易类、规范类指标，以及被 ST 之后会发生什么。这一节是硬性避雷。
- [新手最容易亏钱的十个动作](https://trade1469.com/slides/s1-16.html)：十个动作，每一个都对应后面某一节课。这节是整门课的地图，也是你现在最该收藏的一页。

### 市场怎么运转 · 谁在市场里
- [谁在跟你做对手盘](https://trade1469.com/slides/s2-1.html)：散户、游资、公募、私募、量化、外资各自的行为特征与约束。你的每一笔成交都有人在另一边。
- [指数是什么，怎么编出来的](https://trade1469.com/slides/s2-2.html)：上证、沪深300、中证500、创业板指的编制规则不同，涨跌含义也不同。看错指数会看错市场。
- [板块与行业轮动](https://trade1469.com/slides/s2-3.html)：资金在行业之间流动的规律，以及为什么「板块轮动」这个词经常是事后解释。（需登录）
- [一级二级市场、IPO 与解禁](https://trade1469.com/slides/s2-4.html)：限售股解禁的时间点是公开信息，也是很多莫名下跌的答案。（需登录）

### 市场怎么运转 · 资金与数据
- [融资融券与两融余额](https://trade1469.com/slides/s2-5.html)：融资买入是加杠杆做多，融券是做空。两融余额的变化能看出杠杆资金的情绪，但有滞后。（需登录）
- [北向与南向资金：现在还能看什么](https://trade1469.com/slides/s2-6.html)：实时披露 2024 年 5 月停止，日频净买入 8 月停止，现在只剩活跃个股名单和季度持仓。这一节讲清现状与替代口径。（需登录）
- [财报季与信息披露时间表](https://trade1469.com/slides/s2-7.html)：年报、季报、业绩预告、业绩快报的法定时点。知道什么时候会有消息，比猜消息有用。（需登录）
- [利率、汇率怎么传导到股价](https://trade1469.com/slides/s2-8.html)：从央行动作到贴现率、到估值、到板块分化的完整链条。宏观不是背新闻，是理解传导路径。（需登录）
- [篇章汇总：市场机制](https://trade1469.com/slides/s2-9.html)：把这一篇的机制串成一张图，以及它们分别对应你后面哪些决策。（需登录）

### 基本面分析 · 读懂三张表
- [资产负债表：家底有多厚](https://trade1469.com/slides/s3-1.html)：资产等于负债加所有者权益。这个恒等式怎么读出一家公司的风险结构。
- [利润表：赚的是什么钱](https://trade1469.com/slides/s3-2.html)：营收到净利润中间隔着五层扣减，每一层都能藏东西。
- [现金流量表：钱真的进来了吗](https://trade1469.com/slides/s3-3.html)：经营、投资、筹资三条现金流的组合，能画出公司处在哪个阶段。（需登录）
- [现金流为什么比利润重要](https://trade1469.com/slides/s3-4.html)：利润是算出来的，现金是数出来的。历史上大部分暴雷公司，利润表都很好看。（需登录）

### 基本面分析 · 指标与估值
- [PE、PB、ROE 到底在说什么](https://trade1469.com/slides/s3-5.html)：三个最常用的指标，各自的适用边界和失效场景。PE 在周期股上会给出完全相反的信号。（需登录）
- [毛利率、净利率与负债率](https://trade1469.com/slides/s3-6.html)：盈利能力和偿债能力的横向对比口径，以及为什么必须跟同行比而不是跟自己比。（需登录）
- [估值：绝对估值与相对估值](https://trade1469.com/slides/s3-7.html)：DCF 的结果对假设有多敏感，拖动增长率和折现率你就明白为什么估值不是算命。（需登录）
- [行业横向对比怎么做](https://trade1469.com/slides/s3-8.html)：选可比公司、对齐口径、找差异来源。这套流程比单看一家公司有用得多。（需登录）

### 基本面分析 · 排雷
- [商誉、应收账款、存货三个雷](https://trade1469.com/slides/s3-9.html)：三个最常见的暴雷来源，各自的预警信号和查看方法。（需登录）
- [财报造假的常见信号](https://trade1469.com/slides/s3-10.html)：收入与现金流背离、毛利率异常稳定、关联交易激增。这些不是定罪，是提醒你多看两眼。（需登录）
- [二十分钟读完一份年报](https://trade1469.com/slides/s3-11.html)：一套固定的抓重点顺序：先看审计意见，再看现金流，最后才看管理层讨论。（需登录）
- [篇章汇总：基本面](https://trade1469.com/slides/s3-12.html)：一张检查清单，把这一篇的所有动作压缩成可执行的步骤。（需登录）

### ETF、指数与定投 · 指数投资
- [什么是 ETF，跟股票和基金什么关系](https://trade1469.com/slides/s4-1.html)：场内交易的指数基金。它同时具备股票的交易方式和基金的分散特性，两边的规则都要懂。
- [宽基与行业 ETF 怎么选](https://trade1469.com/slides/s4-2.html)：宽基赚的是市场平均，行业 ETF 赚的是判断对了行业。后者的难度被严重低估。
- [场内场外、申赎与折溢价](https://trade1469.com/slides/s4-3.html)：同一只指数在场内场外的买法完全不同，折溢价套利是怎么回事，散户为什么参与不了。（需登录）
- [费率：管理费托管费怎么吃掉你的收益](https://trade1469.com/slides/s4-4.html)：每年 0.5% 的差别，二十年后是多少。拖动持有年限自己看。（需登录）
- [定投到底有没有用](https://trade1469.com/slides/s4-5.html)：定投不是稳赚，它在震荡市摊薄成本，在单边下跌里同样亏钱。讲清适用条件和失效场景。（需登录）
- [再平衡：什么时候调仓](https://trade1469.com/slides/s4-6.html)：按比例还是按时间，两种再平衡规则的差别，以及为什么定好规则比择时重要。（需登录）
- [指数编制规则怎么影响你的持仓](https://trade1469.com/slides/s4-7.html)：调样、加权方式、纳入剔除规则，这些藏在细节里的东西决定了你实际持有什么。（需登录）
- [篇章汇总：指数投资](https://trade1469.com/slides/s4-8.html)：一条不用天天看盘的路径，以及它的代价是什么。（需登录）

### 技术分析 · 基础工具
- [技术分析到底有没有用](https://trade1469.com/slides/s5-1.html)：先划边界：它统计的是行为惯性，不是预测未来。承认这一点，后面的工具才用得对。
- [K线单根形态](https://trade1469.com/slides/s5-2.html)：长上影、长下影、十字星各自在说什么，以及为什么脱离位置谈形态没有意义。
- [K线组合形态](https://trade1469.com/slides/s5-3.html)：吞没、孕线、早晨之星。给你一批真实图形做识别测验，看看你能认出几个。（需登录）
- [支撑与阻力怎么画](https://trade1469.com/slides/s5-4.html)：支撑阻力不是精确的线，是区间。画法不同，结论可以完全相反。（需登录）
- [趋势线与通道](https://trade1469.com/slides/s5-5.html)：两点定线，三点确认。趋势线最大的问题是画的人可以一直改。（需登录）

### 技术分析 · 指标体系
- [均线系统与金叉死叉的真相](https://trade1469.com/slides/s5-6.html)：拖动周期参数，看同一段行情的金叉信号怎么随参数漂移。这就是参数敏感性。（需登录）
- [MACD 原理](https://trade1469.com/slides/s5-7.html)：两条均线的差值再取均线。搞懂它是怎么算的，就知道它为什么必然滞后。（需登录）
- [MACD 的三个陷阱](https://trade1469.com/slides/s5-8.html)：震荡市反复金叉死叉、参数拟合、背离的主观性。三个都会真金白银地伤人。（需登录）
- [RSI 与 KDJ](https://trade1469.com/slides/s5-9.html)：超买超卖的本质是相对速度，不是绝对高低。强势股可以在超买区待上一个月。（需登录）
- [布林带](https://trade1469.com/slides/s5-10.html)：统计意义上的价格通道，开口与收口对应波动率变化。它不预测方向。（需登录）
- [量价关系六种情形](https://trade1469.com/slides/s5-11.html)：价涨量增、价涨量缩、价跌量增等六种组合分别意味着什么，以及各自的例外。（需登录）

### 技术分析 · A股特有
- [筹码分布怎么看](https://trade1469.com/slides/s5-12.html)：成本分布图告诉你套牢盘和获利盘在哪个价位。这是 A股软件普遍提供、也普遍被用错的工具。（需登录）
- [涨跌停板怎么扭曲形态](https://trade1469.com/slides/s5-13.html)：价格笼子会截断真实的供需释放，让很多经典形态在 A股失真。这一节解释为什么照搬美股教材会亏钱。（需登录）

### 技术分析 · 形态与边界
- [头肩顶与双底](https://trade1469.com/slides/s5-14.html)：两个最常被提起的反转形态，以及它们的真实成功率远低于教科书暗示的水平。（需登录）
- [三角形与旗形](https://trade1469.com/slides/s5-15.html)：整理形态的突破方向本质上是随机的，方向要靠别的证据判断。（需登录）
- [多周期共振](https://trade1469.com/slides/s5-16.html)：日线和周线打架时听谁的。多周期不是叠加信号，是确定不同层级的边界。（需登录）
- [指标背离](https://trade1469.com/slides/s5-17.html)：背离可以持续很久，「顶背离」之后继续涨三个月是常态。它是警示不是信号。（需登录）
- [为什么指标会失效：滞后与过拟合](https://trade1469.com/slides/s5-18.html)：所有指标都是价格的函数，它不可能领先价格。这一节收束整篇，也接住 P9 的回测部分。（需登录）

### 资金管理与风控 · 亏损的数学
- [亏损的数学：亏 50% 要涨 100%](https://trade1469.com/slides/s6-1.html)：亏损和回本不对称。拖动亏损比例，看回本需要的涨幅怎么加速上升。这是全站最该先看的一节。
- [仓位管理三种流派](https://trade1469.com/slides/s6-2.html)：固定金额、固定比例、波动率调整。三种做法的适用场景和各自的坑。
- [止损设在哪里](https://trade1469.com/slides/s6-3.html)：按比例、按技术位、按波动率三种设法。止损位不该由你能承受多少亏损决定，而由行情结构决定。（需登录）

### 资金管理与风控 · 执行规则
- [止损为什么必须设](https://trade1469.com/slides/s6-4.html)：不设止损等于把最大亏损交给市场决定。这一节讲清没有止损的策略在数学上会发生什么。（需登录）
- [止盈：移动止损与分批减仓](https://trade1469.com/slides/s6-5.html)：止盈比止损难，因为它跟贪婪对抗。两套可执行的规则。（需登录）
- [单笔风险 1%-2% 规则](https://trade1469.com/slides/s6-6.html)：输入本金、入场价、止损价和可承受风险，直接算出该买多少股。含凯利公式及为什么实盘要打折。（需登录）
- [最大回撤与心理承受线](https://trade1469.com/slides/s6-7.html)：输入胜率和盈亏比，蒙特卡洛跑一千条资金曲线，看看最大回撤的分布长什么样。（需登录）

### 资金管理与风控 · 进阶
- [分散还是集中](https://trade1469.com/slides/s6-8.html)：分散降低单一风险但也摊薄认知优势。持仓数量该由你能跟踪几只票决定。（需登录）
- [杠杆的真实代价](https://trade1469.com/slides/s6-9.html)：融资利息、维持担保比例、强平线。杠杆放大的不只是收益，还有你被迫离场的概率。（需登录）
- [加仓与摊平的区别](https://trade1469.com/slides/s6-10.html)：往赢的方向加叫加仓，往亏的方向加叫摊平。后者是散户最贵的一个习惯。（需登录）
- [篇章汇总：风控](https://trade1469.com/slides/s6-11.html)：一张风控检查表，下单之前逐条过一遍。（需登录）

### 交易心理学 · 跟亏损有关的
- [损失厌恶：为什么割不掉](https://trade1469.com/slides/s7-1.html)：同样金额的亏损带来的痛苦约为盈利快感的两倍。这个不对称解释了大部分死扛行为。
- [处置效应：卖掉赢家留住输家](https://trade1469.com/slides/s7-2.html)：散户最稳定的行为特征之一：赚了就跑，亏了就等。结果是组合里剩下的全是亏损股。
- [锚定效应：成本价的诅咒](https://trade1469.com/slides/s7-3.html)：你的成本价对市场毫无意义，但它会主导你的每一个决定。（需登录）
- [亏损后的报复性交易](https://trade1469.com/slides/s7-4.html)：亏了之后急于赚回来，是账户从受伤走向死亡的标准路径。（需登录）

### 交易心理学 · 跟判断有关的
- [确认偏误：只看支持自己的消息](https://trade1469.com/slides/s7-5.html)：买入之后，你会自动过滤掉所有利空。一个简单的反向清单能对冲掉一部分。（需登录）
- [过度自信与归因偏差](https://trade1469.com/slides/s7-6.html)：赚钱归功于水平，亏钱归咎于运气。这个偏差会让你在最危险的时候加最大的仓。（需登录）
- [赌徒谬误与热手谬误](https://trade1469.com/slides/s7-7.html)：连跌五天不代表第六天该涨，连赢五次也不代表你手感来了。两个方向的错误一样常见。（需登录）
- [事后偏见：复盘时的自我欺骗](https://trade1469.com/slides/s7-8.html)：行情走完之后一切都显得理所当然。不写交易计划的人，复盘全是幻觉。（需登录）

### 交易心理学 · 跟行为有关的
- [FOMO 与踏空焦虑](https://trade1469.com/slides/s7-9.html)：看着别人赚钱的痛苦，比自己亏钱更难忍。这是追高最主要的动力来源。（需登录）
- [交易上瘾与多巴胺](https://trade1469.com/slides/s7-10.html)：不确定的奖励最容易成瘾，交易恰好是完美的老虎机。识别自己是不是在交易而不是在投资。（需登录）
- [情绪日志怎么记](https://trade1469.com/slides/s7-11.html)：每笔交易记三行：当时想什么、身体什么感觉、事后回看合理吗。一个月就能看出自己的固定模式。（需登录）
- [暴跌时怎么不动手](https://trade1469.com/slides/s7-12.html)：模拟连亏五笔，每一步让你选动作，最后给出你的行为画像。多数人在这里会认出自己。（需登录）
- [篇章汇总：交易心理](https://trade1469.com/slides/s7-13.html)：十二个偏差对应的十二个动作，做成一张随时能查的表。（需登录）

### 市场情绪与情绪周期 · 周期与指标
- [为什么只有 A股有情绪周期](https://trade1469.com/slides/s8-1.html)：涨跌停板限制了单日释放、T+1 拉长了博弈、散户结构提供了燃料。三者共同造出这个现象。
- [情绪周期五阶段](https://trade1469.com/slides/s8-2.html)：冰点、修复、发酵、高潮、退潮。每个阶段的特征、持续时间和典型误判。
- [怎么量化情绪：涨停跌停家数](https://trade1469.com/slides/s8-3.html)：涨停家数、跌停家数、封板率、炸板率四个指标怎么读。情绪周期仪表盘拖时间轴走一遍完整循环。（需登录）
- [连板高度：市场空间的温度计](https://trade1469.com/slides/s8-4.html)：最高连板数是情绪的直接读数。高度断了，整个生态的赚钱效应会同时消失。（需登录）
- [赚钱效应与亏钱效应怎么读](https://trade1469.com/slides/s8-5.html)：昨日涨停股今天的表现，是判断今天该不该动手最直接的依据。（需登录）

### 市场情绪与情绪周期 · 参与方式与代价
- [龙头股怎么识别](https://trade1469.com/slides/s8-6.html)：什么样的票会走出来：题材位置、换手结构、封单质量。事后可复现的识别口径，不是预测。（需登录）
- [分歧与一致：情绪的转折信号](https://trade1469.com/slides/s8-7.html)：一致意味着接近尾声，分歧意味着换手。这一对概念是整个体系里最有价值的部分。（需登录）
- [打板：机制、成本与真实胜率](https://trade1469.com/slides/s8-8.html)：封单排队怎么运作、你的委托排在哪里、成交概率有多少。附全市场数据：日内交易者平均每天净亏 23.9 个基点。（需登录）
- [低吸：另一种参与方式](https://trade1469.com/slides/s8-9.html)：不追板而在回调时介入，风险收益结构完全不同，对判断力的要求更高。（需登录）
- [接力与断板：情绪退潮时会发生什么](https://trade1469.com/slides/s8-10.html)：退潮期的连续跌停是这个体系里最大的亏损来源。看清它的形态比学会怎么进场更重要。（需登录）
- [情绪周期里的仓位管理](https://trade1469.com/slides/s8-11.html)：把 P6 的规则套到情绪周期上：不同阶段该用多少仓位，以及为什么高潮期该减而不是加。（需登录）
- [为什么大部分人做短线亏钱](https://trade1469.com/slides/s8-12.html)：台湾全市场 1992-2006：能持续盈利的日内交易者不到 3%，74% 的成交量由有亏损历史的人贡献。巴西 19646 人样本里，坚持 300 天以上的人有 97% 仍在亏钱，且没有学习效应。（需登录）

### 建立你自己的交易系统 · 搭起来
- [什么是交易系统](https://trade1469.com/slides/s9-1.html)：信号、仓位、风控、复盘四件套。缺任何一件，剩下的都不成立。
- [从抄别人到写自己的规则](https://trade1469.com/slides/s9-2.html)：别人的系统你执行不了，因为约束条件不同。从改造一条规则开始。
- [交易计划模板](https://trade1469.com/slides/s9-3.html)：进场理由、止损位、目标位、仓位、失效条件。下单前填完，事后才有得复盘。（需登录）
- [交易日志模板](https://trade1469.com/slides/s9-4.html)：网页版日志，进度存云端。记录格式本身就是纪律的一部分。（需登录）
- [复盘的正确方法](https://trade1469.com/slides/s9-5.html)：复盘不是看哪只票涨了，是检查当时的决策在当时的信息下是否正确。（需登录）

### 建立你自己的交易系统 · 算明白
- [期望值：胜率乘盈亏比才是全部](https://trade1469.com/slides/s9-6.html)：七成胜率的系统可以是亏的，三成胜率的可以是赚的。只看胜率是最常见的自我欺骗。（需登录）
- [样本量与统计显著性](https://trade1469.com/slides/s9-7.html)：多少笔交易才能证明你的系统有效。答案通常比你以为的大一个数量级。（需登录）
- [交易成本对短线策略的侵蚀](https://trade1469.com/slides/s9-8.html)：把 P1-11 的手续费代进你的策略：每天一次交易，一年的摩擦成本是多少。台湾研究显示散户亏损的大头正是这里。（需登录）

### 建立你自己的交易系统 · 验证它
- [回测的坑：过拟合](https://trade1469.com/slides/s9-9.html)：参数调到历史最优，等于把噪音当成规律。拆解一个年化 82% 的打板回测，看它错在哪。（需登录）
- [回测的坑：幸存者偏差与未来函数](https://trade1469.com/slides/s9-10.html)：退市股不在样本里、涨停价根本买不到、概念热度用了未来信息。三个坑各有识别方法。（需登录）
- [模拟盘的价值与局限](https://trade1469.com/slides/s9-11.html)：模拟盘能验证流程，不能验证心理。真金白银的手抖是练不出来的。（需登录）
- [什么时候该停手](https://trade1469.com/slides/s9-12.html)：预先定好停手条件：连续亏损笔数、月度回撤、状态自评。事前定，事后就不用挣扎。（需登录）
- [篇章汇总：交易系统](https://trade1469.com/slides/s9-13.html)：把四件套装配成一页纸的操作手册。（需登录）

### 实战复盘 · 交易场景
- [一次完整的买入到卖出](https://trade1469.com/slides/s10-1.html)：从进场理由到最后离场，每一步当时看到什么、想什么、做什么。
- [追高被套怎么处理](https://trade1469.com/slides/s10-2.html)：已经错了之后的选择题：割、扛、还是摊。三条路的数学后果分别是什么。
- [财报暴雷的应对](https://trade1469.com/slides/s10-3.html)：开盘一字跌停，你的委托排在第几位。这类场景里预案比反应重要。（需登录）
- [系统性下跌怎么做](https://trade1469.com/slides/s10-4.html)：所有票一起跌的时候，分散是无效的。这时候唯一有用的是仓位。（需登录）
- [长期持有一只票的五年](https://trade1469.com/slides/s10-5.html)：中间经历三次超过 30% 的回撤。拿得住的前提是什么。（需登录）

### 实战复盘 · A股历史事件
- [2016 年 1 月熔断那四天](https://trade1469.com/slides/s10-6.html)：熔断机制上线四天即暂停。制度设计怎么放大了恐慌，以及流动性消失时会发生什么。（需登录）
- [2024 年 2 月微盘股与雪球敲入](https://trade1469.com/slides/s10-7.html)：衍生品结构如何反向冲击现货、小市值股票的流动性螺旋是怎么形成的。（需登录）
- [2024 年 9·24 行情](https://trade1469.com/slides/s10-8.html)：政策转向引发的急涨，以及踏空焦虑在这种行情里怎么造成二次伤害。（需登录）

### 避坑与反诈 · 最常见的三种
- [荐股群与「老师带单」的完整套路](https://trade1469.com/slides/s11-1.html)：从加好友到进群到亏钱，每一步的话术设计。看懂结构，你就不会问「这个老师靠谱吗」。
- [杀猪盘怎么运作](https://trade1469.com/slides/s11-2.html)：养猪、杀猪、收网三个阶段的时间线和识别点。
- [被骗之后怎么办](https://trade1469.com/slides/s11-3.html)：证据固定、报案流程、资金追回的现实可能性。这一节是本篇最后一节免费内容。

### 避坑与反诈 · 其他手法
- [场外配资的法律与风险](https://trade1469.com/slides/s11-4.html)：不受法律保护、平仓线由对方设定、跑路无法追偿。三条足够。（需登录）
- [黑平台怎么辨别](https://trade1469.com/slides/s11-5.html)：查牌照、查资金流向、查出入金路径。三步能筛掉九成。（需登录）
- [AI 炒股与量化跟单骗局](https://trade1469.com/slides/s11-6.html)：当下最新的一批话术：AI 选股、量化跟单、稳定收益。技术词包装的还是老套路。（需登录）
- [仿冒券商 APP](https://trade1469.com/slides/s11-7.html)：高仿界面、假的行情、真的入金。下载渠道是唯一的防线。（需登录）
- [跨境外汇与加密黑平台](https://trade1469.com/slides/s11-8.html)：监管牌照造假、滑点操纵、无法出金。境外平台的维权成本接近无限。（需登录）
- [内幕消息为什么大概率是假的](https://trade1469.com/slides/s11-9.html)：真消息不会传到你这里，传到你这里的已经是最后一棒。（需登录）
- [「稳赚不赔」话术逐句拆解](https://trade1469.com/slides/s11-10.html)：收集来的真实话术，一句句标注它在利用你哪个心理弱点。（需登录）
- [收费荐股的合规红线](https://trade1469.com/slides/s11-11.html)：证券投资咨询需要牌照。这一节讲清什么是违法的，也讲清我们为什么不做。（需登录）
- [篇章汇总：避坑反诈](https://trade1469.com/slides/s11-12.html)：一张自查表，遇到任何「机会」之前先过一遍。（需登录）

### 工具与数据 · 工具箱
- [行情软件横向对比](https://trade1469.com/slides/s12-1.html)：几款主流软件的数据质量、功能差异和各自适合谁。不含任何推广。
- [免费数据源在哪找](https://trade1469.com/slides/s12-2.html)：交易所官网、监管披露平台、公开数据接口。免费的够用了。
- [TradingView 基础](https://trade1469.com/slides/s12-3.html)：画图、多周期、自定义指标的基本用法。（需登录）
- [用 Excel 做交易日志](https://trade1469.com/slides/s12-4.html)：一个能自动算胜率、盈亏比和期望值的表格模板，可直接下载。（需登录）
- [用 AI 辅助读财报](https://trade1469.com/slides/s12-5.html)：让 AI 做提取和对比，不让它下结论。附可复制的提示词和验证方法。（需登录）
- [用 AI 做行业调研](https://trade1469.com/slides/s12-6.html)：同样的原则：AI 负责铺开信息，判断留给你。以及怎么识别它在编。（需登录）
- [工具篇收官](https://trade1469.com/slides/s12-7.html)：工具不产生优势，只降低摩擦。真正的差距在前面十一篇。（需登录）

## 学期货，从入门到精通

从合约规则到能活下来的交易系统。共 127 节，目录与阅读器：https://trade1469.com/futures/learn.html

### 在你入金之前 · 定位与预期
- [期货和股票，差的不只是杠杆](https://trade1469.com/futures/f0-1.html)：保证金、双向、T+0、到期日、每日结算，五处结构性差异。每一处都会改变你原本的操作习惯。
- [你适不适合做期货：先算这三个数](https://trade1469.com/futures/f0-2.html)：可承受亏损上限、能盯盘的时长、能接受的最大回撤。三个数算完，很多人会发现答案是不做。
- [怎么学才不会学完就爆仓](https://trade1469.com/futures/f0-3.html)：期货的学习顺序跟股票相反：先学怎么活下来，再学怎么赚。顺序反了的人多数没机会用上后半段。
- [期货市场为什么存在：价格发现与套期保值](https://trade1469.com/futures/f0-4.html)：它最初是给产业客户转移风险用的。理解这一点，你才明白自己在跟谁做对手盘，以及凭什么赚钱。

### 第一张合约 · 开户与合约
- [期货合约到底是什么](https://trade1469.com/futures/f1-1.html)：你买的不是资产，是一份「将来按这个价格交割」的标准化协议。这个区别决定了后面所有规则。
- [开户全流程与适当性要求](https://trade1469.com/futures/f1-2.html)：资金门槛、知识测评、交易经历，普通商品和特殊品种的要求不一样。测评如实填是给自己留的保护。
- [五家交易所与品种地图](https://trade1469.com/futures/f1-3.html)：上期所、大商所、郑商所、中金所、广期所各管什么品种，能源中心为什么单列，以及品种代码怎么读。
- [合约要素：代码、月份、单位、最小变动价位](https://trade1469.com/futures/f1-4.html)：rb2510 这五个字符里藏着品种、年份、月份三层信息。合约乘数决定了一跳到底是多少钱。
- [保证金怎么算，一手要多少钱](https://trade1469.com/futures/f1-5.html)：交易所保证金、期货公司加收、动态调整。同一个品种在不同时期、不同公司，一手的钱能差出一半。
- [交易时间与夜盘](https://trade1469.com/futures/f1-6.html)：哪些品种有夜盘、夜盘到几点、跨日结算怎么算。夜盘是跟外盘接轨的产物，也是跳空风险的来源。

### 第一张合约 · 下单与结算
- [T+0 与双向交易：开平仓的四种指令](https://trade1469.com/futures/f1-7.html)：买开、卖平、卖开、买平。四个动作两两组合，方向搞反是新手最常见也最贵的操作失误。
- [平今与平昨：手续费差在哪](https://trade1469.com/futures/f1-8.html)：有些品种平今手续费是平昨的几倍甚至几十倍。日内交易者不搞清这一条，成本会吃掉全部利润。
- [涨跌停板与强制减仓](https://trade1469.com/futures/f1-9.html)：期货涨跌停后还有一套连续单边市的处理机制，极端情况下会强制减仓。这是股票没有的。
- [手续费到底扣了多少](https://trade1469.com/futures/f1-10.html)：按手收还是按成交额收、交易所标准与公司加收、平今差异。逐项算给你看。
- [主力合约与移仓换月](https://trade1469.com/futures/f1-11.html)：主力合约会换，换的时候持仓和图形都会变。不懂这一条，你的均线和止损位会莫名其妙失灵。
- [交割月与个人客户强平规则](https://trade1469.com/futures/f1-12.html)：个人客户不能进交割月，到期前会被强制平仓。忘了这条的人会在一个完全不由自己决定的时点离场。

### 第一张合约 · 结算与风险
- [每日结算单怎么看](https://trade1469.com/futures/f1-13.html)：当日盈亏、平仓盈亏、持仓盈亏、手续费、风险度。这张单子是你唯一的客观记录，每天必看。
- [追加保证金与强行平仓](https://trade1469.com/futures/f1-14.html)：风险度超过多少会被通知、什么时候会被强平、强平按什么顺序。这套流程你必须比期货公司还熟。
- [第一笔交易怎么下单](https://trade1469.com/futures/f1-15.html)：限价、市价、条件单在期货上的差别，以及为什么期货里市价单比股票里更危险。
- [新手最容易爆仓的十个动作](https://trade1469.com/futures/f1-16.html)：重仓、扛单、逆势加仓、隔夜满仓、只做一个品种、不看结算单。每一条都配了真实的数字后果。

### 期货市场怎么运转 · 参与者与持仓
- [谁在跟你做对手盘：产业、机构、散户](https://trade1469.com/futures/f2-1.html)：套保盘的目标不是赚钱而是锁定成本，这意味着他们在某些价位会无条件卖出。理解这一点比看技术图重要。
- [持仓量：期货独有的第三个维度](https://trade1469.com/futures/f2-2.html)：股票只有价和量，期货多了持仓量。价涨仓增和价涨仓减是两件完全不同的事。
- [持仓排名数据怎么读](https://trade1469.com/futures/f2-3.html)：交易所每天公布前二十席位的多空持仓。这份数据有用，但用法跟多数人以为的不一样。（需登录）

### 期货市场怎么运转 · 期现关系
- [基差：期货与现货的距离](https://trade1469.com/futures/f2-4.html)：基差 = 现货 − 期货。它是期货区别于股票最核心的概念，也是套保和套利的全部基础。（需登录）
- [升水、贴水与移仓损益](https://trade1469.com/futures/f2-5.html)：远月贵叫升水，移仓要贴钱；远月便宜叫贴水，移仓能赚钱。长期持仓的人这笔账必须算清楚。（需登录）
- [套期保值的完整逻辑](https://trade1469.com/futures/f2-6.html)：产业客户为什么明知会亏也要做套保。搞懂这个，你就明白市场上有一批人的行为不由价格预期驱动。（需登录）
- [套利：跨期、跨品种、跨市场](https://trade1469.com/futures/f2-7.html)：三种套利的原理、风险和对散户的可行性。多数所谓的套利机会，扣掉成本后就消失了。（需登录）

### 期货市场怎么运转 · 制度与交割
- [仓单与库存](https://trade1469.com/futures/f2-8.html)：注册仓单是可交割的现货凭证。仓单数量的变化，是少数能直接反映现货松紧的公开数据。（需登录）
- [限仓、大户报告与实际控制关系](https://trade1469.com/futures/f2-9.html)：为什么会有持仓上限，什么情况下你会被要求报告，以及这套制度是怎么防止逼仓的。（需登录）
- [交割制度：价格为什么最终会向现货收敛](https://trade1469.com/futures/f2-10.html)：到期交割是把期货价格拽回现货的那根绳子。没有它，期货就只是一个赌大小的游戏。（需登录）
- [篇章汇总：市场机制](https://trade1469.com/futures/f2-11.html)：把持仓量、基差、套保、交割串成一条线，回答一个问题：期货价格到底由什么决定。（需登录）

### 你要做的到底是什么东西 · 选品种
- [品种怎么选：从哪个开始做](https://trade1469.com/futures/f3-1.html)：按一手保证金、日均波动、流动性、产业逻辑复杂度四个维度打分。新手适合的品种跟老手推荐的通常不是同一批。
- [合约乘数与波动：同样一跳，钱差多少](https://trade1469.com/futures/f3-2.html)：一跳在不同品种上从几块到几百块不等。不先算这个数就下单，等于蒙着眼睛定仓位。

### 你要做的到底是什么东西 · 六大板块
- [黑色系：螺纹、热卷、铁矿、双焦](https://trade1469.com/futures/f3-3.html)：从铁矿到螺纹的产业链、地产与基建的需求端、限产政策的供给端。也是相关性最高、最容易一起爆的一组。（需登录）
- [有色金属：铜铝锌镍](https://trade1469.com/futures/f3-4.html)：全球定价、跟着外盘走、宏观属性强。铜被叫做「铜博士」的理由，以及这个说法的边界。（需登录）
- [贵金属：黄金与白银](https://trade1469.com/futures/f3-5.html)：实际利率、避险需求、美元指数三条线索。白银的工业属性让它比黄金波动更大。（需登录）
- [能源化工：原油、燃油、PTA、甲醇](https://trade1469.com/futures/f3-6.html)：原油是化工品的成本之源，往下游传导有时滞也有损耗。这条链上的价差交易机会最多，坑也最多。（需登录）
- [农产品：豆粕、玉米、油脂](https://trade1469.com/futures/f3-7.html)：种植周期、天气市、进口依赖度、替代关系。农产品的季节性是所有板块里最接近真实规律的。（需登录）
- [软商品：白糖、棉花、苹果](https://trade1469.com/futures/f3-8.html)：产量集中、政策影响大、容易被资金关注。苹果那一轮行情是理解「资金推动」的好样本。（需登录）
- [金融期货：股指](https://trade1469.com/futures/f3-9.html)：IF、IH、IC、IM 对应哪些指数，基差怎么反映市场情绪，以及它跟股票账户能怎么配合。（需登录）
- [金融期货：国债](https://trade1469.com/futures/f3-10.html)：国债期货价格与利率反向，久期、转换因子、最便宜可交割券。它是这门课里最像数学题的品种。（需登录）

### 你要做的到底是什么东西 · 通用方法
- [供需平衡表怎么读](https://trade1469.com/futures/f3-11.html)：产量、进口、消费、库存四项。平衡表的价值不在预测，在于让你知道当前价格隐含了什么假设。（需登录）
- [库存与仓单数据在哪找](https://trade1469.com/futures/f3-12.html)：交易所仓单、社会库存、港口库存分别代表什么，以及为什么口径不同的库存数据经常打架。（需登录）
- [季节性：真规律还是数据挖掘](https://trade1469.com/futures/f3-13.html)：用同一套方法测农产品和黑色的季节性，一个显著一个不显著。这个对照说明了什么时候该信它。（需登录）
- [事件日历与消息驱动](https://trade1469.com/futures/f3-15.html)：哪些时点可以提前知道、消息公布瞬间为什么流动性最差、以及为什么利多出尽不是玄学。（需登录）
- [篇章汇总：品种研究](https://trade1469.com/futures/f3-14.html)：研究品种的收益是什么、边界在哪，以及为什么散户在这条路上很难赢过产业客户。（需登录）

### 技术分析在期货上不一样 · 图从哪来
- [期货的技术分析跟股票差在哪](https://trade1469.com/futures/f4-1.html)：同样一条均线，在期货上要额外考虑合约切换、持仓量和保证金。三个变量都会让结论失效。
- [主力合约切换造成的图形失真](https://trade1469.com/futures/f4-2.html)：换月那天价格会跳一下，而那不是真实的涨跌。用未处理的数据画出来的形态，一半是假的。
- [连续合约、指数合约与复权](https://trade1469.com/futures/f4-3.html)：三种拼接方式各自扭曲了什么。做回测时选错一种，结果可能整体偏移几个百分点。（需登录）

### 技术分析在期货上不一样 · 信号的差异
- [持仓量的量价关系](https://trade1469.com/futures/f4-4.html)：价涨仓增、价涨仓减、价跌仓增、价跌仓减四种组合。这是期货比股票多出来的一层信息。（需登录）
- [夜盘与跳空](https://trade1469.com/futures/f4-5.html)：有夜盘的品种跳空少但盯盘时间长，没夜盘的品种早盘经常直接跳到你的止损之外。（需登录）
- [支撑阻力在期货上的特殊性](https://trade1469.com/futures/f4-6.html)：期货多了两个特殊价位：交割逻辑锚定的现货价，以及成本线附近产业客户的套保区间。（需登录）
- [趋势跟随为什么在期货上更适用](https://trade1469.com/futures/f4-7.html)：商品有真实的供需周期，趋势的持续性强于个股。但这不等于趋势策略就能赚钱。（需登录）
- [波动率与 ATR：期货版](https://trade1469.com/futures/f4-8.html)：同一个 ATR 数值，在不同合约乘数下对应的钱完全不同。这就是期货仓位计算必须用金额而非百分比的原因。（需登录）
- [多周期与日内节奏](https://trade1469.com/futures/f4-9.html)：有夜盘的品种一天有三段节奏。用股票那套「开盘半小时」的经验，在期货上会错得很离谱。（需登录）
- [篇章汇总：技术差异](https://trade1469.com/futures/f4-10.html)：把五个期货特有的坑列成一张检查表，每次用技术方法之前过一遍。（需登录）

### 资金管理与风控 · 杠杆的数学
- [期货的杠杆数学：跟股票不是一回事](https://trade1469.com/futures/f5-1.html)：10% 保证金意味着标的跌 10% 你就归零。而股票跌 10% 只是跌 10%。这个差别是全篇的起点。
- [保证金占用、可用资金与风险度](https://trade1469.com/futures/f5-2.html)：风险度这个数字决定你什么时候被强平。多数人到被强平那天才第一次认真看它。
- [合约乘数：一跳到底是多少钱](https://trade1469.com/futures/f5-3.html)：不换算成钱，任何仓位规则都是空的。同样一手，铁矿和国债的一跳差着两个数量级。（需登录）
- [单笔风险规则：期货版](https://trade1469.com/futures/f5-4.html)：总资金 × 单笔风险 ÷（入场价 − 止损价）÷ 合约乘数 = 手数。多出来的那个除法就是期货的特殊之处。（需登录）

### 资金管理与风控 · 爆仓是怎么发生的
- [爆仓的完整推演](https://trade1469.com/futures/f5-5.html)：从入场到强平，逐日算保证金、浮亏和风险度。你会看到爆仓从来不是一步到位的。（需登录）
- [强平与穿仓：你可能倒欠钱](https://trade1469.com/futures/f5-6.html)：股票最多亏光，期货可能欠钱。穿仓虽然少见，但它决定了你的仓位上限该定在哪。（需登录）
- [止损在期货上的三个失效场景](https://trade1469.com/futures/f5-7.html)：跳空、涨跌停单边市、流动性枯竭。三种情况下止损单都执行不了，而它们往往同时出现。（需登录）
- [隔夜风险与跳空](https://trade1469.com/futures/f5-8.html)：算一算隔夜持仓在跳空 3% 时的账户影响。这个数字通常比人的直觉大一倍以上。（需登录）
- [涨跌停板下的流动性消失](https://trade1469.com/futures/f5-9.html)：单边市里你的平仓单排在队伍里动不了，而保证金还在按结算价扣。这是期货最危险的一种状态。（需登录）

### 资金管理与风控 · 仓位与组合
- [多品种仓位分配](https://trade1469.com/futures/f5-10.html)：按保证金分、按风险分、按波动率分，三种分法在极端行情下的结果差别巨大。（需登录）
- [相关性陷阱：黑色系是一个头寸](https://trade1469.com/futures/f5-11.html)：同时做螺纹、铁矿、焦炭不是三笔交易，是同一笔做了三遍。实测相关系数会让你重新算仓位。（需登录）
- [加仓与减仓](https://trade1469.com/futures/f5-12.html)：顺势加仓在期货上更危险，因为保证金占用会同步上升，风险度可能在浮盈时反而恶化。（需登录）
- [极端行情：逼仓与负价格](https://trade1469.com/futures/f5-13.html)：两种教科书上写着「不可能」但真的发生过的情况，以及它们对仓位上限的实际含义。（需登录）
- [资金曲线与最大回撤](https://trade1469.com/futures/f5-14.html)：用蒙特卡洛跑出期货策略的正常连亏深度。不知道这个数的人，会在正常波动里怀疑系统失效。（需登录）
- [停手规则：期货版](https://trade1469.com/futures/f5-15.html)：单日、连亏、回撤三层熔断。期货的日内节奏让第一层比股票重要得多。（需登录）
- [篇章汇总：风控](https://trade1469.com/futures/f5-16.html)：一张开仓前必过的检查表，七个问题，答不上来任何一个就不下单。（需登录）

### 杠杆下的心理 · 杠杆放大的东西
- [杠杆如何放大情绪](https://trade1469.com/futures/f6-1.html)：同样一个 2% 的波动，无杠杆时是小事，十倍杠杆下是 20%。你的情绪反应也按同样倍数放大。
- [每日结算：把浮亏变成真实的痛](https://trade1469.com/futures/f6-2.html)：股票的浮亏可以不看，期货的浮亏每天从保证金里扣走。这个机制让「拿住」在生理上就更难。
- [T+0 与交易频率失控](https://trade1469.com/futures/f6-3.html)：随时能开随时能平，意味着每一次情绪波动都能立刻变成一笔交易。这是期货最贵的便利。（需登录）
- [双向交易带来的方向摇摆](https://trade1469.com/futures/f6-4.html)：能做空意味着你永远不会「没机会」，于是你会一直有仓位。多空反复切换是账户消耗最快的方式。（需登录）

### 杠杆下的心理 · 几个特有的坑
- [扛单：期货里最贵的习惯](https://trade1469.com/futures/f6-5.html)：股票扛单最多套牢，期货扛单会被强平。同一个心理机制，后果差着一个数量级。（需登录）
- [浮盈加仓的诱惑](https://trade1469.com/futures/f6-6.html)：浮盈可以直接当保证金用，这让加仓在期货上比股票容易得多，也危险得多。（需登录）
- [隔夜持仓焦虑](https://trade1469.com/futures/f6-7.html)：夜盘、外盘、突发消息。隔夜持仓的焦虑会让你在收盘前做出很多不该做的决定。（需登录）
- [报复性交易与日内死亡螺旋](https://trade1469.com/futures/f6-8.html)：早盘亏了想在午盘赚回来，午盘又亏就压到夜盘。期货的日内节奏让这个螺旋一天就能走完。（需登录）
- [爆仓后的心理重建](https://trade1469.com/futures/f6-9.html)：爆仓的人多数会做同一件事：立刻再入金。这一节讲为什么那是最糟的决定，以及该做什么。（需登录）

### 杠杆下的心理 · 能落地的动作
- [盯盘时长与决策质量](https://trade1469.com/futures/f6-10.html)：记录盯盘时长和当日交易次数的对应关系。多数人会发现两者高度正相关，而收益不是。（需登录）
- [交易日志：期货版字段](https://trade1469.com/futures/f6-11.html)：比股票版多四个字段：合约、手数对应的风险度、是否隔夜、当时的可用资金比例。（需登录）
- [篇章汇总：什么时候该离开屏幕](https://trade1469.com/futures/f6-12.html)：把前面十一节的结论收成三条可执行的规则，全部关于「不做什么」。（需登录）

### 建立你自己的期货系统 · 系统的骨架
- [期货交易系统的四件套](https://trade1469.com/futures/f7-1.html)：信号、仓位、风控、复盘。期货版在仓位那一件上要多算保证金占用和风险度两个约束。
- [趋势跟随：为什么它在期货上成立](https://trade1469.com/futures/f7-2.html)：商品有真实的供需周期和库存周期，趋势持续性强于个股。这是趋势策略在这里更受青睐的结构性原因。
- [海龟交易法则完整拆解](https://trade1469.com/futures/f7-3.html)：入场、加仓、止损、离场、仓位单位。逐条拆开看它每一步在解决什么问题，以及哪些部分今天已经失效。（需登录）
- [日内、波段、长线：三种节奏的取舍](https://trade1469.com/futures/f7-4.html)：三种节奏在成本、时间投入、心理压力和可行性上的完整对照。多数人选错了节奏而不是选错了方法。（需登录）

### 建立你自己的期货系统 · 规则怎么定
- [入场信号怎么定义](https://trade1469.com/futures/f7-5.html)：突破、回踩、形态、指标。不管用哪个，判据必须写到另一个人执行也能得到同样结果。（需登录）
- [左侧交易与右侧交易](https://trade1469.com/futures/f7-15.html)：在下跌中买还是等企稳再买，这不是对错之争。两者的期望差不多，但对止损宽度和仓位的要求完全不同。（需登录）
- [出场比入场重要](https://trade1469.com/futures/f7-6.html)：入场决定你参与哪一段，出场决定你实际拿到多少。趋势策略的全部收益都由出场规则决定。（需登录）
- [仓位模型：固定比例、固定风险、波动率调整](https://trade1469.com/futures/f7-7.html)：三种模型在同一段行情上跑出来的资金曲线，以及它们在极端行情下的差别。（需登录）
- [多品种组合怎么配](https://trade1469.com/futures/f7-8.html)：按板块分散、按相关性分散、按保证金占用分散。三种配法在黑色系集体下跌时的表现完全不同。（需登录）

### 建立你自己的期货系统 · 怎么验证
- [回测的坑：主力合约拼接](https://trade1469.com/futures/f7-9.html)：拼接方式不同，同一套规则的回测收益能差出一倍。这是期货回测里最大也最隐蔽的一个坑。（需登录）
- [回测的坑：移仓成本与滑点](https://trade1469.com/futures/f7-10.html)：一年移仓十几次，每次的价差和滑点累积起来，足以吃掉一个中等策略的全部超额。（需登录）
- [参数优化与过拟合](https://trade1469.com/futures/f7-11.html)：把最优参数上下各挪一格看结果。左右邻居都在亏钱的最优参数，几乎肯定是噪音。（需登录）
- [程序化交易入门](https://trade1469.com/futures/f7-12.html)：程序化能解决执行一致性，不能解决策略有效性。以及它在期货上要额外处理的那些细节。（需登录）
- [模拟盘与小资金实盘](https://trade1469.com/futures/f7-13.html)：模拟盘验证规则是否可执行，小资金实盘验证你会不会执行。后者才是真正的考试。（需登录）
- [篇章汇总：交易系统](https://trade1469.com/futures/f7-14.html)：把四件套、三种节奏、两个回测坑收成一份可以照着填的系统模板。（需登录）

### 完整的交易与真实的事件 · 八个场景
- [一次完整的期货交易：从计划到平仓](https://trade1469.com/futures/f8-1.html)：开仓前写下的六项、持仓中每天检查的三项、平仓后复盘的四象限。全程可复制。
- [扛单扛到强平的全过程](https://trade1469.com/futures/f8-2.html)：逐日推演保证金、风险度和心理状态。你会看到每一步都有理由，而每一步都在把结果推向同一个地方。
- [跳空开盘的应对](https://trade1469.com/futures/f8-3.html)：止损位被跳过之后该怎么办。事前定好的规则和事中临时想的规则，结果差别很大。（需登录）
- [主力移仓时的持仓处理](https://trade1469.com/futures/f8-4.html)：什么时候移、按什么价差移、移仓当天的技术信号要不要重算。三个问题都要事先定死。（需登录）
- [一轮完整趋势行情的跟随记录](https://trade1469.com/futures/f8-5.html)：从信号出现到趋势结束，逐段记录加仓、移动止损和最终回吐。趋势策略的收益结构长什么样。（需登录）
- [2020 年负油价事件](https://trade1469.com/futures/f8-6.html)：价格可以为负这件事推翻了很多模型的隐含假设。事后复盘，重点在它对仓位上限的含义。（需登录）
- [2022 年伦镍逼仓事件](https://trade1469.com/futures/f8-7.html)：逼仓、极端行情下的规则变更、以及「你的对手方可能不按价格逻辑行事」这件事。（需登录）
- [连续亏损期怎么熬过来](https://trade1469.com/futures/f8-8.html)：正常的连亏能有多深、什么时候该停手、停手期间该做什么和绝对不该做什么。（需登录）

### 期货领域的骗局 · 资金类
- [期货配资的法律与风险](https://trade1469.com/futures/f9-1.html)：配资合同的效力问题、账户不在你名下意味着什么、以及在已经自带杠杆的市场上再加杠杆的数学后果。
- [国际盘与外盘代理的完整套路](https://trade1469.com/futures/f9-2.html)：期货领域最大的一类骗局。从「香港恒指」到「美原油」，拆开看资金流向和盈亏是怎么被决定的。
- [假期货平台怎么辨别](https://trade1469.com/futures/f9-3.html)：四条可核查的硬标准：监管牌照、资金存管、行情能否与交易所数据对上、提现是否附条件。
- [对赌盘：你的单子根本没进市场](https://trade1469.com/futures/f9-4.html)：正规通道下你的委托会进交易所，对赌盘不会。这一节讲怎么用可核查的证据判断自己在哪一种平台上。（需登录）

### 期货领域的骗局 · 人的套路
- [喊单老师与「内部消息」](https://trade1469.com/futures/f9-5.html)：免费喊单的商业逻辑必须有一个解释。现实中的解释通常是：他赚的是别的钱。
- [模拟盘骗局与「实盘展示」](https://trade1469.com/futures/f9-6.html)：收益截图、对账单、直播下单，三样都能伪造。这一节讲哪些证据可以核实，哪些不能。（需登录）
- [代客理财与账户托管](https://trade1469.com/futures/f9-7.html)：把账户交给别人操作，你承担全部亏损却没有任何操作权。以及这类安排在法律上的位置。（需登录）
- [「程序化躺赚」骗局](https://trade1469.com/futures/f9-8.html)：卖策略、卖软件、卖信号。真能稳定盈利的策略，直接用它交易的收益远高于任何形式的售卖。（需登录）
- [居间人、返佣与手续费陷阱](https://trade1469.com/futures/f9-9.html)：返佣模式下对方的收入来自你的交易次数，这决定了他会鼓励你做什么。利益结构比话术更能说明问题。（需登录）

### 期货领域的骗局 · 守住底线
- [「保本承诺」话术逐句拆解](https://trade1469.com/futures/f9-10.html)：「亏了算我的」「有对冲兜底」「历史从未亏损」。把不确定说成确定，都是同一件事。（需登录）
- [被骗之后怎么办](https://trade1469.com/futures/f9-11.html)：立即停止转账、保存证据、尽快报警、不要相信任何「追损」服务。最后一条是独立的诈骗产业链。
- [期货投资咨询的合规红线](https://trade1469.com/futures/f9-12.html)：哪些事需要资质，资质怎么查，以及一个不需要资质就能做的事为什么有人要收你的钱。（需登录）

### 工具与数据 · 八件工具
- [交易软件横向对比](https://trade1469.com/futures/f10-1.html)：常见几类客户端的差别在哪、条件单支持程度、以及为什么稳定性比功能重要得多。
- [CTP 与穿透式监管](https://trade1469.com/futures/f10-2.html)：你的委托从客户端到交易所走过哪些环节，穿透式监管为什么会要求采集你的设备信息。
- [交易所公开数据在哪找](https://trade1469.com/futures/f10-3.html)：五家交易所各自公布什么、什么时候公布、历史数据怎么下载。全部免费且是原始出处。（需登录）
- [持仓排名数据怎么用](https://trade1469.com/futures/f10-4.html)：前二十席位的多空变化能说明什么、不能说明什么，以及为什么跟着席位做单不成立。（需登录）
- [现货与库存数据源](https://trade1469.com/futures/f10-5.html)：现货报价、港口库存、社会库存、开工率。哪些免费、哪些口径打架、怎么交叉验证。（需登录）
- [用 Excel 做期货交易日志](https://trade1469.com/futures/f10-6.html)：比股票版多四列：合约、手数、风险度、是否隔夜。附一份可直接复制的模板。（需登录）
- [用 AI 辅助品种研究](https://trade1469.com/futures/f10-7.html)：它擅长整理产业链和摘要研报，不擅长给出准确数字。任何要用于决策的数字都必须回原始出处核对。（需登录）
- [工具篇收官](https://trade1469.com/futures/f10-8.html)：工具不产生优势，只降低摩擦。真正的差距在风控和执行那两篇。（需登录）

## 看懂加密市场：机制、风险与交易

从永续合约的运作到能活下来的仓位。共 127 节，目录与阅读器：https://trade1469.com/crypto/learn.html

### 在你入金之前 · 开始之前
- [加密市场跟股票期货，差的不只是波动](https://trade1469.com/crypto/c0-1.html)：24 小时无休、没有涨跌停、杠杆可以到三位数、缺少多数传统保护机制。四处结构性差异，每一处都会改变你原本的操作习惯。
- [你适不适合碰这个市场：先算这三个数](https://trade1469.com/crypto/c0-2.html)：可承受归零的金额、能盯盘的时长、能接受的最大回撤。三个数算完，很多人会发现答案是不做。
- [怎么学才不会成为接盘的那个](https://trade1469.com/crypto/c0-3.html)：这个市场的信息环境是所有市场里最差的：喊单密度最高、利益关系最隐蔽。学法要跟着变。
- [这个市场为什么会出现：从一份白皮书说起](https://trade1469.com/crypto/c0-4.html)：去中心化的初衷、它解决了什么、又没解决什么。搞懂这个，你才分得清哪些叙事是真问题，哪些是编出来的。

### 这个市场怎么运转 · 底层的东西
- [比特币到底是什么：你买的是什么](https://trade1469.com/crypto/c1-1.html)：它不是公司股权，没有现金流，也没有人承诺回购。那它的价值从哪来，这个问题必须先想清楚。
- [区块链、节点、共识：够用的技术底](https://trade1469.com/crypto/c1-2.html)：不讲密码学细节，只讲三件跟你的钱直接相关的事：为什么不可篡改、谁在记账、以及确认数意味着什么。
- [私钥与助记词：丢了就是真丢了](https://trade1469.com/crypto/c1-3.html)：这个市场没有客服能帮你找回密码。私钥的本质、助记词的存法，以及为什么截图存手机是最危险的做法。
- [托管与自托管：你的币到底在谁手里](https://trade1469.com/crypto/c1-4.html)：放在交易所的币，法律上和技术上都不完全是你的。这一条在几次交易所暴雷里被反复证明。

### 这个市场怎么运转 · 交易的基础
- [链上转账：手续费、确认数与跨链](https://trade1469.com/crypto/c1-5.html)：地址填错就是永久丢失，选错链同样。这一节讲清转账的每一步会在哪里出错。
- [现货、杠杆、合约：三种完全不同的东西](https://trade1469.com/crypto/c1-6.html)：很多人以为自己在买币，实际在做带杠杆的对赌。先把这三者的法律关系和风险结构分清。
- [永续合约：没有到期日的期货](https://trade1469.com/crypto/c1-7.html)：它跟传统期货最大的区别是没有交割日，靠资金费率把价格拴在现货附近。这个设计带来了全新的成本。
- [看懂合约面板的每个数字](https://trade1469.com/crypto/c1-8.html)：标记价格、最新价、指数价格、预估强平价、维持保证金率。看错任何一个都可能让你误判自己离清算有多远。

### 这个市场怎么运转 · 成本与机制
- [保证金模式：全仓与逐仓](https://trade1469.com/crypto/c1-9.html)：逐仓亏光一个仓位，全仓亏光整个账户。这个选择在你下第一单之前就已经决定了最坏结果的形状。
- [资金费率：多空谁给谁付钱](https://trade1469.com/crypto/c1-10.html)：每隔几小时结算一次，长期持仓的成本可能远超手续费。算给你看它一年能吃掉多少。
- [手续费到底扣了多少：maker 与 taker](https://trade1469.com/crypto/c1-11.html)：两种费率差好几倍，而高频交易者的盈亏经常就在这个差值里。
- [24 小时市场：没有收盘的代价](https://trade1469.com/crypto/c1-12.html)：没有开盘价收盘价，没有隔夜跳空，但也意味着你睡觉的时候市场照常运行。

### 这个市场怎么运转 · 第一笔交易
- [稳定币：它凭什么值一块钱](https://trade1469.com/crypto/c1-13.html)：法币抵押、超额抵押、算法三种机制，各自的脱锚风险完全不同。而它是你几乎所有交易的计价单位。
- [第一笔交易怎么下单](https://trade1469.com/crypto/c1-14.html)：限价、市价、只减仓、触发单。以及为什么在这个市场里市价单比在任何传统市场都危险。
- [清算与穿仓：你的仓位怎么消失的](https://trade1469.com/crypto/c1-15.html)：维持保证金率、强平价、自动减仓。逐步算清楚从开仓到归零中间发生了什么。
- [新手最容易归零的十个动作](https://trade1469.com/crypto/c1-16.html)：十个动作里有八个可以归结到同一件事：仓位。这一节把它们一次列清。

### 这个市场怎么定价 · 谁在跟你交易
- [谁在跟你做对手盘：做市商、量化、散户](https://trade1469.com/crypto/c2-1.html)：这个市场的机构化程度比多数人以为的高得多，而散户的信息劣势也比传统市场更大。
- [深度与滑点：为什么小币一单就砸穿](https://trade1469.com/crypto/c2-2.html)：同样十万块，在主流币上几乎无感，在小市值币上能直接打掉两成。拖动金额看深度被吃穿的过程。
- [交易所之间的价差与所谓搬砖](https://trade1469.com/crypto/c2-3.html)：价差看起来诱人，扣掉提币费、到账时间和滑点之后通常是负的。以及为什么它是骗局最爱的包装。（需登录）

### 这个市场怎么定价 · 永续合约的机制
- [资金费率的完整机制](https://trade1469.com/crypto/c2-4.html)：它怎么算、什么时候结算、为什么它能把永续价格拴在现货附近，以及极端行情下它会变成什么样。（需登录）
- [未平仓合约：加密版的持仓量](https://trade1469.com/crypto/c2-5.html)：价涨仓增和价涨仓减是两件完全不同的事。这一层信息在现货市场里是没有的。（需登录）
- [多空比与爆仓数据怎么读](https://trade1469.com/crypto/c2-6.html)：这两个数被引用得最多，也被误读得最多。讲清它们能说明什么、不能说明什么。（需登录）
- [现货与合约的价差](https://trade1469.com/crypto/c2-7.html)：正溢价、负溢价分别对应什么样的市场状态，以及为什么极端溢价往往是行情的尾声而不是开始。（需登录）
- [标记价格：为什么它跟最新价不一样](https://trade1469.com/crypto/c2-8.html)：清算按标记价格算，不按最新价。搞不清这一点，你会在插针时完全不明白自己怎么被平的。（需登录）

### 这个市场怎么定价 · 链上的维度
- [链上数据：交易所流入流出](https://trade1469.com/crypto/c2-9.html)：这是加密独有的公开数据。它能说明什么，以及为什么单看它下结论几乎总是错的。（需登录）
- [巨鲸地址与聪明钱的局限](https://trade1469.com/crypto/c2-10.html)：地址不等于人，一个人可以有一万个地址。跟着巨鲸做单这件事在方法论上就不成立。（需登录）
- [减半、解锁、通胀：供给端的日历](https://trade1469.com/crypto/c2-11.html)：这些时点全部是公开且可以提前知道的，所以它们早就被定价了。知道时点的用法不是预测。（需登录）
- [篇章汇总：价格到底由什么决定](https://trade1469.com/crypto/c2-12.html)：把深度、资金费率、供给日历和叙事串成一条线，回答一个问题：这个市场的价格锚在哪里。（需登录）

### 你买的到底是什么东西 · 先分清三类
- [币种怎么选：先分清这三类](https://trade1469.com/crypto/c3-1.html)：价值存储叙事、平台代币、纯投机标的。三类的定价依据、波动结构和归零概率完全不同。
- [BTC：数字黄金这个说法的边界](https://trade1469.com/crypto/c3-2.html)：它跟黄金像在哪、不像在哪，以及为什么它在流动性冲击里的表现跟避险资产恰好相反。
- [ETH 与智能合约平台](https://trade1469.com/crypto/c3-3.html)：它有类似现金流的东西（网络费用），所以估值方法跟 BTC 不一样。这是少数能算的品种之一。（需登录）
- [稳定币的三种机制与各自的风险](https://trade1469.com/crypto/c3-4.html)：法币抵押、超额抵押、算法。第三种在历史上已经归零过，而它当时的宣传是最动听的。（需登录）

### 你买的到底是什么东西 · 代币经济学
- [代币经济学：解锁曲线与抛压](https://trade1469.com/crypto/c3-5.html)：流通量、总量、解锁时间表。这三个数能算出未来一年的抛压，而它们全部是公开的。（需登录）
- [市值与完全稀释估值：差的那部分是谁的](https://trade1469.com/crypto/c3-6.html)：FDV 远高于流通市值，意味着大量筹码还没解锁。这个差额最终要有人接。（需登录）
- [DeFi 代币：协议收入与估值](https://trade1469.com/crypto/c3-7.html)：少数有真实收入的品种。怎么找到它的收入数据，以及为什么用传统市盈率去套会得出荒谬的结论。（需登录）
- [Meme 币：它的定价依据是什么](https://trade1469.com/crypto/c3-8.html)：没有现金流也没有技术叙事，价格完全由注意力驱动。这一节讲清它的博弈结构，不讲怎么参与。（需登录）

### 你买的到底是什么东西 · 尽调方法
- [白皮书怎么读，读什么](https://trade1469.com/crypto/c3-9.html)：跳过技术章节，直接看三处：代币分配、团队背景、以及它到底解决了什么已经存在的问题。（需登录）
- [链上活跃度与真实用户](https://trade1469.com/crypto/c3-10.html)：地址数、交易笔数都可以刷。哪些指标相对难伪造，以及怎么交叉验证。（需登录）
- [流动性死亡：下架与无人接盘](https://trade1469.com/crypto/c3-11.html)：价格没归零但你卖不掉，这是小币最常见的结局。深度、做市与下架规则怎么看。（需登录）
- [篇章汇总：散户做研究的收益与边界](https://trade1469.com/crypto/c3-12.html)：研究能帮你避开明显的坑，但它给不了你信息优势。这一篇的价值在前半句。（需登录）

### 技术分析在这里不一样 · 结构性差异
- [加密的技术分析跟股票差在哪](https://trade1469.com/crypto/c4-1.html)：没有收盘价、没有涨跌停、24 小时连续。三个变量都会让传统教材上的结论失效。
- [24 小时无跳空：好处与代价](https://trade1469.com/crypto/c4-2.html)：没有隔夜跳空听起来是好事，但它换来的是你必须一直在场，以及止损可以在凌晨三点被触发。
- [时区与周期：你的日线从几点开始](https://trade1469.com/crypto/c4-3.html)：不同平台的日线切分时点不同，同一段行情能画出不同的 K 线。做回测时这个差异会被放大。（需登录）

### 技术分析在这里不一样 · 流动性与插针
- [插针：为什么会发生，怎么防](https://trade1469.com/crypto/c4-4.html)：深度不足加上连环清算，价格可以在几秒内偏离几成再回来。而你的止损已经成交了。（需登录）
- [流动性分布与止损猎杀](https://trade1469.com/crypto/c4-5.html)：大量止损堆在同样的整数关口，而这个分布在链上和盘口是部分可见的。（需登录）
- [标记价格怎么保护你，又怎么骗你](https://trade1469.com/crypto/c4-6.html)：清算按标记价格算，这个设计本意是防插针，但它在极端行情下会产生另一类问题。（需登录）
- [支撑阻力在加密上的特殊性](https://trade1469.com/crypto/c4-7.html)：缺少产业成本线这类真实锚定，整数关口和历史高低点的作用被放大，而它们更容易被针对。（需登录）

### 技术分析在这里不一样 · 波动与相关性
- [高波动下的指标失真](https://trade1469.com/crypto/c4-8.html)：同一套参数在日波动 2% 和 15% 的品种上，给出的信号频率差一个数量级。（需登录）
- [相关性：山寨币跟着 BTC 走](https://trade1469.com/crypto/c4-9.html)：持有十个币种不等于分散。实测相关系数会让你重新算总敞口。（需登录）
- [篇章汇总：五个加密特有的坑](https://trade1469.com/crypto/c4-10.html)：每次用技术方法之前过一遍的检查表。这些坑都不会自己报错。（需登录）

### 资金管理与风控 · 杠杆的数学
- [加密的杠杆数学：为什么三位数杠杆是个陷阱](https://trade1469.com/crypto/c5-1.html)：100 倍杠杆意味着标的反向 1% 你就归零，而这个幅度在这个市场里是几分钟的事。
- [保证金、维持保证金率与强平价](https://trade1469.com/crypto/c5-2.html)：强平价怎么算、它会随什么变化，以及为什么你看到的预估强平价经常是乐观的。
- [全仓与逐仓的真实差别](https://trade1469.com/crypto/c5-3.html)：逐仓限定单个仓位的损失，全仓让所有仓位共享保证金。选错的后果在极端行情里天差地别。（需登录）
- [单笔风险规则：加密版](https://trade1469.com/crypto/c5-4.html)：总资金 × 单笔风险 ÷ 止损距离 = 仓位。跟传统市场同一个式子，但这里的止损距离要宽得多。（需登录）

### 资金管理与风控 · 清算是怎么发生的
- [清算的完整推演](https://trade1469.com/crypto/c5-5.html)：从开仓到强平，逐步算保证金率、未实现盈亏和强平距离。你会看到归零从来不是一步到位的。（需登录）
- [穿仓与自动减仓：你可能被动平仓](https://trade1469.com/crypto/c5-6.html)：穿仓由保险基金兜底，兜不住就自动减仓盈利方。也就是你做对了方向也可能被强制了结。（需登录）
- [连环清算：为什么会有瀑布](https://trade1469.com/crypto/c5-7.html)：清算触发卖出，卖出压低价格，价格触发更多清算。这个正反馈是这个市场暴跌的主要形状。（需登录）
- [止损在加密上的三个失效场景](https://trade1469.com/crypto/c5-8.html)：插针、深度枯竭、平台故障。三种情况下止损单都执行不了，而它们往往同时出现。（需登录）

### 资金管理与风控 · 仓位怎么定
- [24 小时市场的睡眠风险](https://trade1469.com/crypto/c5-9.html)：你睡觉的八小时里市场照常运行，而这个市场最大的几次暴跌都发生在亚洲的深夜。（需登录）
- [多币种仓位分配](https://trade1469.com/crypto/c5-10.html)：按金额分、按风险分、按波动率分。三种分法在山寨币集体跳水时的结果差别巨大。（需登录）
- [相关性陷阱：山寨币是一个头寸](https://trade1469.com/crypto/c5-11.html)：同时持有十个山寨不是十笔交易，是同一笔做了十遍。实测相关系数给你看。（需登录）
- [加仓与减仓](https://trade1469.com/crypto/c5-12.html)：浮盈可以直接当保证金用，这让加仓在这里比任何市场都容易，也危险得多。（需登录）

### 资金管理与风控 · 极端与停手
- [极端行情：那几次归零级的下跌](https://trade1469.com/crypto/c5-13.html)：几次单日跌幅超过三成的行情，它们的共同点是什么，以及它们对仓位上限的实际含义。（需登录）
- [资金曲线与最大回撤](https://trade1469.com/crypto/c5-14.html)：用蒙特卡洛跑出这个市场的正常连亏深度。不知道这个数的人会在正常波动里怀疑系统失效。（需登录）
- [停手规则：加密版](https://trade1469.com/crypto/c5-15.html)：单日、连亏、回撤三层熔断。24 小时市场让第一层比任何市场都重要。（需登录）
- [篇章汇总：开仓前必过的检查表](https://trade1469.com/crypto/c5-16.html)：八个问题，答不上来任何一个就不下单。（需登录）

### 24 小时市场里的心理 · 结构性压力
- [永不收盘：错失感是怎么被制造出来的](https://trade1469.com/crypto/c6-1.html)：没有收盘意味着永远有行情在走，而你不在场。这种感觉是这个市场留住人的主要机制。
- [三位数杠杆如何放大情绪](https://trade1469.com/crypto/c6-2.html)：同样一个 1% 的波动，无杠杆时是小事，100 倍下是归零。你的情绪反应按同样倍数放大。
- [暴富叙事与幸存者偏差](https://trade1469.com/crypto/c6-3.html)：你看到的每一个百倍故事背后，是没有人发帖的那些归零账户。这个分母系统性地看不见。（需登录）
- [社群与共识：为什么越聊越确信](https://trade1469.com/crypto/c6-4.html)：持仓相同的人聚在一起，得到的不是信息而是相互确认。这个机制在加密社群里被放到最大。（需登录）

### 24 小时市场里的心理 · 它们变成什么动作
- [扛单：这个市场最贵的习惯](https://trade1469.com/crypto/c6-5.html)：股票扛单最多套牢，这里扛单会被清算。同一个心理机制，后果差着一个数量级。（需登录）
- [浮盈加仓的诱惑](https://trade1469.com/crypto/c6-6.html)：浮盈可以直接当保证金用，于是加仓不需要额外掏钱，敞口在无感中放大。（需登录）
- [睡前焦虑与凌晨的决定](https://trade1469.com/crypto/c6-7.html)：这个市场最大的几次波动都在深夜。而深夜作出的决定，质量跟白天不是一回事。（需登录）
- [报复性交易与日内死亡螺旋](https://trade1469.com/crypto/c6-8.html)：亏了想赚回来，而 24 小时市场给了你无限次机会。这个螺旋在这里能一夜走完。（需登录）

### 24 小时市场里的心理 · 能做什么
- [归零之后的心理重建](https://trade1469.com/crypto/c6-9.html)：归零的人多数会立刻再入金。这一节讲为什么那是最糟的决定，以及该做什么。（需登录）
- [盯盘时长与决策质量](https://trade1469.com/crypto/c6-10.html)：记录盯盘时长和交易次数的对应关系。多数人会发现两者高度正相关，而收益不是。（需登录）
- [交易日志：加密版字段](https://trade1469.com/crypto/c6-11.html)：比股票版多五个字段：杠杆倍数、保证金模式、强平距离、是否隔夜、当时的资金费率。（需登录）
- [篇章汇总：什么时候该离开屏幕](https://trade1469.com/crypto/c6-12.html)：把前面十一节收成三条可执行的规则，全部关于「不做什么」。（需登录）

### 建立你自己的规则 · 系统的骨架
- [交易系统的四件套：加密版](https://trade1469.com/crypto/c7-1.html)：信号、仓位、风控、复盘。加密版在仓位那一件上要多算强平距离和资金费率两个约束。
- [24 小时市场里怎么选节奏](https://trade1469.com/crypto/c7-2.html)：日内、波段、长期持有在这里的取舍跟传统市场不同，因为你无法在收盘后休息。
- [趋势跟随在加密上成立吗](https://trade1469.com/crypto/c7-3.html)：波动大、趋势明显，但假突破同样多。用数据看这个市场的趋势持续性到底如何。（需登录）
- [入场信号怎么定义](https://trade1469.com/crypto/c7-4.html)：判据必须写到另一个人执行也能得到同样结果。这条在噪音极大的市场里更重要。（需登录）

### 建立你自己的规则 · 规则怎么定
- [出场比入场重要](https://trade1469.com/crypto/c7-5.html)：入场决定你参与哪一段，出场决定你实际拿到多少。在高波动市场里这个差距被放大。（需登录）
- [仓位模型：固定比例、固定风险、波动率调整](https://trade1469.com/crypto/c7-6.html)：三种模型在同一段行情上跑出的资金曲线，以及它们在插针时的差别。（需登录）
- [多币种组合怎么配](https://trade1469.com/crypto/c7-7.html)：按板块分散、按相关性分散。而在这个市场里，相关性在下跌时几乎总是趋近于 1。（需登录）
- [资金费率作为成本进入模型](https://trade1469.com/crypto/c7-8.html)：长期持仓时它可能超过手续费。回测里不算它，结果就是假的。（需登录）

### 建立你自己的规则 · 验证与执行
- [回测的坑：幸存者偏差在这里更严重](https://trade1469.com/crypto/c7-9.html)：已经归零和下架的币种不会出现在你的数据里，而它们曾经占了很大比例。（需登录）
- [回测的坑：深度与滑点](https://trade1469.com/crypto/c7-10.html)：用收盘价回测小市值币，等于假设你的单子不影响价格。实盘上这个假设完全不成立。（需登录）
- [参数优化与过拟合](https://trade1469.com/crypto/c7-11.html)：把最优参数上下各挪一格看结果。左右邻居都在亏钱的最优参数，几乎肯定是噪音。（需登录）
- [程序化交易的现实约束](https://trade1469.com/crypto/c7-12.html)：接口限频、断线重连、极端行情下的挂单失败。这些细节出问题的代价可能大于策略本身。（需登录）
- [篇章汇总：一份可以照着填的系统模板](https://trade1469.com/crypto/c7-13.html)：把四件套、节奏选择、两个回测坑收成一份模板。检验标准是别人能照它执行。（需登录）

### 完整的交易与真实的事件 · 八个场景
- [一次完整的交易：从计划到平仓](https://trade1469.com/crypto/c8-1.html)：开仓前写下的七项、持仓中每天检查的四项、平仓后复盘的四象限。全程可复制。
- [扛单扛到清算的全过程](https://trade1469.com/crypto/c8-2.html)：逐步推演保证金率、强平距离和心理状态。每一步都有理由，而每一步都在把结果推向同一个地方。
- [插针那一分钟你能做什么](https://trade1469.com/crypto/c8-3.html)：事前定好的规则和事中临时想的规则，结果差别很大。而插针只给你几十秒。（需登录）
- [一轮完整趋势的跟随记录](https://trade1469.com/crypto/c8-4.html)：从信号出现到趋势结束，逐段记录加仓、移动止损和最终回吐。（需登录）
- [2020 年 3 月：流动性冲击下的同步下跌](https://trade1469.com/crypto/c8-5.html)：所有资产一起跌的那一天，加密的表现推翻了避险叙事。事后复盘，重点在它对仓位上限的含义。（需登录）
- [一次交易所暴雷的完整时间线](https://trade1469.com/crypto/c8-6.html)：不点名任何机构，只讲这类事件的共同结构：提现异常、社交媒体上的否认、然后是暂停提现。（需登录）
- [一个算法稳定币的脱锚过程](https://trade1469.com/crypto/c8-7.html)：机制上它为什么必然脆弱，以及脱锚发生时那几天的公开数据长什么样。（需登录）
- [连续亏损期怎么熬过来](https://trade1469.com/crypto/c8-8.html)：正常的连亏能有多深、什么时候该停手、停手期间该做什么和绝对不该做什么。（需登录）

### 这个领域的骗局 · 资金盘与庞氏
- [资金盘的完整识别方法](https://trade1469.com/crypto/c9-1.html)：只问一个问题：这笔收益是谁付的。答不上来或者答案是「新加入的人」，那就是庞氏结构。
- [静态收益与动态收益：拉人头的数学](https://trade1469.com/crypto/c9-2.html)：多层返佣结构在数学上必然崩塌，而崩塌时点是可以估算的。
- [假交易所怎么辨别](https://trade1469.com/crypto/c9-3.html)：四条可核查的硬标准：提现是否附条件、行情能否跟公开数据对上、资金去向、以及注册地信息。
- [对赌盘：你的单子根本没进市场](https://trade1469.com/crypto/c9-4.html)：正规通道下你的委托会进入撮合，对赌盘不会。这一节讲怎么用可核查的证据判断。（需登录）

### 这个领域的骗局 · 社交工程
- [喊单与「内部消息」](https://trade1469.com/crypto/c9-5.html)：免费喊单的商业逻辑必须有一个解释。现实中的解释通常是：他赚的是别的钱。
- [杀猪盘在加密领域的变形](https://trade1469.com/crypto/c9-6.html)：从交友到荐币到假平台，完整链条拆开。以及为什么受害者往往在最后才发现。（需登录）
- [收益截图与「实盘展示」](https://trade1469.com/crypto/c9-7.html)：截图、对账单、直播下单，三样都能伪造。哪些证据可以核实，哪些不能。（需登录）
- [代客理财与跟单](https://trade1469.com/crypto/c9-8.html)：把账户交给别人操作，你承担全部亏损却没有任何操作权。以及这类安排的法律位置。（需登录）

### 这个领域的骗局 · 链上特有的骗
- [授权盗币：你签的那个字是什么](https://trade1469.com/crypto/c9-9.html)：一次无限额度授权可以让对方随时转走你的币，而签名时的界面看起来完全正常。（需登录）
- [空投钓鱼与假网站](https://trade1469.com/crypto/c9-10.html)：域名相似、界面完全复刻、搜索引擎广告位。这一节讲可核查的防护动作。（需登录）
- [假钱包与助记词盗取](https://trade1469.com/crypto/c9-11.html)：任何要你输入助记词的地方都是骗局，没有例外。以及为什么这条规则不能有例外。（需登录）
- [项目方跑路前的公开信号](https://trade1469.com/crypto/c9-12.html)：合约权限没放弃、流动性没锁定、团队匿名、解锁集中。这四项全部可以在链上查到。（需登录）

### 这个领域的骗局 · 话术与善后
- [「稳赚」话术逐句拆解](https://trade1469.com/crypto/c9-13.html)：「保本保息」「有对冲兜底」「量化套利无风险」。把不确定说成确定，都是同一件事。（需登录）
- [被骗之后怎么办](https://trade1469.com/crypto/c9-14.html)：立即停止转账、保存证据、尽快报警、不要相信任何「追损」服务。最后一条是独立的诈骗产业链。
- [大陆的监管红线在哪](https://trade1469.com/crypto/c9-15.html)：哪些行为在境内是明确禁止的，以及这对普通人的实际含义。以现行规定为准。（需登录）
- [篇章汇总：一张反诈检查表](https://trade1469.com/crypto/c9-16.html)：把十五节收成一张能在五分钟内过一遍的清单。（需登录）

### 工具与数据 · 八件工具
- [行情数据的公开出处](https://trade1469.com/crypto/c10-1.html)：哪些数据是免费且原始的、哪些是加工过的，以及为什么不同来源的数字经常对不上。
- [链上数据怎么自己查](https://trade1469.com/crypto/c10-2.html)：区块浏览器的基本用法：查一笔转账、查一个合约、查代币的持仓分布。全部免费。
- [合约数据：资金费率与未平仓量在哪看](https://trade1469.com/crypto/c10-3.html)：这两个数据的公开来源、更新频率，以及口径差异。（需登录）
- [钱包安全实践](https://trade1469.com/crypto/c10-4.html)：热钱包与冷钱包的分工、授权定期清理、以及大额资产的存放原则。（需登录）
- [用表格做交易日志](https://trade1469.com/crypto/c10-5.html)：比股票版多五列：杠杆、保证金模式、强平距离、是否隔夜、资金费率。附可直接复制的模板。（需登录）
- [用 AI 辅助研究](https://trade1469.com/crypto/c10-6.html)：它擅长整理机制和摘要文档，不擅长给准确数字。任何要用于决策的数字都必须回原始出处核对。（需登录）
- [怎么核实一条消息](https://trade1469.com/crypto/c10-7.html)：这个市场的假消息密度极高。三步核实法：找一手来源、看时间戳、查是否可在链上验证。（需登录）
- [工具篇收官](https://trade1469.com/crypto/c10-8.html)：工具不产生优势，只降低摩擦。真正的差距在风控和执行那两篇。（需登录）

## 学美股，从入门到精通

从第一笔订单到期权策略。共 130 节，目录与阅读器：https://trade1469.com/us/learn.html

### 在你下第一笔单之前 · 开始之前
- [美股跟 A 股，差的不只是涨跌幅](https://trade1469.com/us/u0-1.html)：T+0、没有涨跌停、可以做空、还有一层汇率。四处结构性差异，每一处都会改变你原本的操作习惯。
- [你适不适合做美股：先算这三个数](https://trade1469.com/us/u0-2.html)：可投入的资金规模、能承受的最大回撤、能配合的作息时段。三个数算完，很多人会先改计划再开户。
- [怎么学美股才不会只学到概念](https://trade1469.com/us/u0-3.html)：中文资料里关于美股的内容有大量是二手转述，而原始信息全部是公开的。这一节讲怎么直接读一手材料。
- [美国股市为什么长成今天这样](https://trade1469.com/us/u0-4.html)：交易所、做市商、监管机构和信息披露制度是一路演化来的。搞懂来龙去脉，很多规则就不用死记。

### 这个市场怎么运转 · 市场的样子
- [交易所与做市商：你的订单去了哪里](https://trade1469.com/us/u1-1.html)：美股不是只有一个撮合场所。订单可能去交易所，也可能去做市商那里成交，这个差别会影响你的成交价。
- [T+0、无涨跌停、可做空：三条规则改变一切](https://trade1469.com/us/u1-2.html)：三条规则单独看都好理解，合在一起会让同一套操作习惯得出完全不同的结果。
- [盘前盘后：那段时间的价格能信吗](https://trade1469.com/us/u1-3.html)：成交量极低、价差极大、一笔小单就能拉出大幅波动。看到盘后暴涨暴跌先别急着下结论。
- [股票代码、ADR 与存托凭证](https://trade1469.com/us/u1-4.html)：在美股买到的「某某公司」可能是一张存托凭证，它跟直接持有股票在权利和费用上都不一样。
- [三大指数的成分差在哪](https://trade1469.com/us/u1-5.html)：一个是价格加权，一个是市值加权，一个偏科技。用错指数当基准，会对自己的收益产生错误判断。

### 这个市场怎么运转 · 下单与成交
- [订单类型：市价、限价、止损、止损限价](https://trade1469.com/us/u1-6.html)：四种订单在正常行情下差别不大，在极端行情下差别是致命的。这一节把每种的失效场景讲清楚。
- [一笔订单的完整生命周期](https://trade1469.com/us/u1-7.html)：从你点下确认到成交回报，中间经过路由、撮合、清算。知道这条链，才明白为什么有时候成交价跟你看到的不一样。
- [买卖价差与成交质量](https://trade1469.com/us/u1-8.html)：价差是一笔看不见的成本，而它在小市值票上可能比手续费高一个数量级。
- [看懂行情面板的每个数字](https://trade1469.com/us/u1-9.html)：最新价、买一卖一、成交量、市值、流通股本、做空比例。每个数字对应一个具体的判断。
- [手续费、监管费与其他隐性成本](https://trade1469.com/us/u1-10.html)：零佣金不等于零成本。这一节把所有会从你账户里扣钱的项目列全，并算出年化影响。

### 这个市场怎么运转 · 持有阶段
- [分红、除息与股息再投资](https://trade1469.com/us/u1-11.html)：除息日股价会跌，但那不是亏损。这一节讲清分红的几个关键日期和它对账户的实际影响。
- [拆股与合股：数字变了，你的钱没变](https://trade1469.com/us/u1-12.html)：拆股不创造价值，但它确实会改变一些东西：流动性、期权合约、以及散户的心理定价。
- [ETF 与共同基金：你买的是一篮子](https://trade1469.com/us/u1-13.html)：同样叫指数基金，跟踪方式、费率、税务处理可能完全不同。这一节讲怎么看清一只 ETF 的真实成分。
- [财报季：一年四次的固定日程](https://trade1469.com/us/u1-14.html)：财报日是可以提前知道的高波动事件。知道日程本身就能避免很多意外。
- [停牌、退市与仙股](https://trade1469.com/us/u1-15.html)：美股退市比 A 股常见得多，而退市之后你的股票不会消失，只是变得极难卖出。
- [第一笔交易之前的检查清单](https://trade1469.com/us/u1-16.html)：十二项检查，全部能在下单前两分钟做完。做完这十二项，最常见的新手损失基本都能避开。

### 开户、税务与边界 · 账户
- [现金账户与保证金账户](https://trade1469.com/us/u2-1.html)：一个只能用自己的钱，一个可以借钱也可以做空。选错的后果在极端行情里才会显现。
- [开户通常要准备什么材料](https://trade1469.com/us/u2-2.html)：身份证明、地址证明、税务信息、投资经验问卷。讲的是通用要求，不指向任何具体机构。
- [W-8BEN 是做什么的](https://trade1469.com/us/u2-3.html)：它是一份声明你非美国税务居民的表格，直接决定你的股息按什么税率被预扣。填错的代价是真金白银。（需登录）
- [账户开好之后要确认的五件事](https://trade1469.com/us/u2-4.html)：账户类型、税务表格状态、资金到账路径、交易权限、以及你的下单默认设置。（需登录）

### 开户、税务与边界 · 资金与税
- [资金怎么进出：路径、时间与成本](https://trade1469.com/us/u2-5.html)：入金和出金是两条不同的链条，各自有各自的时间和费用。这一节把常见环节讲清楚。（需登录）
- [汇率与购汇：容易被忽略的一层成本](https://trade1469.com/us/u2-6.html)：你的美股收益里有一部分来自汇率变动，而这部分跟你选的股票完全无关。（需登录）
- [股息预扣税怎么算](https://trade1469.com/us/u2-7.html)：非美国税务居民的股息通常被预扣一个固定比例。这一节算给你看它对长期持有的实际影响。（需登录）
- [资本利得的税务处理](https://trade1469.com/us/u2-8.html)：不同税务身份下的处理完全不同。这一节只讲公开的规则框架，具体申报请咨询专业人士。（需登录）

### 开户、税务与边界 · 合规边界
- [跨境证券业务的合规边界在哪](https://trade1469.com/us/u2-9.html)：境外机构向境内居民招揽证券业务受到明确限制。搞清楚这条线在哪，才知道自己看到的推广是什么性质。（需登录）
- [哪些渠道对大陆居民是合规的](https://trade1469.com/us/u2-10.html)：合规状态是会变的，所以这一节讲的是判断方法，不是名单：怎么查一家机构的牌照、怎么看它的展业范围。（需登录）
- [怎么识别打着美股旗号的黑平台](https://trade1469.com/us/u2-11.html)：真美股和假美股在开户环节就能分辨。七个可以自己动手核对的特征。
- [篇章汇总：账户这件事的检查表](https://trade1469.com/us/u2-12.html)：把开户到第一次出金的全流程收成一张表，每一项都可以自己核对。（需登录）

### 财报、估值与事件 · 读财报
- [三张表：谁在赚钱，谁在烧钱](https://trade1469.com/us/u3-1.html)：利润表、资产负债表、现金流量表各自回答一个问题。先分清它们各自能回答什么。
- [10-K 与 10-Q 怎么读](https://trade1469.com/us/u3-2.html)：不用全读。这一节给出一个固定的阅读顺序，三十分钟能读出一家公司的主要风险。
- [GAAP 与 Non-GAAP：调整了什么](https://trade1469.com/us/u3-3.html)：公司自己调整出来的利润口径可以很好看。关键是看它调掉了什么，以及每年都在调的项目还算不算一次性。（需登录）
- [现金流比利润更难粉饰](https://trade1469.com/us/u3-4.html)：利润是判断，现金流是事实。这一节讲三个现金流与利润长期背离的典型形态。（需登录）
- [财报电话会里值得听的部分](https://trade1469.com/us/u3-5.html)：管理层陈述的信息量通常低于问答环节。而问答里最值得注意的是被回避的那些问题。（需登录）

### 财报、估值与事件 · 估值
- [市盈率的三种口径](https://trade1469.com/us/u3-6.html)：静态、动态、预期三种口径能差出很多。用错口径做横向比较，结论会完全相反。（需登录）
- [市销率、市净率与自由现金流收益率](https://trade1469.com/us/u3-7.html)：不同行业适用不同的估值尺度。这一节讲每种尺度的适用条件和失效场景。（需登录）
- [增长股的估值为什么难](https://trade1469.com/us/u3-8.html)：它的价值大部分在未来，而未来的假设一变，估值就跟着变。这不是技术问题，是结构问题。（需登录）
- [估值不是买卖信号](https://trade1469.com/us/u3-9.html)：便宜的股票可以更便宜，贵的可以更贵。估值给的是概率分布的位置，不是时点。（需登录）

### 财报、估值与事件 · 事件
- [财报日：预期差决定股价](https://trade1469.com/us/u3-10.html)：业绩超预期股价却跌，是这个市场最常见的现象之一。原因在于价格交易的是预期差。（需登录）
- [分析师评级与目标价该怎么看](https://trade1469.com/us/u3-11.html)：评级的分布本身就有系统性倾向。这一节讲它真正有信息量的那一小部分。（需登录）
- [回购、增发与内部人交易](https://trade1469.com/us/u3-12.html)：三件公开可查的事，各自说明什么、又不能说明什么。（需登录）
- [篇章汇总：一份公司研究清单](https://trade1469.com/us/u3-13.html)：十二个问题，答不上来就说明还没研究完。（需登录）

### 技术分析在美股不一样 · 结构差异
- [技术分析在美股的适用边界](https://trade1469.com/us/u4-1.html)：它能做什么、不能做什么，在这个流动性更好、参与者更专业的市场里边界更清楚。
- [波动率结构：跟 A 股差在哪](https://trade1469.com/us/u4-2.html)：用实测数据对比两个市场的日振幅分布。差别不在均值，在尾部。
- [成交量与流动性分层](https://trade1469.com/us/u4-3.html)：同样是美股，大市值票和小市值票的流动性可以差几个数量级，而多数方法只在前者上成立。（需登录）
- [缺口：美股为什么缺口特别多](https://trade1469.com/us/u4-4.html)：盘后交易加上财报在盘后发布，让跳空成为常态。这改变了止损的设置方式。（需登录）
- [均线与趋势在美股的表现](https://trade1469.com/us/u4-5.html)：长期上行的指数会让很多趋势方法在回测中看起来很好。这一节讲怎么区分方法有效和贝塔有效。（需登录）

### 技术分析在美股不一样 · 整体与局部
- [指数与个股的关系：贝塔](https://trade1469.com/us/u4-6.html)：你的持仓收益里有多少来自大盘、多少来自这家公司，这个拆分能算出来。（需登录）
- [板块轮动怎么观察](https://trade1469.com/us/u4-7.html)：轮动是事后描述还是可用信息，取决于你用什么频率去看它。（需登录）
- [VIX 与市场情绪指标](https://trade1469.com/us/u4-8.html)：VIX 衡量的是期权隐含的未来波动预期，不是恐慌本身。这个区别很重要。（需登录）
- [篇章汇总：技术分析该放在哪个位置](https://trade1469.com/us/u4-9.html)：它适合用来定执行细节，不适合用来定方向判断。（需登录）

### 资金管理与风控 · 核心公式
- [你的亏损 = 标的波动 × 敞口](https://trade1469.com/us/u5-1.html)：这个公式贯穿全课。它说明一件事：波动不由你决定，敞口完全由你决定。
- [单笔风险规则](https://trade1469.com/us/u5-2.html)：先定这一笔最多亏多少钱，再倒推能买多少股。顺序反了，整条链都不可算。
- [保证金账户的追缴机制](https://trade1469.com/us/u5-3.html)：追缴通知不是提醒，是有截止时间的强制要求。逾期由券商代为平仓，且不考虑你的成本。（需登录）
- [融资的真实成本](https://trade1469.com/us/u5-4.html)：利息按日计、按年化报价，长期持有融资仓位的成本经常被严重低估。（需登录）

### 资金管理与风控 · 美股特有的几层
- [隔夜风险与跳空](https://trade1469.com/us/u5-5.html)：财报在盘后发布，而你的止损单在盘前不起作用。这一层风险无法用止损消除。（需登录）
- [集中持仓的代价](https://trade1469.com/us/u5-6.html)：单只票的特有风险可以用组合稀释，但稀释需要的数量比多数人以为的多。（需登录）
- [止损在 T+0 市场里怎么设](https://trade1469.com/us/u5-7.html)：没有涨跌停意味着止损更容易成交，但也意味着一天之内可以反复被扫。（需登录）
- [汇率风险：收益里有一部分不是股票带来的](https://trade1469.com/us/u5-8.html)：把美元收益换回人民币时，汇率变动会独立地增减你的实际收益。（需登录）

### 资金管理与风控 · 规则
- [相关性：分散没你以为的那么有效](https://trade1469.com/us/u5-9.html)：同一板块的股票在下跌时会一起跌，而那正是你最需要分散的时候。（需登录）
- [连续亏损的正常范围](https://trade1469.com/us/u5-10.html)：用蒙特卡洛算出你的方法正常会连亏几笔。事先知道这个数，能挡住大部分冲动改规则。（需登录）
- [极端行情下的执行](https://trade1469.com/us/u5-11.html)：熔断、涨跌幅限制、流动性枯竭时，你的委托会遇到什么。（需登录）
- [篇章汇总：一页纸风控规则](https://trade1469.com/us/u5-12.html)：把这一篇收成一张能贴在显示器旁边的表。（需登录）

### 时差、社交媒体与你的决策 · 认知偏误
- [你的对手是谁](https://trade1469.com/us/u6-1.html)：在这个市场里，你的对手方相当一部分是专业机构和自动化系统。先接受这个事实。
- [处置效应：赚了就跑，亏了就扛](https://trade1469.com/us/u6-2.html)：这是散户交割单里最稳定出现的模式，而它恰好跟盈亏比的要求相反。
- [确认偏误：持仓会改变你搜索信息的方式](https://trade1469.com/us/u6-3.html)：不是信息改变持仓，而是持仓改变了你会看到哪些信息。（需登录）
- [锚定：成本价不是任何依据](https://trade1469.com/us/u6-4.html)：市场不知道你的成本，也不会为它做任何事。（需登录）
- [事后偏见：看图说话的陷阱](https://trade1469.com/us/u6-5.html)：走完的行情看起来总是显而易见，这个错觉会让你高估自己的判断力。（需登录）

### 时差、社交媒体与你的决策 · 这个市场特有的
- [时差：深夜交易对判断质量的影响](https://trade1469.com/us/u6-6.html)：疲劳状态下的决策质量下降是可测量的。这一节讲三个可操作的应对。（需登录）
- [社交媒体与抱团行情](https://trade1469.com/us/u6-7.html)：当一只票的上涨理由主要来自社交热度时，它的下跌也会同样快。（需登录）
- [过度自信与频繁交易](https://trade1469.com/us/u6-8.html)：交易频率与收益的关系在多个市场的研究里方向一致，而且很不友好。（需登录）
- [亏损厌恶与不敢止损](https://trade1469.com/us/u6-9.html)：同样金额的亏损带来的痛苦大于盈利带来的快乐，这个不对称是很多操作变形的根源。（需登录）
- [篇章汇总：心理清单](https://trade1469.com/us/u6-10.html)：十条自查，每条对应一个可以立刻改的动作。（需登录）

### 把规则写死 · 系统的骨架
- [交易系统的四件套](https://trade1469.com/us/u7-1.html)：入场、出场、仓位、风控。缺任何一件，剩下三件都不成立。
- [选节奏：日内、波段、长期](https://trade1469.com/us/u7-2.html)：在有时差的市场里，节奏的选择首先受制于你的作息，其次才是方法。
- [入场信号怎么定义](https://trade1469.com/us/u7-3.html)：判据要能写成一句条件单能执行的话，否则它就不是规则。（需登录）
- [出场比入场重要](https://trade1469.com/us/u7-4.html)：入场决定你参与哪一段，出场决定你留下多少。（需登录）

### 把规则写死 · 仓位与组合
- [仓位模型：三种做法的差别](https://trade1469.com/us/u7-5.html)：固定比例、固定风险、波动率调整。三种在美股上的差别主要体现在不同波动的标的之间。（需登录）
- [多标的组合怎么配](https://trade1469.com/us/u7-6.html)：组合的风险不是各部分风险的简单相加，相关性决定了实际值。（需登录）
- [定投是不是一个系统](https://trade1469.com/us/u7-7.html)：它是一个完整的系统，而且是少数不需要判断方向的系统。这一节讲它成立的条件和它的代价。（需登录）

### 把规则写死 · 验证与执行
- [回测的坑：幸存者偏差](https://trade1469.com/us/u7-8.html)：退市的公司会从数据里消失，于是回测的世界比真实世界友好得多。（需登录）
- [回测的坑：前视偏差与复权](https://trade1469.com/us/u7-9.html)：用了当时还拿不到的信息，或者用错复权口径，都会让回测结果失真且不易察觉。（需登录）
- [参数优化与过拟合](https://trade1469.com/us/u7-10.html)：参数每多一个，搜索空间是乘上去的。就算策略无效，也几乎必然能搜出一组漂亮参数。（需登录）
- [条件单与程序化的现实约束](https://trade1469.com/us/u7-11.html)：条件单在盘前盘后不生效、极端行情下可能失败。这些约束要写进系统。（需登录）
- [篇章汇总：可以照着填的系统模板](https://trade1469.com/us/u7-12.html)：五部分模板，交给另一个人他也能照着执行。（需登录）

### 从合约条款到策略结构 · 基础
- [期权是什么：权利不是义务](https://trade1469.com/us/u8-1.html)：买方有权利没义务，卖方有义务没权利。这一句差别决定了双方的全部风险结构。
- [四个基本位置](https://trade1469.com/us/u8-2.html)：买看涨、买看跌、卖看涨、卖看跌。四种的最大盈亏和适用场景完全不同。
- [读懂一个期权合约](https://trade1469.com/us/u8-3.html)：标的、到期日、行权价、类型、合约乘数。五个要素读错任何一个都会算错风险。（需登录）
- [内在价值与时间价值](https://trade1469.com/us/u8-4.html)：期权价格由这两部分组成，而它们的变化规律完全不同。（需登录）
- [期权链怎么看](https://trade1469.com/us/u8-5.html)：一屏几百个合约，真正需要看的只有四列。（需登录）
- [行权与指派：作为卖方你不能选择](https://trade1469.com/us/u8-6.html)：被指派是卖方随时可能面对的事，而它发生时你的账户会立刻多出一个股票头寸。（需登录）

### 从合约条款到策略结构 · 希腊字母
- [Delta：你的方向敞口有多大](https://trade1469.com/us/u8-7.html)：一张期权等于多少股股票，Delta 给出这个换算，而它本身也在变。（需登录）
- [Gamma：Delta 自己会变](https://trade1469.com/us/u8-8.html)：Gamma 大意味着你的敞口在快速变化，这对买方是好事，对卖方是麻烦。（需登录）
- [Theta：时间在收谁的钱](https://trade1469.com/us/u8-9.html)：时间价值每天都在流失，而它的流失速度在临近到期时加快。（需登录）
- [Vega 与隐含波动率](https://trade1469.com/us/u8-10.html)：同一个方向判断，在隐含波动率高和低的时候买期权，结果可能完全相反。（需登录）

### 从合约条款到策略结构 · 策略结构
- [买入看涨：最直观也最容易亏的一种](https://trade1469.com/us/u8-11.html)：方向对了还亏钱是常态，因为你同时在跟时间和波动率打交道。（需登录）
- [备兑开仓：拿着股票卖看涨](https://trade1469.com/us/u8-12.html)：它换来的是有限的权利金，付出的是上涨空间。适用条件比宣传的窄。（需登录）
- [现金担保卖出看跌](https://trade1469.com/us/u8-13.html)：本质是「愿意在更低的价格接货」，前提是你真的愿意，而且现金真的准备好了。（需登录）
- [保护性看跌：给持仓买保险](https://trade1469.com/us/u8-14.html)：保险是有成本的，长期持续买入会明显拖累收益。这一节算给你看。（需登录）
- [垂直价差：把成本和收益都框住](https://trade1469.com/us/u8-15.html)：同时买卖两个不同行权价的合约，最大盈亏在开仓那一刻就确定了。（需登录）
- [日历价差与对角价差](https://trade1469.com/us/u8-16.html)：这两种交易的是时间价值的差异，对隐含波动率的变化特别敏感。（需登录）
- [跨式与宽跨式：赌波动不赌方向](https://trade1469.com/us/u8-17.html)：它们需要的是足够大的波动，而不是特定的方向。最常见的亏法是波动来了但不够大。（需登录）

### 从合约条款到策略结构 · 风险
- [卖方的风险为什么是不对称的](https://trade1469.com/us/u8-18.html)：收益封顶、亏损不封顶。这个结构在多数时候表现良好，在极少数时候一次性归零。（需登录）
- [财报期的隐含波动率塌陷](https://trade1469.com/us/u8-19.html)：财报前买入期权、财报后方向对了却亏钱，原因通常在这里。（需登录）
- [篇章汇总：期权该怎么用、不该怎么用](https://trade1469.com/us/u8-20.html)：它适合用来限定风险和表达带条件的观点，不适合用来放大赌注。（需登录）

### 完整的交易与真实的事件 · 八个场景
- [一次完整的交易：从计划到平仓](https://trade1469.com/us/u9-1.html)：开仓前写下的四件事，持仓期间的三个岔口，以及复盘时该问的问题。
- [财报暴雷当天的应对](https://trade1469.com/us/u9-2.html)：盘后发布、次日跳空开盘，止损在这个链条里的哪一步失效了。
- [2020 年 3 月：熔断反复触发的那两周](https://trade1469.com/us/u9-3.html)：全球流动性冲击下，分散、止损、现金三样东西各自表现如何。（需登录）
- [2018 年 2 月：一类波动率产品的一天](https://trade1469.com/us/u9-4.html)：一个在多年里稳定盈利的结构，在一天之内失去绝大部分价值。（需登录）
- [2021 年初的抱团行情](https://trade1469.com/us/u9-5.html)：社交热度、逼空结构和期权链条怎么互相放大，以及它为什么必然结束。（需登录）
- [一轮完整趋势的跟随记录](https://trade1469.com/us/u9-6.html)：两次假突破、一次真启动、一次中途回撤。真实体验跟净值曲线看起来不一样。（需登录）
- [一次期权到期的完整过程](https://trade1469.com/us/u9-7.html)：从开仓到到期日收盘，时间价值、隐含波动率和方向三条线各自怎么走。（需登录）
- [连续亏损期怎么熬过来](https://trade1469.com/us/u9-8.html)：连亏本身是正常的，真正的风险是它诱发的那个「一把赚回来」的动作。（需登录）

### 打着美股旗号的骗局 · 八种套路
- [黑平台长什么样](https://trade1469.com/us/u10-1.html)：行情是真的，成交是假的。七个在开户环节就能核对的特征。
- [「老师带单」与荐股群](https://trade1469.com/us/u10-2.html)：这类群的收益来自你的亏损，而不是来自市场。它的组织结构本身就说明了这一点。
- [虚假券商 App 的识别](https://trade1469.com/us/u10-3.html)：从下载渠道、监管编号到出金测试，四步能识别绝大多数假 App。
- [杀猪盘的完整剧本](https://trade1469.com/us/u10-4.html)：从建立信任到诱导加仓再到无法出金，整个流程有固定的节奏。（需登录）
- [拉高出货：小市值票的操纵](https://trade1469.com/us/u10-5.html)：美股有大量流动性极差的小票，它们是操纵的天然载体。（需登录）
- [收益承诺与保本话术](https://trade1469.com/us/u10-6.html)：任何形式的收益承诺在正规证券业务里都不存在，这一条没有例外。（需登录）
- [被骗之后怎么处理](https://trade1469.com/us/u10-7.html)：第一时间要做的四件事，以及哪些做法只会让情况更糟。
- [篇章汇总：一张核对表](https://trade1469.com/us/u10-8.html)：入金之前逐项核对，任何一项不通过就停下。（需登录）

### 工具与数据 · 六件工具
- [行情与财报数据的公开出处](https://trade1469.com/us/u11-1.html)：哪些是原始数据、哪些是加工过的，以及不同来源的数字为什么经常对不上。
- [监管机构的公开数据库怎么查](https://trade1469.com/us/u11-2.html)：所有上市公司的申报文件都在一个公开数据库里，免费、可全文检索。
- [期权数据在哪看](https://trade1469.com/us/u11-3.html)：隐含波动率、未平仓量、成交量的公开来源与口径差异。（需登录）
- [用表格做交易日志](https://trade1469.com/us/u11-4.html)：八列字段，从问题倒推而不是想到什么记什么。（需登录）
- [用 AI 辅助研究](https://trade1469.com/us/u11-5.html)：它擅长解释机制和整理材料，不擅长给准确数字。任何用于决策的数字都要回原始出处核对。（需登录）
- [工具篇收官](https://trade1469.com/us/u11-6.html)：清单里六项有四项是安全和记录，只有两项跟研究有关。这个比例不是偶然的。（需登录）

## 术语词典

共 450 条，每条一个独立页面，含定义、展开解释与常见误解，并回链到课程里细讲的那一节。索引：https://trade1469.com/glossary/

- [A股](https://trade1469.com/glossary/a-share.html)（又称人民币普通股）：在中国境内证券交易所上市、以人民币标价和交易的普通股票。
- [一手](https://trade1469.com/glossary/one-lot.html)（又称手、交易单位）：A股 的最小买入单位，1 手等于 100 股。
- [零股](https://trade1469.com/glossary/odd-lot.html)（又称碎股）：持仓中不足 100 股的部分，通常来自送股、配股或拆分。
- [开盘价](https://trade1469.com/glossary/open-price.html)：当日第一笔成交的价格，由开盘前的集合竞价撮合产生。
- [收盘价](https://trade1469.com/glossary/close-price.html)：当日最后一笔成交价，A股 由收盘集合竞价产生。
- [振幅](https://trade1469.com/glossary/amplitude.html)：当日最高价与最低价之差，除以昨日收盘价。
- [换手率](https://trade1469.com/glossary/turnover-rate.html)：当日成交股数除以流通股本，衡量筹码换手的比例。
- [量比](https://trade1469.com/glossary/volume-ratio.html)：当日每分钟平均成交量，与过去五个交易日每分钟平均成交量的比值。
- [委比](https://trade1469.com/glossary/bid-ask-ratio.html)（又称委买委卖比）：五档买盘挂单量与卖盘挂单量的相对比例，反映即时的挂单结构。
- [五档盘口](https://trade1469.com/glossary/order-book.html)（又称盘口、买卖五档）：实时显示的买卖双方各五个价位上的挂单数量。
- [集合竞价](https://trade1469.com/glossary/call-auction.html)：在开盘前和收盘前的特定时段，所有申报集中撮合成一个价格的机制。
- [限价单](https://trade1469.com/glossary/limit-order.html)（又称限价委托）：指定一个价格申报，只在该价格或更有利的价格成交。
- [市价单](https://trade1469.com/glossary/market-order.html)（又称市价委托）：不指定价格，按当前市场上可成交的最优价格立即成交。
- [条件单](https://trade1469.com/glossary/conditional-order.html)（又称条件委托）：预先设定触发条件，条件满足时自动发出委托的功能。
- [T+1](https://trade1469.com/glossary/t-plus-1.html)：当日买入的股票，次一交易日才能卖出的交易制度。
- [涨跌停板](https://trade1469.com/glossary/price-limit.html)（又称涨跌幅限制、涨停、跌停）：单个交易日内价格相对前收盘价的最大涨跌幅度限制。
- [一字板](https://trade1469.com/glossary/one-word-board.html)（又称一字涨停、一字跌停）：开盘即封在涨停或跌停价并保持到收盘，K 线呈一条横线。
- [跌停](https://trade1469.com/glossary/limit-down.html)：价格下跌至当日跌幅限制的下限。
- [印花税](https://trade1469.com/glossary/stamp-duty.html)：A股 交易中由卖方单边缴纳的一项税费。
- [佣金](https://trade1469.com/glossary/commission.html)（又称交易佣金）：券商按成交金额收取的服务费，买卖双向收取。
- [过户费](https://trade1469.com/glossary/transfer-fee.html)：证券登记结算机构收取的股份过户登记费用。
- [交易成本](https://trade1469.com/glossary/trading-cost.html)（又称摩擦成本）：一次完整买卖所付出的全部费用，包括显性费用和隐性成本。
- [滑点](https://trade1469.com/glossary/slippage.html)：实际成交价与预期价格之间的差额。
- [流动性](https://trade1469.com/glossary/liquidity.html)：在不显著影响价格的前提下，快速买入或卖出的能力。
- [除权除息](https://trade1469.com/glossary/ex-dividend.html)（又称除息、除权）：公司分红或送转股后，股价相应向下调整的技术处理。
- [复权](https://trade1469.com/glossary/adjusted-price.html)（又称前复权、后复权）：把除权除息造成的价格跳变还原，使历史价格可比。
- [流通股本](https://trade1469.com/glossary/float-shares.html)（又称流通盘）：总股本中可以在二级市场自由买卖的那部分股份。
- [总股本](https://trade1469.com/glossary/total-shares.html)：公司发行的全部股份数量，包括流通股和限售股。
- [市值](https://trade1469.com/glossary/market-cap.html)（又称总市值、流通市值）：股价乘以股本，衡量公司在市场上的整体估值规模。
- [ST 股](https://trade1469.com/glossary/st-stock.html)（又称风险警示股、*ST）：被交易所实施风险警示的股票，股票名称前会加 ST 或 *ST 标记。
- [退市](https://trade1469.com/glossary/delisting.html)：股票终止上市，不再在交易所交易。
- [停牌](https://trade1469.com/glossary/suspension.html)（又称临时停牌）：股票暂停交易，可能因重大事项、异常波动或信息披露需要。
- [龙虎榜](https://trade1469.com/glossary/dragon-tiger.html)（又称公开信息）：交易所公布的、达到特定异动标准的个股买卖前列营业部信息。
- [主板](https://trade1469.com/glossary/main-board.html)：沪深交易所的主要上市板块，上市门槛与信息披露要求相对成熟稳定。
- [创业板](https://trade1469.com/glossary/gem-board.html)：深交所的一个上市板块，定位服务成长型创新创业企业。
- [科创板](https://trade1469.com/glossary/star-market.html)：上交所的一个上市板块，定位服务科技创新企业。
- [第三方存管](https://trade1469.com/glossary/third-party-custody.html)（又称银证存管）：客户交易资金由商业银行存管，与券商自有资金隔离的制度安排。
- [证券账户](https://trade1469.com/glossary/securities-account.html)（又称股票账户）：用于持有和交易证券的账户，由证券登记结算机构统一管理。
- [价格优先、时间优先](https://trade1469.com/glossary/price-time-priority.html)（又称撮合原则）：交易撮合的基本排序规则：先比价格，同价则比申报时间。
- [跳空缺口](https://trade1469.com/glossary/gap.html)（又称缺口）：当日最低价高于前一日最高价（或最高价低于前一日最低价）形成的价格空档。
- [成交量](https://trade1469.com/glossary/volume.html)（又称成交额）：一定时间内实际成交的股数（成交量）或金额（成交额）。
- [对手盘](https://trade1469.com/glossary/counterparty.html)（又称交易对手）：与你成交的另一方；每一笔成交都必然有买方和卖方。
- [机构投资者](https://trade1469.com/glossary/institutional-investor.html)（又称机构）：以专业机构形式参与市场的投资者，如公募基金、私募、保险、外资等。
- [游资](https://trade1469.com/glossary/hot-money.html)（又称短线资金）：以短线为主、追求快速价差的资金，持仓周期常以天计。
- [被迫的交易](https://trade1469.com/glossary/forced-selling.html)（又称强制平仓、规则驱动交易）：不是因为判断而是因为规则要求必须发生的买卖。
- [流动性螺旋](https://trade1469.com/glossary/liquidity-spiral.html)：下跌触发被动卖出、被动卖出加剧下跌的自我强化循环。
- [指数](https://trade1469.com/glossary/stock-index.html)（又称股票指数）：按一套编制规则从样本股计算出来的数值，反映某一类股票的整体表现。
- [全收益指数](https://trade1469.com/glossary/total-return-index.html)（又称净收益指数）：假设成分股分红全部再投资的指数版本，反映持有人的实际回报。
- [指数加权方式](https://trade1469.com/glossary/index-weighting.html)（又称市值加权、等权重）：决定各成分股在指数中占多大比重的规则。
- [自由流通股本](https://trade1469.com/glossary/free-float.html)：剔除长期锁定持股后，真正可以自由交易的股本部分。
- [指数调样](https://trade1469.com/glossary/index-rebalance.html)（又称成分股调整）：指数定期检查并更换成分股的机制。
- [宽基指数](https://trade1469.com/glossary/broad-index.html)：覆盖面广、不限定单一行业的指数，如沪深300、中证500、中证1000。
- [行业指数](https://trade1469.com/glossary/sector-index.html)（又称主题指数）：限定在某个行业或主题范围内选样的指数。
- [板块轮动](https://trade1469.com/glossary/sector-rotation.html)（又称行业轮动）：资金在不同行业板块之间流动，导致各板块轮流表现较好的现象。
- [一级市场](https://trade1469.com/glossary/primary-market.html)（又称发行市场）：公司发行新股份、资金进入公司的市场。
- [二级市场](https://trade1469.com/glossary/secondary-market.html)（又称流通市场）：已发行证券在投资者之间转让的市场，也就是你平时交易的地方。
- [IPO](https://trade1469.com/glossary/ipo.html)（又称首次公开发行、新股发行）：公司首次向公众发行股票并在交易所上市。
- [限售股解禁](https://trade1469.com/glossary/lock-up.html)（又称解禁、限售期）：原本不能交易的股份到期后获得流通权，可流通股本相应增加。
- [融资融券](https://trade1469.com/glossary/margin-trading.html)（又称两融）：向券商借钱买入（融资）或借股票卖出（融券）的持牌业务。
- [维持担保比例](https://trade1469.com/glossary/margin-ratio.html)：衡量融资账户担保物是否足够覆盖借款的比例指标。
- [强制平仓](https://trade1469.com/glossary/margin-call.html)（又称强平、爆仓）：担保比例跌破平仓线后，由系统或券商强制卖出持仓以偿还借款。
- [北向资金](https://trade1469.com/glossary/northbound.html)（又称陆股通）：通过沪港通、深港通从香港买入 A股 的资金。
- [南向资金](https://trade1469.com/glossary/southbound.html)（又称港股通）：通过港股通从内地买入港股的资金。
- [信息披露时间表](https://trade1469.com/glossary/disclosure-calendar.html)（又称财报季）：上市公司定期报告的法定披露期限与预约披露安排。
- [业绩预告](https://trade1469.com/glossary/earnings-preview.html)（又称业绩快报）：在正式定期报告之前，先行披露业绩的大致区间或变动方向。
- [财报暴雷](https://trade1469.com/glossary/earnings-shock.html)（又称业绩爆雷）：定期报告披露的内容大幅低于预期，引发股价剧烈下跌。
- [利率传导](https://trade1469.com/glossary/interest-rate-transmission.html)：央行操作通过无风险利率影响折现率，进而影响资产估值的链条。
- [无风险利率](https://trade1469.com/glossary/risk-free-rate.html)：通常以国债收益率代表的、被视为没有违约风险的收益率。
- [杠杆](https://trade1469.com/glossary/leverage.html)：用借来的资金放大交易规模，同时放大收益与亏损。
- [场外配资](https://trade1469.com/glossary/otc-financing.html)（又称配资）：由不具备证券融资资质的机构或个人提供的、放大交易规模的资金安排。
- [期货](https://trade1469.com/glossary/futures.html)：约定在未来某一时间按约定价格买卖标的资产的标准化合约。
- [股指期货](https://trade1469.com/glossary/index-futures.html)：以股票指数为标的的期货合约。
- [雪球结构](https://trade1469.com/glossary/snowball-product.html)（又称雪球产品）：一类挂钩指数的结构化产品，含敲入、敲出条款。
- [做空](https://trade1469.com/glossary/short-selling.html)（又称卖空）：先卖出借入的证券，等价格下跌后买回归还，赚取差价。
- [资产负债表](https://trade1469.com/glossary/balance-sheet.html)：反映公司在某个时点上有什么、欠什么、剩下多少属于股东的报表。
- [利润表](https://trade1469.com/glossary/income-statement.html)（又称损益表）：反映一段时间内收入、成本费用和最终利润的报表。
- [现金流量表](https://trade1469.com/glossary/cash-flow-statement.html)：反映一段时间内现金实际收付情况的报表，分经营、投资、筹资三类。
- [经营活动现金流](https://trade1469.com/glossary/operating-cash-flow.html)（又称经营现金流）：主营业务实际收到和支付的现金净额。
- [收现比](https://trade1469.com/glossary/cash-conversion.html)（又称净现比）：经营活动现金流净额除以净利润，衡量利润转化为现金的能力。
- [自由现金流](https://trade1469.com/glossary/free-cash-flow.html)（又称FCF）：经营活动产生的现金流减去维持经营所需的资本开支后剩下的部分。
- [资本开支](https://trade1469.com/glossary/capex.html)（又称CapEx）：购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金。
- [有息负债](https://trade1469.com/glossary/interest-bearing-debt.html)：需要支付利息并有明确到期日的负债，如各类借款和应付债券。
- [无息负债](https://trade1469.com/glossary/non-interest-debt.html)（又称经营性负债）：不需要支付利息的负债，主要是应付账款、应付票据和预收款项。
- [合同负债](https://trade1469.com/glossary/contract-liability.html)（又称预收款项）：已收客户款项但尚未交付商品或服务而形成的负债。
- [资产负债率](https://trade1469.com/glossary/debt-ratio.html)：总负债除以总资产，衡量整体杠杆水平。
- [流动比率](https://trade1469.com/glossary/current-ratio.html)：流动资产除以流动负债，衡量短期偿债能力。
- [营业收入](https://trade1469.com/glossary/revenue.html)（又称营收）：公司在报告期内销售商品或提供服务取得的收入。
- [毛利率](https://trade1469.com/glossary/gross-margin.html)：（营业收入 − 营业成本）除以营业收入，反映产品本身的赚钱能力。
- [净利率](https://trade1469.com/glossary/net-margin.html)：净利润除以营业收入，反映扣掉全部费用税收后剩下的比例。
- [三费](https://trade1469.com/glossary/sga-expense.html)（又称期间费用）：销售费用、管理费用、财务费用的合称，有时把研发费用单列。
- [研发资本化](https://trade1469.com/glossary/rd-capitalization.html)：把部分研发支出计入资产而非当期费用的会计处理。
- [营业利润](https://trade1469.com/glossary/operating-profit.html)：毛利扣除期间费用、加减各类损益后的利润。
- [归母净利润](https://trade1469.com/glossary/net-profit-parent.html)（又称归属于母公司股东的净利润）：净利润中扣除少数股东损益后、属于母公司股东的那部分。
- [少数股东损益](https://trade1469.com/glossary/minority-interest.html)：合并报表中，非全资子公司利润里不属于母公司的部分。
- [扣非净利润](https://trade1469.com/glossary/net-profit-recurring.html)（又称扣除非经常性损益后的净利润）：归母净利润再扣除非经常性损益后的部分，反映主业真实盈利能力。
- [非经常性损益](https://trade1469.com/glossary/non-recurring.html)：与主营业务无直接关系、不具可持续性的收益或损失。
- [应收账款](https://trade1469.com/glossary/accounts-receivable.html)（又称应收）：已确认收入但尚未收到货款的部分。
- [坏账准备](https://trade1469.com/glossary/bad-debt-provision.html)（又称信用减值损失）：为可能收不回的应收款项预先计提的减值。
- [存货](https://trade1469.com/glossary/inventory.html)：为销售或生产而持有的原材料、在产品和库存商品。
- [存货周转天数](https://trade1469.com/glossary/inventory-turnover.html)（又称存货周转率）：衡量存货从入库到卖出平均需要多长时间的指标。
- [商誉](https://trade1469.com/glossary/goodwill.html)：收购价格超出被收购方可辨认净资产公允价值的那部分，记为一项资产。
- [减值](https://trade1469.com/glossary/impairment.html)（又称资产减值）：当资产的可回收金额低于账面价值时，将差额计入损失的会计处理。
- [审计意见](https://trade1469.com/glossary/audit-opinion.html)：会计师事务所对财务报表是否公允反映公司状况给出的结论。
- [年报](https://trade1469.com/glossary/annual-report.html)（又称年度报告）：上市公司披露的年度财务与经营情况报告，经过审计。
- [财报附注](https://trade1469.com/glossary/footnotes.html)（又称报表附注）：对报表科目的详细说明，是年报里信息密度最高的部分。
- [关联交易](https://trade1469.com/glossary/related-party.html)：公司与其关联方之间发生的交易。
- [会计政策](https://trade1469.com/glossary/accounting-policy.html)（又称会计估计）：公司在编制财报时选用的具体会计原则、基础和处理方法。
- [财报异常信号](https://trade1469.com/glossary/accounting-fraud-signal.html)（又称造假信号）：财报中值得追问的一组现象，出现多条时应提高警惕。
- [市盈率（PE）](https://trade1469.com/glossary/pe-ratio.html)（又称PE、P/E、市盈率）：市值除以净利润，表示按当前盈利水平多少年能赚回市值。
- [市净率（PB）](https://trade1469.com/glossary/pb-ratio.html)（又称PB、P/B、市净率）：市值除以净资产，表示市场愿意为一元净资产付多少钱。
- [净资产收益率（ROE）](https://trade1469.com/glossary/roe.html)（又称ROE、净资产收益率）：净利润除以净资产，衡量公司用股东的钱赚钱的效率。
- [PE × ROE = PB](https://trade1469.com/glossary/pe-roe-pb.html)（又称三者恒等式）：市盈率、净资产收益率与市净率之间的严格恒等关系。
- [杜邦分解](https://trade1469.com/glossary/dupont.html)（又称杜邦分析）：把 ROE 拆成净利率、总资产周转率、权益乘数三项的分析方法。
- [总资产周转率](https://trade1469.com/glossary/asset-turnover.html)：营业收入除以总资产，衡量资产创造收入的效率。
- [权益乘数](https://trade1469.com/glossary/equity-multiplier.html)（又称财务杠杆）：总资产除以净资产，反映公司用了多少财务杠杆。
- [每股收益（EPS）](https://trade1469.com/glossary/eps.html)（又称EPS）：归母净利润除以总股本，表示每一股对应多少利润。
- [每股净资产](https://trade1469.com/glossary/book-value.html)（又称BPS）：归属于母公司股东的权益除以总股本。
- [股息率](https://trade1469.com/glossary/dividend-yield.html)：每股分红除以股价，衡量按当前价格买入能拿到多少现金回报。
- [分红率](https://trade1469.com/glossary/payout-ratio.html)（又称派息率）：现金分红总额占净利润的比例。
- [DCF 估值](https://trade1469.com/glossary/dcf.html)（又称现金流折现、绝对估值）：把公司未来能产生的现金流折算到今天并加总，得到内在价值。
- [折现率](https://trade1469.com/glossary/discount-rate.html)：把未来现金流换算成现值时使用的比率，大致等于无风险利率加风险补偿。
- [永续增长与终值](https://trade1469.com/glossary/terminal-value.html)（又称终值）：DCF 模型中，对预测期之后所有现金流现值的估算。
- [相对估值](https://trade1469.com/glossary/relative-valuation.html)（又称倍数法）：用可比公司的估值倍数来推算目标公司价值的方法。
- [可比公司](https://trade1469.com/glossary/comparable-company.html)：在商业模式、发展阶段和规模上与目标公司接近、可用于横向对比的公司。
- [ETF](https://trade1469.com/glossary/etf.html)（又称交易型开放式指数基金、场内基金）：在交易所像股票一样买卖的指数基金。
- [基金净值](https://trade1469.com/glossary/nav.html)（又称IOPV、参考净值）：基金持有的资产扣除负债后，对应每一份的价值。
- [折溢价](https://trade1469.com/glossary/premium-discount.html)（又称溢价、折价）：场内基金的成交价相对其净值的偏离。
- [申购赎回](https://trade1469.com/glossary/creation-redemption.html)（又称一级市场申赎）：用一篮子成分股换取 ETF 份额（申购），或反向操作（赎回）。
- [管理费与托管费](https://trade1469.com/glossary/management-fee.html)（又称基金费率）：基金管理人和托管人按日计提的费用，直接从基金净值里扣。
- [跟踪误差](https://trade1469.com/glossary/tracking-error.html)（又称跟踪偏离度）：指数基金的实际表现与标的指数之间的偏离程度。
- [有效持股数](https://trade1469.com/glossary/effective-holdings.html)（又称分散度）：按当前权重分布，组合相当于分散到多少只等权重股票。
- [定投](https://trade1469.com/glossary/dca.html)（又称定期定额投资）：每期投入固定金额，价格低时自动买得多、价格高时自动买得少。
- [微笑曲线](https://trade1469.com/glossary/smile-curve.html)：定投在「先跌后涨」形态中获得超额收益的现象。
- [再平衡](https://trade1469.com/glossary/rebalancing.html)：定期把各类资产的比例调回目标配置的操作。
- [策略指数](https://trade1469.com/glossary/smart-beta.html)（又称Smart Beta）：在选样或加权中加入财务或风格因子的指数。
- [基金清盘](https://trade1469.com/glossary/fund-liquidation.html)（又称清盘）：基金因规模过小或其他约定情形而终止运作。
- [公募基金](https://trade1469.com/glossary/mutual-fund.html)：面向公众公开募集、受较严格监管和信息披露要求的基金。
- [技术分析](https://trade1469.com/glossary/technical-analysis.html)：通过价格与成交量的历史数据来辅助判断的一类方法。
- [K 线](https://trade1469.com/glossary/candlestick.html)（又称蜡烛图、阴阳烛）：用开盘、最高、最低、收盘四个价格画出的图形。
- [上影线与下影线](https://trade1469.com/glossary/upper-shadow.html)（又称长上影、长下影）：实体之上和之下的细线，记录盘中到达过但未能守住的价格。
- [十字星](https://trade1469.com/glossary/doji.html)：开盘价与收盘价几乎相同、实体极小的 K 线。
- [K 线组合形态](https://trade1469.com/glossary/candlestick-pattern.html)（又称吞没、孕线）：由两根或多根 K 线构成的、有特定判定条件的图形。
- [支撑与阻力](https://trade1469.com/glossary/support-resistance.html)（又称支撑位、阻力位）：价格在历史上多次遇阻或获得承接的价格区域。
- [突破](https://trade1469.com/glossary/breakout.html)（又称假突破）：价格越过支撑或阻力区域的行为。
- [趋势线](https://trade1469.com/glossary/trendline.html)：连接一系列低点（上升趋势）或高点（下降趋势）画出的直线。
- [通道](https://trade1469.com/glossary/channel.html)：在趋势线基础上再画一条平行线，构成的价格通道。
- [均线](https://trade1469.com/glossary/moving-average.html)（又称MA、移动平均线）：过去 N 天收盘价的平均值连成的线。
- [金叉与死叉](https://trade1469.com/glossary/golden-cross.html)（又称金叉、死叉）：短周期均线上穿长周期均线叫金叉，下穿叫死叉。
- [EMA](https://trade1469.com/glossary/ema.html)（又称指数移动平均）：给近期价格更高权重的移动平均线。
- [MACD](https://trade1469.com/glossary/macd.html)：由两条 EMA 的差值（DIF）及其均线（DEA）构成的指标。
- [DIF 与 DEA](https://trade1469.com/glossary/dif-dea.html)（又称快线慢线）：DIF 是两条 EMA 的差值，DEA 是 DIF 的移动平均。
- [MACD 柱状图](https://trade1469.com/glossary/macd-histogram.html)（又称红绿柱）：DIF 与 DEA 之差画成的柱状图，反映两线的距离。
- [背离](https://trade1469.com/glossary/divergence.html)（又称顶背离、底背离）：价格创新高（低）而指标未创新高（低）的现象。
- [RSI](https://trade1469.com/glossary/rsi.html)（又称相对强弱指标）：衡量最近一段时间涨的力量比跌的力量强多少的指标，取值 0 到 100。
- [超买与超卖](https://trade1469.com/glossary/overbought-oversold.html)：指标进入预设的高位或低位区间，常用阈值如 RSI 的 70 和 30。
- [指标钝化](https://trade1469.com/glossary/indicator-blunting.html)（又称钝化）：指标长期停留在极值区、不再给出有效信号的现象。
- [KDJ](https://trade1469.com/glossary/kdj.html)（又称随机指标）：衡量收盘价在最近 N 天价格区间中所处位置的指标。
- [布林带](https://trade1469.com/glossary/bollinger-bands.html)（又称BOLL）：以均线为中轨、上下各加减若干倍标准差构成的价格通道。
- [带宽](https://trade1469.com/glossary/bandwidth.html)（又称布林带宽）：布林带上下轨的距离除以中轨，衡量波动率水平。
- [量价关系](https://trade1469.com/glossary/price-volume.html)：成交量与价格变动的组合关系，共六种基本情形。
- [筹码分布](https://trade1469.com/glossary/chip-distribution.html)（又称成本分布）：按价格区间估算的持仓成本分布图，A股 软件普遍提供。
- [获利盘与套牢盘](https://trade1469.com/glossary/profit-ratio.html)（又称获利比例）：成本低于（高于）当前价的筹码占比。
- [筹码集中度](https://trade1469.com/glossary/chip-concentration.html)：包含大部分筹码的价格区间宽度，反映持仓成本的分散程度。
- [头肩顶与头肩底](https://trade1469.com/glossary/head-shoulders.html)（又称头肩形态）：由左肩、头、右肩三个波峰（或波谷）构成的反转形态。
- [颈线](https://trade1469.com/glossary/neckline.html)：头肩形态或双顶双底中，连接中间低点（或高点）的水平参考线。
- [双顶与双底](https://trade1469.com/glossary/double-top.html)（又称M头、W底）：由两个高度接近的高点（或低点）构成的反转形态。
- [整理形态](https://trade1469.com/glossary/consolidation.html)（又称三角形、旗形、楔形）：价格波动范围收缩或维持的一类形态，包括三角形、旗形、楔形、矩形。
- [多周期分析](https://trade1469.com/glossary/multi-timeframe.html)（又称多周期共振）：同时参考不同时间周期的图表来辅助决策。
- [趋势过滤](https://trade1469.com/glossary/trend-filter.html)（又称趋势过滤条件）：用一个额外条件限定在什么状态下才允许交易。
- [滞后性](https://trade1469.com/glossary/lagging-indicator.html)：指标由历史价格计算而来，因而必然晚于价格变化的性质。
- [参数敏感性](https://trade1469.com/glossary/parameter-sensitivity.html)：策略结果随参数取值大幅变化的性质。
- [亏损的数学](https://trade1469.com/glossary/loss-math.html)（又称回本所需涨幅）：亏损与回本之间的不对称关系：亏 X% 需要涨更多才能回本。
- [仓位管理](https://trade1469.com/glossary/position-sizing.html)（又称仓位）：决定每一笔交易投入多少资金的规则。
- [单笔风险规则](https://trade1469.com/glossary/single-trade-risk.html)（又称1% 规则）：限定单笔交易最多亏损总资金的某个百分比，据此反推仓位。
- [止损](https://trade1469.com/glossary/stop-loss.html)（又称失效位）：预先设定的、判断错误后离场的价格或条件。
- [移动止损](https://trade1469.com/glossary/trailing-stop.html)（又称止盈）：随价格向有利方向变动而相应上移（或下移）的止损位。
- [回撤](https://trade1469.com/glossary/drawdown.html)（又称最大回撤）：从历史最高点到之后某个低点的跌幅；期间的最大值叫最大回撤。
- [凯利公式](https://trade1469.com/glossary/kelly-criterion.html)（又称Kelly）：在已知胜率和赔率时，理论上使长期增长率最大的下注比例。
- [分散](https://trade1469.com/glossary/diversification.html)（又称分散投资）：持有多个相关性不高的标的，以降低组合整体波动。
- [相关性](https://trade1469.com/glossary/correlation.html)（又称相关系数）：衡量两个资产价格变动同步程度的统计量，取值 −1 到 1。
- [蒙特卡洛模拟](https://trade1469.com/glossary/monte-carlo.html)：用大量随机抽样来估计一个策略可能结果分布的方法。
- [停手规则](https://trade1469.com/glossary/circuit-breaker-rule.html)（又称熔断规则）：预先设定的、触发后暂停交易的条件。
- [波动率](https://trade1469.com/glossary/volatility.html)：衡量价格变动剧烈程度的统计量，通常用收益率的标准差表示。
- [厚尾](https://trade1469.com/glossary/fat-tail.html)（又称肥尾）：极端事件出现的频率高于正态分布假设的现象。
- [损失厌恶](https://trade1469.com/glossary/loss-aversion.html)：同等金额的损失带来的痛苦，明显强于收益带来的快乐。
- [前景理论](https://trade1469.com/glossary/prospect-theory.html)：描述人在不确定条件下如何做决策的理论，指出人对收益和损失的反应不对称。
- [处置效应](https://trade1469.com/glossary/disposition-effect.html)：倾向于卖掉赚钱的持仓、留住亏钱的持仓。
- [锚定效应](https://trade1469.com/glossary/anchoring.html)（又称成本价的诅咒）：判断时过度依赖某个先入为主的数字。
- [沉没成本谬误](https://trade1469.com/glossary/sunk-cost.html)：因为已经投入了资源，而继续在错误的决定上追加投入。
- [确认偏误](https://trade1469.com/glossary/confirmation-bias.html)：倾向于寻找和相信支持自己已有观点的信息，忽略相反的证据。
- [过度自信](https://trade1469.com/glossary/overconfidence.html)：高估自己判断准确性的普遍倾向。
- [赌徒谬误](https://trade1469.com/glossary/gamblers-fallacy.html)：认为独立事件的结果会「找平」，比如连跌之后就该涨。
- [热手谬误](https://trade1469.com/glossary/hot-hand.html)：认为最近连续成功预示着接下来还会成功。
- [FOMO](https://trade1469.com/glossary/fomo.html)（又称踏空焦虑、错失恐惧）：看到别人赚钱、担心错过机会而产生的追高冲动。
- [羊群效应](https://trade1469.com/glossary/herding.html)（又称从众）：因为多数人在做某件事，而跟着做的倾向。
- [事后偏见](https://trade1469.com/glossary/hindsight-bias.html)（又称后见之明）：事情发生后，觉得自己「早就知道会这样」。
- [交易上瘾](https://trade1469.com/glossary/trading-addiction.html)：交易行为本身带来的刺激，取代盈利成为交易的实际动机。
- [过度交易](https://trade1469.com/glossary/overtrading.html)：交易频率显著超出策略实际需要的水平。
- [报复性交易](https://trade1469.com/glossary/revenge-trading.html)：亏损后为了尽快扳回而进行的、脱离规则的交易。
- [情绪日志](https://trade1469.com/glossary/emotion-journal.html)：在交易记录之外，另外记录每次决策时的情绪状态。
- [追高](https://trade1469.com/glossary/chasing.html)：在价格已经快速上涨之后买入。
- [市场情绪](https://trade1469.com/glossary/market-sentiment.html)：市场参与者整体的乐观或悲观程度。
- [证券投资咨询资质](https://trade1469.com/glossary/investment-advisory-license.html)（又称投顾资质）：从事证券投资咨询业务需要取得的法定许可。
- [荐股](https://trade1469.com/glossary/stock-tipping.html)（又称带单、喊单）：向他人推荐具体证券的买卖。
- [杀猪盘](https://trade1469.com/glossary/pig-butchering.html)：通过长期情感或信任建设后实施金融诈骗的一类骗局。
- [虚假交易平台](https://trade1469.com/glossary/fake-platform.html)（又称黑平台）：不接入真实市场、由运营方自行控制盘面数据的假交易软件。
- [内幕信息](https://trade1469.com/glossary/inside-information.html)（又称内幕消息）：涉及公司经营、财务或对证券价格有重大影响的尚未公开的信息。
- [拉高出货](https://trade1469.com/glossary/pump-and-dump.html)（又称坐庄）：先建仓、再制造买入理由推高价格、最后向跟进者卖出的操纵手法。
- [「保本保收益」话术](https://trade1469.com/glossary/guaranteed-return.html)（又称稳赚不赔）：承诺不会亏损或承诺固定收益的说法。
- [庞氏骗局](https://trade1469.com/glossary/ponzi.html)（又称资金盘）：用后来者的本金支付先来者的「收益」，本身不产生真实回报的骗局。
- [被骗之后怎么办](https://trade1469.com/glossary/fraud-response.html)：发现遭遇金融诈骗后的应对步骤。
- [合规红线](https://trade1469.com/glossary/compliance-red-line.html)：投资者教育与证券投资咨询之间的法定边界。
- [信息不对称](https://trade1469.com/glossary/information-asymmetry.html)：交易双方掌握的信息量存在差距。
- [交易系统](https://trade1469.com/glossary/trading-system.html)：一套事先写下来的、覆盖买卖全过程的规则集合。
- [交易计划](https://trade1469.com/glossary/trading-plan.html)：在下单之前写下的、关于这一笔交易的完整安排。
- [交易日志](https://trade1469.com/glossary/trading-journal.html)：逐笔记录交易的决策依据、执行情况与结果。
- [复盘](https://trade1469.com/glossary/review.html)：事后回顾交易过程、检查决策质量的过程。
- [期望值](https://trade1469.com/glossary/expectancy.html)（又称数学期望）：一套系统平均每笔交易的预期盈亏。
- [胜率](https://trade1469.com/glossary/win-rate.html)：盈利交易占总交易笔数的比例。
- [盈亏比](https://trade1469.com/glossary/profit-loss-ratio.html)（又称赔率）：平均每笔盈利金额与平均每笔亏损金额之比。
- [样本量](https://trade1469.com/glossary/sample-size.html)：统计结论所依据的观测次数。
- [回测](https://trade1469.com/glossary/backtest.html)：用历史数据检验一套规则如果当时执行会得到什么结果。
- [过拟合](https://trade1469.com/glossary/overfitting.html)（又称曲线拟合）：规则被调整到过度贴合历史数据，以至于捕捉的是噪音而非规律。
- [样本外检验](https://trade1469.com/glossary/out-of-sample.html)（又称样本外）：用完全没有参与规则设计的数据来检验规则。
- [幸存者偏差](https://trade1469.com/glossary/survivorship-bias.html)：只观察到留存下来的样本，从而系统性高估整体表现。
- [未来函数](https://trade1469.com/glossary/lookahead-bias.html)（又称前视偏差）：在回测中使用了决策当时实际拿不到的信息。
- [模拟盘](https://trade1469.com/glossary/paper-trading.html)（又称纸上交易）：用虚拟资金按真实行情进行的交易练习。
- [资金曲线](https://trade1469.com/glossary/equity-curve.html)：账户总资产随时间变化的曲线。
- [夏普比率](https://trade1469.com/glossary/sharpe-ratio.html)：超额收益除以波动率，衡量每承担一单位风险获得多少回报。
- [基准](https://trade1469.com/glossary/benchmark.html)（又称业绩比较基准）：用来衡量一个策略表现好坏的参照对象。
- [摊平](https://trade1469.com/glossary/averaging-down.html)（又称补仓、越跌越买）：在价格下跌后追加买入，以降低平均成本。
- [金字塔加仓](https://trade1469.com/glossary/pyramiding.html)（又称顺势加仓）：在判断被市场验证后，逐次追加仓位且每次追加量递减。
- [情绪周期](https://trade1469.com/glossary/sentiment-cycle.html)：市场参与者情绪在乐观与悲观之间的往复变化。
- [股票](https://trade1469.com/glossary/stock.html)（又称股份）：代表公司所有权份额的凭证。
- [分红](https://trade1469.com/glossary/dividend.html)（又称派息、现金分红）：公司把部分利润以现金形式分配给股东。
- [送股与转增](https://trade1469.com/glossary/bonus-share.html)（又称送转）：公司用利润（送股）或资本公积（转增）增加股本，股东按比例获得新股。
- [两融余额](https://trade1469.com/glossary/margin-balance.html)（又称融资余额）：市场上融资买入尚未偿还的总金额（以及融券部分）。
- [大宗交易](https://trade1469.com/glossary/block-trade.html)：达到一定数量或金额门槛的、在盘后按约定价格撮合的交易。
- [程序化交易](https://trade1469.com/glossary/program-trading.html)（又称算法交易）：通过预先设定的程序自动生成和执行交易指令。
- [做市商](https://trade1469.com/glossary/market-maker.html)：持续提供买卖双边报价、为市场提供流动性的机构。
- [沪深港通](https://trade1469.com/glossary/stock-connect.html)（又称互联互通）：内地与香港市场之间的股票交易互联互通机制。
- [注册制](https://trade1469.com/glossary/registration-system.html)：以信息披露为核心的股票发行制度。
- [新股申购](https://trade1469.com/glossary/new-share-subscription.html)（又称打新）：参与新股发行的申购。
- [定向增发](https://trade1469.com/glossary/private-placement.html)（又称定增、再融资）：上市公司向特定对象非公开发行股票募集资金。
- [配股](https://trade1469.com/glossary/rights-issue.html)：上市公司向现有股东按比例配售新股融资。
- [股份回购](https://trade1469.com/glossary/buyback.html)（又称回购）：上市公司用自有资金买回自己的股票。
- [可转债](https://trade1469.com/glossary/convertible-bond.html)（又称转债）：可以在约定条件下转换成公司股票的债券。
- [临时停牌](https://trade1469.com/glossary/trading-halt.html)（又称临停）：盘中价格波动达到一定幅度时触发的短时停牌。
- [交易时间](https://trade1469.com/glossary/trading-hours.html)：A股 每个交易日的可交易时段安排。
- [清算与交收](https://trade1469.com/glossary/clearing-settlement.html)（又称结算）：交易达成后，资金和证券实际转移的过程。
- [投资者适当性](https://trade1469.com/glossary/investor-suitability.html)（又称适当性管理）：要求经营机构把合适的产品卖给合适的投资者的制度安排。
- [货币政策](https://trade1469.com/glossary/monetary-policy.html)（又称降准降息）：央行通过调节货币供应和利率来影响经济的政策手段。
- [宏观数据](https://trade1469.com/glossary/macro-indicator.html)（又称CPI、PMI、GDP）：反映经济运行状况的统计指标。
- [汇率](https://trade1469.com/glossary/exchange-rate.html)：本币与外币之间的兑换比率。
- [指数基金](https://trade1469.com/glossary/index-fund.html)：以复制某个指数表现为目标的基金。
- [指数增强](https://trade1469.com/glossary/enhanced-index.html)（又称指增）：在跟踪指数的基础上，通过量化或主动手段追求超额收益的基金。
- [场内与场外基金](https://trade1469.com/glossary/on-exchange-fund.html)：在证券交易所买卖的基金份额（场内）与通过销售渠道申赎的基金份额（场外）。
- [LOF](https://trade1469.com/glossary/lof.html)（又称上市开放式基金）：既可以在场内交易、也可以在场外申赎的开放式基金。
- [QDII 基金](https://trade1469.com/glossary/qdii.html)：经批准可以投资境外市场的境内基金。
- [FOF](https://trade1469.com/glossary/fof.html)（又称基金中的基金）：以其他基金为主要投资标的的基金。
- [债券基金](https://trade1469.com/glossary/bond-fund.html)：主要投资于债券的基金。
- [货币基金](https://trade1469.com/glossary/money-fund.html)：投资于短期货币市场工具的基金。
- [基金经理](https://trade1469.com/glossary/fund-manager.html)：负责基金投资决策的人。
- [基金规模](https://trade1469.com/glossary/fund-size.html)：基金管理的资产总额。
- [期权](https://trade1469.com/glossary/option.html)：赋予持有人在约定时间以约定价格买入或卖出标的资产的权利（而非义务）的合约。
- [保证金](https://trade1469.com/glossary/margin-deposit.html)：进行杠杆交易时需要缴纳的、作为履约担保的资金。
- [持仓量](https://trade1469.com/glossary/open-interest.html)（又称未平仓合约）：尚未平仓的合约总数。
- [交割与移仓](https://trade1469.com/glossary/delivery-rollover.html)（又称换月）：合约到期时的了结方式，以及在到期前转移到远月合约的操作。
- [对冲](https://trade1469.com/glossary/hedging.html)（又称套期保值）：通过建立与现有持仓方向相反的头寸来降低风险。
- [永续合约](https://trade1469.com/glossary/perpetual-contract.html)：没有到期日的保证金交易合约，通过资金费率机制锚定现货价格。
- [资金费率](https://trade1469.com/glossary/funding-rate.html)：永续合约中多空双方之间定期支付的费用，用于让合约价格贴近现货。
- [开户](https://trade1469.com/glossary/account-opening.html)：开立证券账户并关联资金账户的过程。
- [分时图](https://trade1469.com/glossary/intraday-chart.html)：显示当日价格随时间变化的走势图。
- [均价线](https://trade1469.com/glossary/vwap-line.html)（又称黄线）：分时图上的成交量加权平均价格线。
- [内盘与外盘](https://trade1469.com/glossary/inner-outer.html)：以买一价成交的量计为内盘，以卖一价成交的量计为外盘。
- [封单](https://trade1469.com/glossary/sealing-order.html)：涨停价上的买入挂单量（或跌停价上的卖出挂单量）。
- [最小变动价位](https://trade1469.com/glossary/tick-size.html)（又称一跳）：价格变动的最小单位。
- [撤单](https://trade1469.com/glossary/order-cancel.html)：取消尚未成交的委托。
- [持仓成本](https://trade1469.com/glossary/position-cost.html)（又称摊薄成本）：券商软件显示的、你这笔持仓的平均买入价格。
- [Level-2 行情](https://trade1469.com/glossary/level2.html)（又称深度行情）：提供比标准行情更多档位和更细颗粒度的付费行情服务。
- [数据源](https://trade1469.com/glossary/data-source.html)（又称行情数据）：获取行情、财务、公告等数据的渠道。
- [自选股](https://trade1469.com/glossary/watchlist.html)（又称关注列表）：你持续跟踪的一组标的。
- [AI 辅助研究](https://trade1469.com/glossary/ai-research.html)：用大语言模型等工具辅助阅读财报、整理资料、梳理逻辑。
- [盘后交易](https://trade1469.com/glossary/after-hours-trading.html)（又称盘后固定价格交易）：收盘后按当日收盘价进行的一段交易时段。
- [波浪理论](https://trade1469.com/glossary/elliott-wave.html)（又称艾略特波浪）：认为市场按五浪上升、三浪下调的模式循环的一套分析框架。
- [斐波那契回撤](https://trade1469.com/glossary/fibonacci.html)（又称黄金分割）：用 0.236、0.382、0.5、0.618 等比例标注回撤幅度的画线工具。
- [ATR](https://trade1469.com/glossary/atr.html)（又称平均真实波幅）：衡量一段时间内平均每日波动幅度的指标。
- [OBV](https://trade1469.com/glossary/obv.html)（又称能量潮）：按价格涨跌方向累加成交量得到的指标。
- [均线排列](https://trade1469.com/glossary/ma-arrangement.html)（又称多头排列、空头排列）：多条不同周期均线自上而下（或自下而上）依次排开的形态。
- [箱体](https://trade1469.com/glossary/box-range.html)（又称震荡区间）：价格在一个上下边界之间反复运动的状态。
- [缺口回补](https://trade1469.com/glossary/gap-fill.html)：价格回到跳空缺口区域、把缺口填上的现象。
- [岛形反转](https://trade1469.com/glossary/island-reversal.html)：价格跳空后运行一段，再向反方向跳空，形成孤立「岛屿」的形态。
- [V 型反转](https://trade1469.com/glossary/v-reversal.html)：价格急跌后迅速反转向上（或反之）的走势。
- [相对强弱](https://trade1469.com/glossary/relative-strength.html)（又称个股与指数比较）：把个股走势与指数走势相比较，观察谁更强。
- [枢轴点](https://trade1469.com/glossary/pivot-point.html)（又称轴心点）：用前一交易日的高低收计算出的一组参考价位。
- [异常放量](https://trade1469.com/glossary/volume-spike.html)（又称天量）：成交量显著超出近期平均水平的情形。
- [时间周期](https://trade1469.com/glossary/time-frame.html)（又称K线周期）：每根 K 线所代表的时间长度。
- [指标堆叠](https://trade1469.com/glossary/indicator-stack.html)（又称多指标共振）：同时使用多个指标，要求它们一致才行动。
- [自我归因偏差](https://trade1469.com/glossary/self-attribution.html)：把成功归于自己的能力，把失败归于外部因素。
- [心理账户](https://trade1469.com/glossary/mental-accounting.html)：把钱按来源或用途分成不同的心理账户，区别对待。
- [合约乘数](https://trade1469.com/glossary/contract-multiplier.html)（又称交易单位）：一手合约代表多少单位标的，由交易所规定。
- [主力合约](https://trade1469.com/glossary/dominant-contract.html)：同一品种中成交量和持仓量最大的那个月份合约。
- [连续合约](https://trade1469.com/glossary/continuous-contract.html)（又称主力连续、指数合约）：把不同月份的合约拼接成一条连续价格序列的合成数据。
- [移仓换月](https://trade1469.com/glossary/rollover-futures.html)（又称移仓、换月）：平掉近月合约、同时开仓远月合约，以延续持仓。
- [平今与平昨](https://trade1469.com/glossary/close-today.html)（又称平今仓）：平掉当前交易日开的仓叫平今，平掉之前交易日留下的叫平昨。
- [开仓与平仓](https://trade1469.com/glossary/open-close.html)（又称四种指令）：「开」建立新头寸，「平」了结已有头寸，「买卖」只表示方向。
- [锁仓](https://trade1469.com/glossary/locked-position.html)（又称对锁）：同时持有等量的多单和空单。
- [交割月](https://trade1469.com/glossary/delivery-month.html)：合约进入实物交割流程的月份。
- [最后交易日](https://trade1469.com/glossary/last-trading-day.html)：合约可以交易的最后一天，之后进入交割流程。
- [夜盘](https://trade1469.com/glossary/night-session.html)：晚上开始的交易时段，与国际市场时段衔接。
- [交易日（期货）](https://trade1469.com/glossary/trading-day-futures.html)：从前一工作日夜盘 21:00 开始，到当天日盘 15:00 结束。
- [涨跌停板（期货）](https://trade1469.com/glossary/price-limit-futures.html)：单日价格波动的上下限，各品种不同且会动态调整。
- [强制减仓](https://trade1469.com/glossary/forced-reduction.html)：连续单边市时，交易所按规则强行撮合平仓以释放风险。
- [单边市](https://trade1469.com/glossary/one-sided-market.html)（又称连续停板）：连续出现同方向涨跌停，一边全是想成交的人、另一边几乎没有。
- [限仓](https://trade1469.com/glossary/position-limit.html)（又称持仓限额）：交易所对单个合约的持仓数量上限，按会员和客户分别设定。
- [大户报告](https://trade1469.com/glossary/large-trader-report.html)：持仓达到规定水平时，需要报告资金来源、经营情况和持仓意图。
- [实际控制关系](https://trade1469.com/glossary/actual-control.html)：多个账户之间存在同一人控制等关系时，持仓要合并计算。
- [交易编码](https://trade1469.com/glossary/trading-code.html)：交易所层面识别客户身份的唯一编码。
- [保证金比例](https://trade1469.com/glossary/margin-rate.html)：开一手需要交的钱占合约名义价值的比例。
- [风险度](https://trade1469.com/glossary/risk-degree.html)：占用保证金除以客户权益，衡量离强平还有多远。
- [可用资金](https://trade1469.com/glossary/available-funds.html)：客户权益减去占用保证金，能再开仓的钱。
- [客户权益](https://trade1469.com/glossary/client-equity.html)（又称账户权益）：账户的总价值，等于期初权益加出入金加各项盈亏减手续费。
- [每日无负债结算](https://trade1469.com/glossary/daily-settlement.html)（又称盯市）：每天收盘后按结算价计算盈亏，赚的当天到账、亏的当天从保证金划走。
- [结算价](https://trade1469.com/glossary/settlement-price.html)：当日用于计算盈亏和保证金的价格，通常是加权平均价而非收盘价。
- [结算单](https://trade1469.com/glossary/settlement-statement.html)：每日生成的账户报表，记录当天所有资金变动。
- [追加保证金](https://trade1469.com/glossary/margin-call-futures.html)（又称追保）：可用资金为负时，期货公司要求你在规定时限内补足或自行减仓。
- [强行平仓](https://trade1469.com/glossary/forced-liquidation.html)（又称强平）：追保逾期未处理时，期货公司代为平掉你的持仓。
- [穿仓](https://trade1469.com/glossary/negative-equity.html)（又称倒欠）：亏损超过账户权益，客户权益变成负数。
- [名义敞口](https://trade1469.com/glossary/notional-exposure.html)（又称名义价值）：持仓对应的标的总价值，等于合约乘数 × 价格 × 手数。
- [敞口倍数](https://trade1469.com/glossary/exposure-ratio.html)：名义敞口除以账户权益，衡量杠杆的实际水平。
- [金额风险](https://trade1469.com/glossary/dollar-risk.html)：这笔持仓如果止损被触发，会亏多少钱。
- [组合风险预算](https://trade1469.com/glossary/portfolio-risk-budget.html)：所有持仓的金额风险之和的上限。
- [基差](https://trade1469.com/glossary/basis.html)：现货价格减去期货价格。
- [期限结构](https://trade1469.com/glossary/term-structure.html)（又称升水、贴水）：不同月份合约之间的价格关系。
- [移仓损益](https://trade1469.com/glossary/roll-yield.html)：移仓时因近远月价差产生的盈亏。
- [期现收敛](https://trade1469.com/glossary/convergence.html)：随着交割临近，期货价格向现货价格靠拢。
- [套期保值](https://trade1469.com/glossary/hedging-futures.html)（又称套保）：用期货头寸对冲现货价格风险，目标是锁定成本或售价而非赚钱。
- [基差风险](https://trade1469.com/glossary/basis-risk.html)：套保后仍然存在的、由基差变动带来的风险。
- [卖出套保与买入套保](https://trade1469.com/glossary/short-hedge.html)：持有现货者卖出期货叫卖出套保，未来要买货者买入期货叫买入套保。
- [套利（期货）](https://trade1469.com/glossary/arbitrage-futures.html)：同时持有两个相关的、方向相反的头寸，赚取价差变化的钱。
- [跨期套利](https://trade1469.com/glossary/calendar-spread.html)：买入一个月份的合约、同时卖出另一个月份，赌两者价差的变化。
- [逼仓](https://trade1469.com/glossary/squeeze.html)：一方利用可交割货源紧张，迫使对手方以极端价格平仓。
- [实物交割](https://trade1469.com/glossary/physical-delivery.html)：到期时按合约约定交付实物商品。
- [现金结算](https://trade1469.com/glossary/cash-settlement.html)：到期时不交付实物，按最后结算价直接结算差价。
- [注册仓单](https://trade1469.com/glossary/warehouse-receipt.html)（又称仓单）：经交易所认可的、可用于交割的现货凭证。
- [交割标准品](https://trade1469.com/glossary/deliverable-grade.html)（又称替代品）：合约规定的可用于交割的商品规格，以及允许替代的品级和升贴水。
- [跳空（期货）](https://trade1469.com/glossary/gap-futures.html)：两个交易时段之间价格出现的断层。
- [隔夜风险](https://trade1469.com/glossary/overnight-risk.html)：持仓过夜期间无法反应而承担的价格风险。
- [趋势跟随](https://trade1469.com/glossary/trend-following.html)：在价格突破后顺势入场、用移动止损离场的一类策略。
- [海龟交易法则](https://trade1469.com/glossary/turtle-rules.html)（又称海龟法则）：公开流传最广的一套完整趋势跟随系统。
- [N 值](https://trade1469.com/glossary/n-value.html)：海龟法则里的核心变量，等于 20 日 ATR。
- [日内交易](https://trade1469.com/glossary/day-trading.html)：当天开仓当天平仓，不持仓过夜。
- [波段交易](https://trade1469.com/glossary/swing-trading.html)：持仓数天到数周的交易节奏。
- [板块相关性](https://trade1469.com/glossary/sector-correlation.html)：同一板块内品种价格的同向程度。
- [加工利润](https://trade1469.com/glossary/processing-margin.html)（又称压榨利润）：下游产品价格减去原料成本，反映加工环节的盈利空间。
- [开工率](https://trade1469.com/glossary/operating-rate.html)（又称产能利用率）：实际生产量占产能的比例，反映供给强度。
- [社会库存](https://trade1469.com/glossary/social-inventory.html)（又称港口库存）：贸易商和下游手中的存货，由机构调研估算。
- [供需平衡表](https://trade1469.com/glossary/balance-sheet-commodity.html)：把某个品种的产量、进口、消费、出口和库存列在一起的估算表。
- [季节性](https://trade1469.com/glossary/seasonality-commodity.html)：价格在一年中特定时期呈现的规律性倾向。
- [产业客户](https://trade1469.com/glossary/industrial-client.html)：有真实现货背景、以套保为主要目的的市场参与者。
- [期货公司](https://trade1469.com/glossary/futures-broker.html)：接受客户委托进行期货交易的持牌机构。
- [穿透式监管](https://trade1469.com/glossary/penetrating-supervision.html)：采集客户端设备信息，以追溯每一笔委托的真实来源。
- [居间人](https://trade1469.com/glossary/introducing-broker.html)：介绍客户到期货公司开户、按交易量分成的中间人。
- [外盘代理](https://trade1469.com/glossary/offshore-agent.html)（又称国际盘）：声称能提供境外期货交易通道的机构或个人。
- [对赌盘](https://trade1469.com/glossary/bucket-shop.html)：委托不进入任何交易所，平台自己做客户对手方的模式。
- [代客理财](https://trade1469.com/glossary/proxy-trading.html)（又称账户托管）：把账户交给他人操作，约定分成的安排。
- [黑色系](https://trade1469.com/glossary/ferrous.html)：螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭等钢铁产业链品种的统称。
- [有色金属](https://trade1469.com/glossary/non-ferrous.html)：铜、铝、锌、铅、镍、锡等金属期货品种。
- [能源化工](https://trade1469.com/glossary/energy-chemical.html)（又称能化）：原油、燃油、沥青、PTA、甲醇、聚烯烃等品种。
- [农产品期货](https://trade1469.com/glossary/agricultural-futures.html)：豆粕、玉米、油脂、白糖、棉花等农业品种。
- [股指期货](https://trade1469.com/glossary/stock-index-futures.html)（又称IF、IC、IM）：以股票指数为标的、采用现金结算的期货合约。
- [国债期货](https://trade1469.com/glossary/treasury-futures.html)：以国债为标的、采用现金结算的期货合约。
- [CTP](https://trade1469.com/glossary/ctp.html)：国内广泛使用的期货交易接口系统，连接期货公司与交易所。
- [条件单（期货）](https://trade1469.com/glossary/conditional-order-futures.html)：预设触发条件、满足时自动发出委托的功能。
- [交易所保证金与公司加收](https://trade1469.com/glossary/exchange-margin.html)：交易所规定一个保证金标准，期货公司在此基础上加收若干百分点。
- [爆仓](https://trade1469.com/glossary/blowup.html)：账户权益因亏损而归零或触及强平线，被动了结全部持仓。
- [移仓纪律](https://trade1469.com/glossary/roll-schedule.html)：事先定死的移仓时点、可接受价差和信号重算方式。
- [单日熔断](https://trade1469.com/glossary/daily-loss-limit.html)：当日亏损达到某个比例时停止开新仓的规则。
- [期货开户](https://trade1469.com/glossary/futures-account.html)：建立期货账户、资金账户与交易编码的过程。
- [止损失效场景](https://trade1469.com/glossary/stop-loss-failure.html)：止损单无法按预期价格成交的三种情况。
- [看涨期权](https://trade1469.com/glossary/call-option.html)（又称Call、认购期权）：赋予买方在到期前按行权价买入标的的权利的合约。
- [看跌期权](https://trade1469.com/glossary/put-option.html)（又称Put、认沽期权）：赋予买方在到期前按行权价卖出标的的权利的合约。
- [行权价](https://trade1469.com/glossary/strike-price.html)（又称执行价、Strike）：期权合约约定的买入或卖出标的的价格。
- [到期日](https://trade1469.com/glossary/expiration-date.html)（又称行权日、Expiry）：期权合约失效的日期，之后不再有任何价值。
- [内在价值](https://trade1469.com/glossary/intrinsic-value.html)：期权立刻行权能拿到的价值，最低为零。
- [时间价值](https://trade1469.com/glossary/time-value.html)（又称外在价值）：期权价格里超出内在价值的那部分，到期时归零。
- [价内](https://trade1469.com/glossary/in-the-money.html)（又称实值、ITM）：期权立刻行权有正收益的状态，即内在价值大于零。
- [价外](https://trade1469.com/glossary/out-of-the-money.html)（又称虚值、OTM）：期权立刻行权没有收益的状态，价值全部是时间价值。
- [平值](https://trade1469.com/glossary/at-the-money.html)（又称ATM）：标的现价接近行权价的状态。
- [Delta](https://trade1469.com/glossary/delta.html)（又称德尔塔）：标的价格每变动一个单位，期权价格变动多少。
- [Gamma](https://trade1469.com/glossary/gamma.html)（又称伽马）：Delta 自身的变化速度，即方向敞口变化得有多快。
- [Theta](https://trade1469.com/glossary/theta.html)（又称时间损耗）：时间流逝一天，期权价格损失多少。
- [Vega](https://trade1469.com/glossary/vega.html)（又称维加）：隐含波动率每变动一个百分点，期权价格变动多少。
- [隐含波动率](https://trade1469.com/glossary/implied-volatility.html)（又称IV）：从期权价格反推出的市场对未来波动幅度的预期。
- [波动率塌陷](https://trade1469.com/glossary/iv-crush.html)（又称IV Crush）：事件公布后隐含波动率迅速下降，导致期权价格骤降。
- [期权链](https://trade1469.com/glossary/option-chain.html)（又称T型报价）：同一标的所有到期日与行权价的期权合约报价表。
- [指派](https://trade1469.com/glossary/assignment.html)（又称被行权）：期权卖方被要求履行合约义务的过程，卖方不能选择。
- [备兑开仓](https://trade1469.com/glossary/covered-call.html)（又称Covered Call）：持有标的的同时卖出该标的的看涨期权。
- [保护性看跌](https://trade1469.com/glossary/protective-put.html)（又称持股买保险）：持有标的的同时买入该标的的看跌期权，为持仓设下限。
- [垂直价差](https://trade1469.com/glossary/vertical-spread.html)（又称价差组合）：同时买卖同一到期日、不同行权价的两张期权合约。
- [跨式与宽跨式](https://trade1469.com/glossary/straddle.html)（又称Straddle、Strangle）：同时买入看涨和看跌，赌波动幅度而不赌方向。
- [裸卖期权](https://trade1469.com/glossary/naked-selling.html)（又称无保护卖出）：在没有对应标的或对冲头寸的情况下卖出期权。
- [T+0](https://trade1469.com/glossary/t-plus-0.html)（又称当日回转交易）：当天买入的证券当天就可以卖出的交易制度。
- [盘前盘后交易](https://trade1469.com/glossary/pre-market.html)（又称延长交易时段）：常规交易时段之外的交易，成交量低、价差大。
- [存托凭证（ADR）](https://trade1469.com/glossary/adr.html)（又称ADR、美国存托凭证）：代表境外公司股票、在美国市场交易的可转让凭证。
- [全市场熔断](https://trade1469.com/glossary/circuit-breaker-us.html)（又称熔断机制）：指数跌幅达到阈值时暂停全市场交易的机制。
- [追缴保证金（美股）](https://trade1469.com/glossary/margin-call-us.html)（又称Margin Call）：账户权益跌破维持要求时，券商要求补钱或减仓的通知。
- [现金账户](https://trade1469.com/glossary/cash-account.html)：只能用自有资金交易、不能做空的证券账户类型。
- [保证金账户](https://trade1469.com/glossary/margin-account-us.html)（又称融资账户）：可以借入资金交易、也可以做空的证券账户类型。
- [W-8BEN](https://trade1469.com/glossary/w8ben.html)（又称税务身份声明表）：非美国税务居民向支付方声明税务身份的表格。
- [股息预扣税](https://trade1469.com/glossary/withholding-tax.html)（又称预扣税）：支付股息时先行扣除的税款，比例由税务身份决定。
- [监管申报文件](https://trade1469.com/glossary/sec-filing.html)（又称申报文件、Filing）：上市公司按规定向监管机构提交并公开的定期与临时文件。
- [年度报告（10-K）](https://trade1469.com/glossary/form-10k.html)（又称10-K、年报）：美国上市公司每年提交的完整经营与财务报告。
- [GAAP 与 Non-GAAP](https://trade1469.com/glossary/gaap-non-gaap.html)（又称调整后利润）：统一会计准则口径与公司自行调整口径的两套利润数字。
- [财报电话会](https://trade1469.com/glossary/earnings-call.html)（又称业绩说明会）：财报发布后管理层与分析师的公开问答会议。
- [业绩指引](https://trade1469.com/glossary/earnings-guidance.html)（又称指引、Guidance）：公司对未来一段时期经营结果的预期区间。
- [预期差](https://trade1469.com/glossary/earnings-surprise.html)（又称业绩超预期）：实际业绩与市场预期之间的差额，决定股价对财报的反应。
- [除息日](https://trade1469.com/glossary/ex-dividend-date.html)（又称除息、Ex-Date）：从这一天起买入的人拿不到本次分红，股价相应下调。
- [拆股与合股](https://trade1469.com/glossary/stock-split-us.html)（又称拆股、合股、Split）：把一股拆成多股或多股并成一股，价格相应调整。
- [指数编制方式](https://trade1469.com/glossary/index-weighting-us.html)（又称价格加权、市值加权）：指数按什么规则给成分股分配权重。
- [做空比例](https://trade1469.com/glossary/short-interest.html)（又称空头持仓比例）：被卖空的股份占流通股本的比例。
- [逼空](https://trade1469.com/glossary/short-squeeze.html)（又称轧空、Short Squeeze）：价格上涨迫使空头回补，回补的买入进一步推高价格。
- [贝塔](https://trade1469.com/glossary/beta-us.html)（又称Beta、β）：一个标的相对大盘的波动放大倍数。
- [VIX](https://trade1469.com/glossary/vix.html)（又称波动率指数、恐慌指数）：从指数期权价格反推的未来一个月年化波动率预期。
- [跳空（美股）](https://trade1469.com/glossary/gap-us.html)（又称跳空缺口）：今天的价格区间与昨天完全不重叠，止损无法保护。
- [买卖价差](https://trade1469.com/glossary/bid-ask-spread-us.html)（又称点差、Spread）：买一价与卖一价之间的差，是一笔按次收取的隐性成本。
- [内部人交易申报](https://trade1469.com/glossary/insider-trading-us.html)（又称内部人买卖）：公司董监高等内部人买卖本公司股票的公开申报。
- [回购与增发](https://trade1469.com/glossary/buyback-us.html)（又称股票回购）：公司买回自己的股票或增发新股，两者都改变每股权益。
- [清算与结算](https://trade1469.com/glossary/settlement.html)（又称交收）：成交之后完成资金与证券实际交割的过程，需要若干工作日。
- [私钥与助记词](https://trade1469.com/glossary/private-key.html)（又称私钥、助记词、种子短语）：控制链上资产的唯一凭据，丢失或泄露都无法找回。
- [托管与自托管](https://trade1469.com/glossary/custody.html)（又称自托管、冷钱包、热钱包）：资产由平台代管还是由你自己持有私钥的两种方式。
- [永续合约](https://trade1469.com/glossary/perpetual-swap.html)（又称永续、Perp）：没有到期日的期货类合约，靠资金费率把价格拴在现货附近。
- [标记价格](https://trade1469.com/glossary/mark-price.html)（又称Mark Price）：参考多个来源综合计算的价格，用于判定强平与未实现盈亏。
- [强制平仓（加密）](https://trade1469.com/glossary/liquidation-crypto.html)（又称爆仓、清算）：保证金率跌破维持水平时，由清算引擎强制平掉仓位。
- [全仓与逐仓](https://trade1469.com/glossary/cross-isolated.html)（又称全仓模式、逐仓模式）：用整个账户还是只用这一笔的保证金来承担某个仓位的亏损。
- [稳定币](https://trade1469.com/glossary/stablecoin.html)：以维持与某种法币固定比价为目标的代币。
- [脱锚](https://trade1469.com/glossary/depeg.html)（又称脱钩、Depeg）：稳定币价格显著偏离其锚定值并且无法自行修复。
- [区块浏览器](https://trade1469.com/glossary/block-explorer.html)（又称链上浏览器）：公开查询链上转账、地址与合约调用记录的工具。
- [链上指标](https://trade1469.com/glossary/on-chain-metric.html)（又称链上数据）：分析服务在链上原始数据之上计算出来的衍生指标。
- [确认数](https://trade1469.com/glossary/confirmations.html)（又称区块确认）：一笔交易之后又产生了多少个区块，用于衡量不可逆程度。
- [链上手续费](https://trade1469.com/glossary/gas-fee.html)（又称Gas、矿工费）：发起链上交易时支付给网络的费用，随拥堵程度波动。
- [插针](https://trade1469.com/glossary/wick.html)（又称长影线、瞬时脱离）：价格在极短时间内大幅偏离随后迅速回归，留下长影线。
- [代币授权](https://trade1469.com/glossary/token-approval.html)（又称Approve、合约授权）：允许某个合约动用你地址中某种代币的许可。
- [DeFi](https://trade1469.com/glossary/defi.html)（又称去中心化金融）：用链上合约提供借贷、交易等金融功能的一类应用。
- [交易平台暴雷](https://trade1469.com/glossary/exchange-insolvency.html)（又称交易所暴雷）：平台无法兑付用户资产，从暂停提现到进入破产程序。
- [储备证明](https://trade1469.com/glossary/proof-of-reserves.html)（又称储备金证明）：平台公开其持有资产以证明可兑付用户余额的做法。
- [空投](https://trade1469.com/glossary/airdrop.html)（又称Airdrop）：项目方向特定地址免费发放代币的行为。
- [卷款跑路](https://trade1469.com/glossary/rug-pull.html)（又称Rug Pull、项目方跑路）：项目方在募集资金或拉高价格后撤出流动性并消失。
- [加密市场波动特征](https://trade1469.com/glossary/crypto-volatility.html)（又称加密波动率）：这个市场日常振幅与尾部风险都显著高于传统市场的特征。
- [币种相关性](https://trade1469.com/glossary/correlation-crypto.html)：不同币种之间同涨同跌的程度，在极端日趋近于一。

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18 套共 902 道自测题，按篇章出卷。每题的题干、选项、解析全部包含在页面 HTML 中，可直接抓取与引用。索引：https://trade1469.com/quiz/

- [入门：从开户到第一笔交易](https://trade1469.com/quiz/set-1.html)（50 题）：覆盖课程开篇与零基础入门两篇，共 20 节。考的是交易规则背后的机制，不是操作步骤。
- [市场机制、指数投资与工具](https://trade1469.com/quiz/set-2.html)（50 题）：覆盖市场怎么运转、ETF 与定投、工具与数据三篇。考的是制度和产品结构，这些东西不会因为行情变化而失效。
- [基本面：读懂三张表与估值](https://trade1469.com/quiz/set-3.html)（51 题）：覆盖基本面分析篇 12 节。考的是财务数据背后的经济含义，以及哪些地方最容易藏问题。
- [技术分析：边界在哪里](https://trade1469.com/quiz/set-4.html)（50 题）：覆盖技术分析篇 18 节。这套题的重点不是记住指标怎么算，而是搞清楚每个工具能回答什么、不能回答什么。
- [风控与交易心理](https://trade1469.com/quiz/set-5.html)（50 题）：覆盖资金管理与风控、交易心理学两篇共 24 节。这套题里的每一条，都是在你最不想遵守的时候最需要遵守的。
- [交易系统、实战与反诈](https://trade1469.com/quiz/set-6.html)（50 题）：覆盖交易系统、实战复盘、避坑反诈三篇共 33 节。前半部分考验证方法，后半部分考的是能不能在真实场景里认出套路。
- [期货入门：合约规则与保证金](https://trade1469.com/quiz/set-f1.html)（50 题）：覆盖期货频道的开篇与零基础入门两篇共 20 节。考的是合约规则背后的机制，这些是硬约束，不知道就会在完全没预料到的时点被动离场。
- [期货进阶：市场机制、品种与技术差异](https://trade1469.com/quiz/set-f2.html)（50 题）：覆盖市场机制、品种研究、技术差异三篇共 35 节。这一套考的是期货区别于股票的那些东西：持仓量、基差、交割、以及被合约切换污染的技术图形。
- [期货核心：风控与交易心理](https://trade1469.com/quiz/set-f3.html)（50 题）：覆盖风控与交易心理两篇共 28 节。这一套是整个期货频道最该做完的，题目全部围绕一件事：在你判断错误的时候，怎么保证还有下一次。
- [期货实战：系统、复盘、反诈与工具](https://trade1469.com/quiz/set-f4.html)（50 题）：覆盖交易系统、实战复盘、避坑反诈、工具四篇共 42 节。反诈那部分建议每个人都做一遍，期货领域的骗局密度远高于股票。
- [加密入门：机制、成本与清算](https://trade1469.com/quiz/set-c1.html)（50 题）：覆盖加密频道的开篇与零基础入门两篇共 20 节。考的是永续合约、保证金与清算这些硬机制，不知道就会在完全没预料到的时点归零。
- [加密进阶：市场机制、币种研究与技术差异](https://trade1469.com/quiz/set-c2.html)（50 题）：覆盖市场机制、币种研究、技术差异三篇共 34 节。考的是这个市场跟股票期货在定价和分析方法上的结构性区别。
- [加密核心：风控与交易心理](https://trade1469.com/quiz/set-c3.html)（50 题）：覆盖风控与交易心理两篇共 28 节。这是整门课最重要的一套：这个市场的归零速度快于任何传统市场，而原因几乎总是仓位。
- [加密实战：系统、复盘、反诈与工具](https://trade1469.com/quiz/set-c4.html)（50 题）：覆盖交易系统、实战复盘、避坑反诈、工具四篇共 45 节。反诈那部分的题最值得做，因为这个领域的骗局密度最高。
- [美股入门：市场规则与订单](https://trade1469.com/quiz/set-u1.html)（50 题）：覆盖美股频道的开篇与零基础入门两篇共 20 节。考的是 T+0、没有涨跌停、盘前盘后这些规则背后的机制，这些是硬约束，不知道就会在完全没预料到的时点被动出局。
- [美股账户与研究：合规、税务与财报](https://trade1469.com/quiz/set-u2.html)（50 题）：覆盖账户与合规、公司研究两篇共 25 节。前半部分的题最值得做：很多人的第一次损失发生在开户环节，而不是交易环节。
- [美股核心：技术结构、风控与心理](https://trade1469.com/quiz/set-u3.html)（50 题）：覆盖技术与结构、风控、交易心理三篇共 31 节。这是整门课最重要的一套：美股没有涨跌停、可以融资、还多一层汇率，风险的来源比 A 股多。
- [美股实战：系统、期权、复盘与反诈](https://trade1469.com/quiz/set-u4.html)（51 题）：覆盖交易系统、期权、实战复盘、避坑反诈、工具五篇共 54 节。期权那部分的题最值得做：它能做股票做不到的事，也最容易让人以为自己在降低风险。


## 实战推演

12 道用历史行情出的推演题。看图判断，再看实际怎么走。
落点是让读者看到方向判断接近随机，而不是教预测。
索引：https://trade1469.com/drill/

- [方向题](https://trade1469.com/drill/direction.html)：6 题
- [进场题](https://trade1469.com/drill/entry.html)：2 题
- [仓位题](https://trade1469.com/drill/position.html)：2 题
- [消息题](https://trade1469.com/drill/news.html)：2 题
## 其他

- [学炒股，从入门到精通 · 学习路线](https://trade1469.com/slides/s0-1.html)：还没开户，或刚开始（45 节）；开了户，亏过钱，想搞明白为什么（104 节）；想把规则写死，做成系统（143 节）
- [学期货，从入门到精通 · 学习路线](https://trade1469.com/futures/f0-1.html)：先搞懂期货是什么，暂时不做（43 节）；打算做，但想先活下来（81 节）；要把规则写死，做成系统（127 节）
- [看懂加密市场：机制、风险与交易 · 学习路线](https://trade1469.com/crypto/c0-1.html)：先搞懂它是什么，不打算参与（48 节）；已经在做，想先活下来（86 节）；要把规则写死，做成系统（127 节）
- [学美股，从入门到精通 · 学习路线](https://trade1469.com/us/u0-1.html)：先搞懂美股是什么，不急着开户（40 节）；要开始交易，想先把风险管住（84 节）；要把规则写死，还要学期权（130 节）